Marché à terme : Au cours de la nuit, le zinc LME a ouvert à 2 624 dollars/mt, a d'abord légèrement augmenté pour atteindre un pic de 2 690 dollars/mt, puis a fluctué considérablement autour de la moyenne quotidienne alors que les acheteurs et vendeurs se battaient. Pendant les heures de négociation européennes, les positions longues ont été réduites, faisant chuter le zinc LME à un creux de 2 606 dollars/mt. Par la suite, le zinc LME a rebondi légèrement, récupérant une partie des pertes et fluctuant dans une fourchette limitée autour de la moyenne quotidienne, pour finalement clôturer en hausse à 2 628,5 dollars/mt, soit une augmentation de 8,5 dollars/mt ou 0,32 %. Le volume de transactions a diminué à 107 000 lots, et l'intérêt ouvert a baissé de 4 091 lots pour s'établir à 214 000 lots. Au cours de la nuit, le contrat SHFE zinc 2505 le plus négocié a ouvert à 22 575 yuans/mt, a d'abord chuté à un creux de 22 430 yuans/mt avec la réduction des positions longues, puis a grimpé à un pic de 22 730 yuans/mt avec la réduction des positions courtes. Cependant, la réduction des positions longues a fait reculer le zinc SHFE, qui a finalement clôturé en baisse à 22 580 yuans/mt, soit une diminution de 125 yuans/mt ou 0,55 %. Le volume de transactions a diminué à 71 416 lots, et l'intérêt ouvert a baissé de 2 698 lots pour s'établir à 66 453 lots.
Macro : L'or a continué d'atteindre de nouveaux sommets historiques ; Trump : Le premier accord sur les tarifs est très proche ; Médias américains : Le camp hawks, y compris le Secrétaire au Commerce et le conseiller commercial, a été marginalisé, le Secrétaire au Trésor prenant en charge le commerce ; L'IPC non ajusté américain de mars a atteint son plus bas niveau en six mois, le marché ayant presque entièrement intégré une baisse des taux de la Fed américaine en juin ; Trump : Une rencontre avec Poutine n'est pas exclue à l'avenir ; L'Iran envisage un accord nucléaire temporaire avec les États-Unis ; La Chambre des représentants américaine a adopté un cadre budgétaire, ouvrant la voie aux baisses d'impôts de Trump et à l'augmentation du plafond de la dette ; L'IPC chinois de mars a baissé de 0,1 % en glissement annuel ; Le ministère du Commerce a répondu à la question de savoir si la Chine négocie avec les États-Unis : Les discussions sont les bienvenues, et nous sommes prêts à combattre si nécessaire ; Les banques commerciales accélèrent la mise en œuvre des rachats et des prêts de rachat d'actions.
Marché physique :
Shanghai : Dans la séance matinale, les cotations étaient à un écart de 90 à 130 yuans/mt par rapport au prix moyen, avec peu de cotations par rapport aux contrats à terme. Dans la deuxième séance, les marques nationales ordinaires étaient cotées à un écart de 380 à 400 yuans/mt par rapport au contrat 2505, Honglu-v à 370 yuans/mt, Huize à 380 yuans/mt, et la marque haut de gamme Shuangyan à 300-350 yuans/mt. L'écart de prix entre les contrats proches a continué de s'élargir, certains fournisseurs en profitant pour augmenter davantage les écarts physiques. Cependant, les contrats à terme ont rebondi significativement, et les acheteurs en aval ont été prudents, avec peu d'envie de constituer des stocks de lingots de zinc. L'atmosphère des transactions sur le marché était morose hier.
Guangdong : Des remises de 170 yuans/mt par rapport à Shanghai, l'écart de prix entre Shanghai et Guangdong s'élargissant. Dans la première séance, les fournisseurs ont coté Qilin et Lanzinc à un écart de 160 à 190 yuans/mt. Dans la deuxième séance, Qilin était coté à un écart de 190 yuans/mt par rapport au prix net. Dans l'ensemble, les contrats à terme ont augmenté hier, l'écart de prix entre les contrats proches s'élargissant progressivement et la structure de contango s'aggravant. À l'approche de la livraison, le nombre de négociateurs sur le marché a diminué. Les écarts physiques et les remises ont augmenté, et avec les stocks en aval précédemment constitués, l'appétit d'achat est faible à des prix élevés. Les transactions sur le marché étaient calmes hier.
Tianjin : Tianjin était coté à un écart de 10 yuans/mt par rapport à Shanghai. À la clôture de midi, Xinzhi était coté à un écart de 500 à 520 yuans/mt par rapport au contrat 05, Xikuang livré à environ 300 yuans/mt, et la marque haut de gamme Zijin à un écart de 510 à 550 yuans/mt. Les prix du zinc ont rebondi hier, les acheteurs en aval étant prudents à des prix élevés. L'appétit d'achat global était modéré, les lingots de zinc de Tianjin continuant à déstocker. Les négociateurs ont maintenu fermement leurs cotes, augmentant davantage les écarts, mais les transactions globales étaient médiocres.
Ningbo : Des écarts de 60 yuans/mt par rapport à Shanghai, les cotations principales à Ningbo étant par rapport au contrat 2505. Dans la première séance, Yongchang était coté à un écart de 400 yuans/mt, Honglu-v à 390 yuans/mt. Dans la deuxième séance, les cotes des négociateurs étaient stables par rapport à la séance précédente. Peu de négociateurs vendaient à Ningbo, les écarts physiques continuant à augmenter. Cependant, les contrats à terme ont fortement augmenté, et les sentiments en aval sont devenus à nouveau prudents. Les achats étaient effectués selon les besoins hier, les performances des transactions physiques globales étant modérées.
Stocks sociaux : Le 10 avril, les stocks de zinc LME ont diminué de 1 350 mt pour s'établir à 1,218 million de mt, soit une baisse de 1,10 %. Selon les communications de SMM, au 10 avril, les stocks de lingots de zinc dans les sept régions de SMM s'élevaient à 102 100 mt, en baisse de 7 000 mt par rapport au 3 avril et de 8 900 mt par rapport au 7 avril, les stocks intérieurs enregistrant une diminution.
Prévision des prix du zinc : Au cours de la nuit, le zinc LME a enregistré une bougie haussière avec une ombre supérieure longue, les moyennes mobiles de 10/60 jours offrant une résistance au-dessus et la bande inférieure de Bollinger offrant un soutien en dessous. Au cours de la nuit, le zinc SHFE a enregistré une bougie haussière, diverses moyennes mobiles offrant une résistance au-dessus. L'IPC non ajusté américain de mars a atteint son plus bas niveau en six mois, augmentant les inquiétudes du marché, mais la baisse continue des stocks à l'étranger a apporté un certain soutien au zinc SHFE, le zinc LME maintenant une tendance fluctuante. Au cours de la nuit, le zinc SHFE a enregistré une bougie haussière, les moyennes mobiles de 10/60 jours offrant une résistance au-dessus et la moyenne mobile de 5 jours offrant un soutien en dessous. L'IPC chinois de mars a baissé de 0,1 % en glissement annuel, et la réduction des stocks sociaux intérieurs a également apporté un certain soutien aux prix du zinc, le zinc SHFE maintenant une tendance fluctuante.
![Zinc de Tianjin : les prix du zinc rebondissent, l'aval reste prudent [Commentaire de midi SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
