Comentario matutino de SMM sobre alúmina 3.28
Mercado de futuros: En la sesión nocturna, el contrato de alúmina 2505 más negociado abrió a 3,050 yuanes/mt, con un máximo de 3,066 yuanes/mt, un mínimo de 3,036 yuanes/mt y cerró a 3,049 yuanes/mt, una disminución de 13 yuanes/mt, o 0.42%, con un volumen abierto de 208,000 contratos.
Lado del mineral: Hasta el 27 de marzo, el índice de bauxita importada de SMM se situó en 93.16 dólares/mt, sin cambios respecto al día hábil anterior; el precio promedio CIF de bauxita de Guinea de SMM fue 91 dólares/mt, sin cambios respecto al día hábil anterior; el precio promedio CIF de bauxita de baja temperatura de Australia de SMM fue 87 dólares/mt, sin cambios respecto al día hábil anterior; el precio promedio CIF de bauxita de alta temperatura de Australia de SMM fue 81 dólares/mt, sin cambios respecto al día hábil anterior.
Mercado de alúmina al contado: El jueves, se negociaron 5,000 mt de alúmina al contado en Shanxi a un precio de transacción de 3,050 yuanes/mt.
Dinámica de la industria:
- Inventario de alúmina en puertos: Según las estadísticas de SMM del 27 de marzo, el inventario total de alúmina en puertos domésticos fue de 28,000 mt, una disminución de 20,000 mt semana a semana.
- Inventario semanal de alúmina: Hasta el jueves, SMM estimó que el inventario total de materias primas de alúmina de las fundiciones de aluminio domésticas fue de 2.627 millones de mt, una disminución de 44,000 mt semana a semana.
- Transacciones de alúmina en el extranjero: El 26 de marzo, se negociaron 30,000 mt de alúmina en el extranjero a 368 dólares/mt FOB Gladstone, Australia, para envío a principios de mayo; el 26 de marzo, se negociaron otras 30,000 mt de alúmina en el este de Australia a 375 dólares/mt FOB Gladstone, Australia, para envío a principios de mayo; el 27 de marzo, se negociaron 20,000 mt de alúmina en el extranjero a 413 dólares/mt FOB Brasil, para envío a finales de abril a principios de mayo.
- Dinámica de producción semanal de alúmina: Según los datos de SMM, hasta el jueves, la capacidad total de alúmina metálica en China fue de 105.02 millones de mt, con una capacidad operativa total de 87.3 millones de mt, y la tasa de operación nacional de alúmina disminuyó 0.67 puntos porcentuales semana a semana a 83.13%.
- Según SMM, a partir del 26 de marzo, una gran refinería de alúmina en Shandong ajustó el precio de compra de soda cáustica líquida de membrana de intercambio iónico al 32%, reduciéndolo 30 yuanes/mt desde el precio base de 840 yuanes/mt; es decir, el precio de fábrica bajo el sistema de dos facturas fue 810 yuanes/mt (convertido a concentración del 100%, aproximadamente 2,531 yuanes/mt).
Informe de diferencial entre precios al contado y futuros: Según los datos de SMM, el 27 de marzo, el índice de alúmina de SMM estaba en prima de 71 yuanes/mt frente al último precio de transacción del contrato más negociado a las 11:30.
Informe de garantías: El 27 de marzo, el total de garantías registradas de alúmina disminuyó 899 mt semana a semana a 282,900 mt, con las garantías totales de alúmina registradas en Shandong sin cambios en 4,513 mt, las garantías totales de alúmina registradas en Henan disminuyeron 899 mt a 25,800 mt, las garantías totales de alúmina registradas en Guangxi sin cambios en 49,800 mt, las garantías totales de alúmina registradas en Gansu sin cambios en 22,500 mt, y las garantías totales de alúmina registradas en Xinjiang sin cambios en 180,200 mt.
Mercado en el extranjero: Hasta el 27 de marzo de 2025, el precio FOB de alúmina en el oeste de Australia fue 400 dólares/mt, la tarifa de flete marítimo fue 21.40 dólares/mt, y la tasa de venta USD/CNY fue alrededor de 7.28, lo que se traduce en un precio de venta en los principales puertos domésticos de aproximadamente 3,547 yuanes/mt, 420 yuanes/mt más alto que el precio de alúmina doméstico, y la ventana de importación de alúmina permaneció cerrada. Basándose en el último precio de transacción FOB de 368 dólares/mt en el este de Australia, el precio de venta en los principales puertos domésticos fue alrededor de 3,300 yuanes/mt, menos de 200 yuanes/mt más alto que el índice de precios de alúmina de SMM. Si los precios de alúmina en el extranjero disminuyen aún más y la tasa de disminución supera la del mercado doméstico, la ventana de importación de alúmina puede abrirse gradualmente. En cuanto a las exportaciones, basándose en el último precio de transacción de alúmina al contado en Shandong, el costo de exportación de alúmina doméstica fue alrededor de 450 dólares/mt, más alto que el precio de alúmina al contado en el extranjero, y la ventana de exportación permaneció cerrada.
Resumen: Esta semana, la tasa de operación de alúmina disminuyó nuevamente, con la capacidad operativa total de alúmina metálica nacional cayendo a 87.3 millones de mt/año, y la capacidad operativa semanal disminuyó 700,000 mt/año semana a semana, pero el exceso de oferta general en el mercado de alúmina aún no se ha revertido. Según los datos de SMM, hasta el jueves, la capacidad operativa total de las fundiciones de aluminio domésticas fue de 43.88 millones de mt/año, lo que se traduce en una capacidad operativa de demanda de alúmina de alrededor de 84.47 millones de mt/año, con la demanda teórica aumentando ligeramente pero aún por debajo de las operaciones reales. Mientras tanto, las fundiciones de aluminio a nivel de cadena de suministro informaron que la adquisición de alúmina se basó principalmente en la ejecución de contratos a largo plazo, y algunas fundiciones que realizaron acopio invernal planearon reducir activamente el inventario. Esta semana, las estadísticas de SMM mostraron que el inventario de materias primas de alúmina en las fundiciones disminuyó 44,000 mt semana a semana. A corto plazo, se espera que la oferta de alúmina siga siendo relativamente holgada, y los precios de alúmina pueden seguir enfrentando presión a la baja. Se debe prestar atención a los cambios en la capacidad operativa de alúmina.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no usar esto como sustituto del juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
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