Về vĩ mô, vĩ mô quốc tế mang tính tiêu cực. Quan điểm của Bostic từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cho rằng chỉ có một lần giảm lãi suất trong năm nay do tiến trình lạm phát sẽ chậm lại. Vòng thuế quan mới của Mỹ vẫn bất ổn, làm xáo trộn thị trường nhôm toàn cầu. Chỉ số PMI Sản xuất Toàn cầu S&P tháng Ba ghi nhận 49,8, thấp nhất kể từ tháng Ba, cho thấy nhu cầu nước ngoài vẫn cần hồi phục, với một số quỹ tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn. Trong nước, không khí vĩ mô thuận lợi vẫn không thay đổi, chính sách tài khóa duy trì hướng nới lỏng để thúc đẩy sự hồi phục của nhu cầu nội địa.
Về cơ bản, công suất hoạt động nhôm trong nước tăng nhẹ, chủ yếu do việc hoàn thành việc khôi phục sản xuất đã cắt giảm. Sự đóng góp của các lô bắt đầu vào tháng Hai đối với sản xuất đã được phản ánh. Chi phí ngành nhôm tăng nhẹ trong tuần. Tính đến thứ Năm này, chi phí trung bình ngay lập tức của nhôm trong nước là khoảng 16.960 nhân dân tệ/tấn, giảm 103 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, chủ yếu do giá alumin giảm, dẫn đến chi phí nhôm giảm nhẹ. Về phía cầu, tồn kho thanh nhôm ở các khu vực tiêu thụ chính trong nước tiếp tục giảm, hỗ trợ giá nhôm. Ngoài ra, do dự đoán lượng hàng đến sau đó sẽ vẫn thấp, nhà cung cấp kiên định về báo giá, và mức chênh lệch spot tăng. Theo thống kê của SMM, vào ngày 27 tháng 3, tồn kho thanh nhôm ở các khu vực tiêu thụ chính trong nước là 802.000 tấn, giảm 25.000 tấn so với thứ Hai. Hơn nữa, khi đang gần mùa cao điểm "Tháng Ba Vàng và Tháng Tư Bạc", đơn đặt hàng và tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp chế biến nhôm hạ nguồn đang trong phạm vi hồi phục, cùng với việc lắp đặt năng lượng mặt trời mới kích thích nhu cầu mua sắm trong nửa đầu năm, lịch sản xuất và khối lượng mua sắm của các nhà máy linh kiện tăng, trong khi ngành nhôm ô tô vẫn ở mức thịnh vượng, tổng thể hỗ trợ tiêu thụ nhôm.
Tổng thể, về vĩ mô, tình hình lẫn lộn, với giai điệu vĩ mô trong nước thuận lợi không thay đổi, trong khi sự không chắc chắn bên ngoài mạnh mẽ, khiến một số quỹ tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn. Về cơ bản, cả cung và cầu đều cho thấy xu hướng tăng trưởng. Khi đang gần mùa tiêu thụ cao điểm, lượng đơn đặt hàng và tỷ lệ hoạt động của hầu hết các lĩnh vực đều hồi phục, cùng với nhu cầu liên tục đối với tồn kho thanh nhôm xã hội, giá nhôm vẫn có đà tăng. Dự kiến hợp đồng nhôm SHFE giao dịch nhiều nhất sẽ hoạt động trong khoảng 20.700-21.100 nhân dân tệ/tấn vào tuần tới, trong khi nhôm LME sẽ hoạt động trong khoảng 2.600-2.680 USD/tấn.
![Accelerated destocking of aluminum ingots during the peak season supports aluminum prices to hold up well in the short term [SMM Aluminum Morning Meeting Summary]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/zjiqN20251217171650.jpg)
