Thị trường dần phản ánh kỳ vọng về thuế quan Giá đồng dao động ở mức cao [Bình luận của tổ chức]

Thứ Hai, hợp đồng đồng SHFE 2505 giao dịch nhiều nhất dao động ở mức cao, đồng LME dao động quanh mốc 10.000 nhân dân tệ, và chênh lệch giá đồng COMEX của Mỹ tiếp tục mở rộng. Khoảng cách giá giữa tháng 4 và tháng 5 trong nước thu hẹp. Thị trường đồng tinh khiết giao ngay hôm thứ Hai chứng kiến giao dịch ảm đạm, với xu hướng giữ hàng mạnh mẽ từ phía hạ nguồn do giá cao, và giá giao ngay chuyển sang mức bằng. Hôm qua, tồn kho LME giảm xuống 221.000 tấn.

Về mặt vĩ mô: Bostic của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cho biết tỷ lệ lạm phát của Mỹ sẽ không trở lại 2% trước đầu năm 2027. Ông ban đầu dự đoán có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay nhưng hiện chỉ mong đợi một lần. Giảm tỷ lệ lạm phát vẫn là ưu tiên hàng đầu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, nhưng nếu nền kinh tế bất ngờ suy yếu, Cục Dự trữ Liên bang sẽ vẫn hành động. Trong khi đó, Tổng thống Mỹ lại thúc giục Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục cắt giảm lãi suất, tin rằng với giá năng lượng đang giảm, Cục Dự trữ Liên bang có khả năng hạ lãi suất. Chính sách thuế quan sẽ dần ảnh hưởng đến mức độ kinh tế. Tổng thống Mỹ nói hôm qua rằng ông có thể miễn trừ thuế quan đối ứng cho nhiều quốc gia, hoặc thậm chí cung cấp chính sách thuận lợi hơn, nhưng sẽ áp đặt loạt thuế nhập khẩu đối với các mặt hàng như ô tô, chip, và gỗ. Chúng tôi cho rằng tình hình thương mại toàn cầu hiện tại vẫn đầy rẫy sự không chắc chắn, với nguồn tài nguyên dự trữ chiến lược quan trọng như đồng liên tục chảy vào Mỹ. Tập đoàn kim loại Mercuria cho biết khoảng 500.000 tấn đồng đã được vận chuyển đến Mỹ gần đây, gây ra thiếu hụt cung ở các khu vực ngoài Mỹ. Đồng thời, Tổng thống Mỹ nhằm mục đích tăng sản xuất đồng tinh luyện trong nước để tái sinh sản xuất và cơ sở hạ tầng công nghiệp của Mỹ. Giá thị trường hiện tại cho đồng Mỹ hàm ý tỷ lệ thuế 12%.

Về ngành: Theo Tổng cục Hải quan, nhập khẩu quặng đồng và tinh quặng đồng của Trung Quốc đạt 4,714 triệu tấn trong tháng 1-2, tăng 1,3% so với cùng kỳ năm trước.

Dự đoán về phí thuế quan đã kích hoạt lượng lớn đồng tinh luyện được gửi đến Mỹ, dẫn đến cung cấp chặt chẽ ở các khu vực ngoài Mỹ. Dự đoán về việc giảm sản xuất nhỏ của các nhà máy luyện kim Trung Quốc đã thành hiện thực, nhưng vẫn còn sự bất đồng giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Trump về việc cắt giảm lãi suất. Chỉ số đô la Mỹ, cho thấy tín hiệu bán quá mức, đã phục hồi từ mức thấp gần đây, khiến giá đồng bước vào giai đoạn dao động ở mức cao. Về cơ bản, tình trạng cung cấp quặng đồng chặt chẽ khó thay đổi, và chi phí tiếp tục hỗ trợ mạnh mẽ trong trung hạn. Khi Trung Quốc bước vào chu kỳ giảm tồn kho, hãy cẩn thận với rủi ro điều chỉnh ở mức cao của giá đồng, và theo dõi sát sao tình hình thương mại nước ngoài và dự đoán suy thoái nhẹ của nền kinh tế Mỹ.