Đánh giá thị trường hàng hóa kỳ hạn: Hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất giảm hơn 4% giữa tuần, đóng cửa ở khoảng 276.000 nhân dân tệ/tấn; tồn kho SHFE duy trì ổn định ở khoảng 8.500 tấn, trong khi tồn kho LME giữ ở mức khoảng 3.700 tấn. Về dữ liệu tiên tiến, nhập khẩu thiếc hiện vật đang lỗ; phí TC 40% thiếc giảm xuống 12.700 nhân dân tệ/tấn; chiết khấu thiếc hiện tại là 100 nhân dân tệ/tấn.
Hiệu suất ngành: Theo dữ liệu do Hải quan Trung Quốc công bố, tính đến cuối tháng Hai năm 2025, tổng lượng nhập khẩu tập trung thiếc về nội dung vật lý của Trung Quốc đạt 18.587 tấn, với hàm lượng kim loại là 7.138,3 tấn, giảm 12,5% so với cùng kỳ năm trước. Ba nguồn nhập khẩu hàng đầu trong hai tháng đầu tiên là DRC và Nigeria, cùng các nước châu Phi khác, nhập khẩu 2.945 tấn, chiếm 41% tổng nhập khẩu, đứng thứ nhất; Úc nhập khẩu hơn 1.800 tấn, chiếm 25%, đứng thứ hai; Myanmar nhập khẩu gần 1.300 tấn, chiếm 18%, đứng thứ ba.
Lôgic cốt lõi: Sự điều chỉnh đáng chú ý nhất về giá thiếc trong tuần diễn ra vào chiều ngày 21 tháng 3, sau sự sụt giảm của ngành kim loại màu. Trước đó, giá thiếc đã điều chỉnh theo tác động thực tế từ việc đóng cửa mỏ thiếc Alphamin. Như chúng tôi tính toán, sự giảm sút về quặng thiếc từ việc đóng cửa mỏ Bisie có thể được bù đắp bởi sản lượng tăng từ Myanmar. Sự điều chỉnh vào chiều ngày 21 tháng 3 có liên quan một phần đến sự phục hồi của chỉ số đô la Mỹ. Nhìn về tuần tới, nếu chỉ số đô la Mỹ không tiếp tục phục hồi, giá đóng cửa ngày 21 tháng 3 có thể được dùng làm tham chiếu cho cả tuần; nếu chỉ số đô la Mỹ tiếp tục phục hồi, giá thiếc có thể điều chỉnh về 270.000 nhân dân tệ/tấn.
Quan điểm Nanhua: Biến động ở mức cao, với phạm vi hàng tuần từ 270.000-280.000 nhân dân tệ/tấn.
(Nguồn: Nanhua Futures)
