PBOC: Intensifkan Kontrol Kebijakan Moneter, Potong RRR dan Suku Bunga pada Waktu yang Tepat, Teliti Pembuatan Alat Kebijakan Moneter Struktural Baru

Menurut Bank Rakyat China (PBOC), Komite Kebijakan Moneter PBOC mengadakan rapat reguler kuartal pertama 2025 dan menyarankan untuk meningkatkan kekuatan regulasi kebijakan moneter, memperkuat sifat proaktif, berorientasi, dan efektif dari kontrol kebijakan moneter. Berdasarkan kondisi ekonomi dan keuangan domestik dan luar negeri serta operasi pasar keuangan, disarankan pemotongan RRR dan suku bunga yang tepat waktu. Jaga likuiditas yang cukup, arahkan lembaga keuangan untuk meningkatkan intensitas penerbitan moneter dan kredit, memastikan pertumbuhan skala pendanaan sosial dan pasokan uang sesuai dengan target pertumbuhan ekonomi dan tingkat harga keseluruhan. Perkuat panduan suku bunga kebijakan bank sentral, perbaiki mekanisme pembentukan dan transmisi suku bunga berbasis pasar, manfaatkan peran mekanisme disiplin diri penentuan harga suku bunga pasar, dan tingkatkan pelaksanaan dan pengawasan kebijakan suku bunga. Dorong penurunan biaya pendanaan sosial secara komprehensif. Pantau dan evaluasi operasi pasar obligasi dari perspektif makroprudensial, perhatikan perubahan hasil jangka panjang. Lancarkan mekanisme transmisi kebijakan moneter, perbaiki efisiensi penggunaan dana, dan cegah sirkulasi dana yang tidak produktif. Tingkatkan ketahanan pasar valas, stabilkan ekspektasi pasar, perkuat manajemen pasar, koreksi tegas perilaku pro-siklus di pasar, tindak tegas tindakan yang mengganggu urutan pasar, dan waspadai risiko fluktuasi nilai tukar berlebihan, menjaga stabilitas dasar nilai tukar RMB pada level wajar dan seimbang.

Teks asli: Komite Kebijakan Moneter PBOC mengadakan rapat reguler kuartal pertama 2025 (ke-108) pada 18 Maret.

Rapat mencatat bahwa sejak awal tahun, intensitas regulasi makroekonomi telah meningkat, dengan kebijakan moneter longgar moderat, penyesuaian kontra-siklus diperkuat, dan penggunaan terintegrasi berbagai alat kebijakan moneter melayani perkembangan berkualitas tinggi ekonomi riil, menciptakan lingkungan moneter dan keuangan yang sesuai untuk pemulihan ekonomi berkelanjutan. Reformasi Laju Primer Pinjaman (LPR) sangat efektif, mekanisme penyesuaian suku bunga deposito berbasis pasar berfungsi efektif, efisiensi transmisi kebijakan moneter meningkat, dan biaya pendanaan sosial berada pada level historis rendah. Penawaran dan permintaan di pasar valas seimbang, surplus neraca berjalan stabil, cadangan devisa mencukupi, nilai tukar RMB berfluktuasi dua arah dengan ekspektasi stabil, dan tetap stabil pada level wajar dan seimbang. Pasar keuangan secara umum beroperasi stabil.

Rapat menganalisis situasi ekonomi dan keuangan domestik dan luar negeri, menunjukkan bahwa lingkungan eksternal menjadi lebih kompleks dan serius, momentum pertumbuhan ekonomi global lemah, kinerja ekonomi utama berbeda, dan ketidakpastian tentang tren inflasi dan penyesuaian kebijakan moneter meningkat. Operasi ekonomi China secara umum stabil, dengan kemajuan stabil dalam perkembangan berkualitas tinggi, tetapi masih menghadapi tantangan seperti permintaan domestik yang kurang dan banyak faktor risiko. Kebijakan moneter longgar moderat harus diterapkan, memperkuat penyesuaian kontra-siklus, memanfaatkan fungsi ganda alat kebijakan moneter total dan struktural, dan meningkatkan koordinasi antara kebijakan moneter dan fiskal, untuk mempertahankan pertumbuhan ekonomi yang stabil dan menjaga harga pada level wajar.

Rapat mendiskusikan ide utama untuk fase selanjutnya dari kebijakan moneter, menyarankan peningkatan intensitas regulasi kebijakan moneter, memperkuat sifat proaktif, berorientasi, dan efektif dari kontrol kebijakan moneter, dan menyarankan pemotongan RRR dan suku bunga yang tepat waktu berdasarkan kondisi ekonomi dan keuangan domestik dan luar negeri serta operasi pasar keuangan. Jaga likuiditas yang cukup, arahkan lembaga keuangan untuk meningkatkan intensitas penerbitan moneter dan kredit, memastikan pertumbuhan skala pendanaan sosial dan pasokan uang sesuai dengan target pertumbuhan ekonomi dan tingkat harga keseluruhan. Perkuat panduan suku bunga kebijakan bank sentral, perbaiki mekanisme pembentukan dan transmisi suku bunga berbasis pasar, manfaatkan peran mekanisme disiplin diri penentuan harga suku bunga pasar, dan tingkatkan pelaksanaan dan pengawasan kebijakan suku bunga. Dorong penurunan biaya pendanaan sosial secara komprehensif. Pantau dan evaluasi operasi pasar obligasi dari perspektif makroprudensial, perhatikan perubahan hasil jangka panjang. Lancarkan mekanisme transmisi kebijakan moneter, perbaiki efisiensi penggunaan dana, dan cegah sirkulasi dana yang tidak produktif. Tingkatkan ketahanan pasar valas, stabilkan ekspektasi pasar, perkuat manajemen pasar, koreksi tegas perilaku pro-siklus di pasar, tindak tegas tindakan yang mengganggu urutan pasar, dan waspadai risiko fluktuasi nilai tukar berlebihan, menjaga stabilitas dasar nilai tukar RMB pada level wajar dan seimbang.

Rapat juga mendiskusikan pekerjaan terkait reformasi struktural sisi penawaran keuangan, menunjukkan perlunya mengarahkan bank besar untuk memainkan peran utama dalam layanan keuangan bagi ekonomi riil, mendorong bank-bank kecil dan menengah untuk fokus pada tanggung jawab utama mereka, mendukung bank-bank dalam melengkapi modal, dan bersama-sama mempertahankan perkembangan stabil pasar keuangan. Terapkan semua alat kebijakan moneter struktural yang ada, tulis "lima artikel utama" keuangan dengan baik, dan terus meningkatkan dukungan untuk strategi utama, area kunci, dan tautan lemah. Optimalisasi kebijakan pinjaman ulang untuk inovasi ilmu pengetahuan dan teknologi serta renovasi teknis, teliti penciptaan alat kebijakan moneter struktural baru, fokus mendukung investasi dan pendanaan di bidang inovasi ilmu pengetahuan dan teknologi, mendorong konsumsi, dan menstabilkan perdagangan luar negeri. Manfaatkan fasilitas swap dan repurchase saham serta pinjaman tambahan untuk perusahaan sekuritas, dana, dan asuransi, jelajahi pengaturan institusional rutin, dan jaga stabilitas pasar modal. Terus memberikan layanan keuangan untuk mendukung perkembangan dan ekspansi ekonomi swasta, manfaatkan sepenuhnya peran mekanisme koordinasi untuk mendukung pendanaan usaha kecil dan mikro, dan lebih lanjut buka botol leher dan titik-titik penyumbatan dalam pendanaan usaha kecil dan mikro. Fokus pada implementasi kebijakan keuangan yang sudah diperkenalkan, tingkatkan upaya untuk menghidupkan kembali perumahan komersial dan tanah yang ada, promosikan stabilisasi dan pemulihan pasar real estat, perbaiki sistem fundamental keuangan real estat, dan bantu membangun model baru untuk pengembangan real estat. Terapkan langkah-langkah keuangan untuk mendorong perkembangan sehat ekonomi platform. Majukan pembukaan keuangan dua arah tingkat tinggi, dan tingkatkan kemampuan mengelola ekonomi dan keuangan serta mengendalikan risiko dalam kondisi terbuka.

Rapat menekankan perlunya mengikuti petunjuk Pikiran Xi Jinping tentang Sosialisme Cina Karakteristik Era Baru, terapkan sepenuhnya semangat Sidang Pleno Ketiga Komite Pusat Partai ke-20, Konferensi Pekerjaan Ekonomi Tengah, dan Dua Sesi, dan sesuai dengan keputusan dan rencana Komite Pusat Partai dan Dewan Negara, pegang erat tugas utama perkembangan berkualitas tinggi, majukan modernisasi sosialisme Cina karakteristik, dan terapkan sepenuhnya, akurat, dan komprehensif filosofi perkembangan baru, percepat pembangunan pola perkembangan baru. Gabungkan implementasi strategi untuk memperluas permintaan domestik dengan mendalamkan reformasi struktural sisi penawaran, tingkatkan koordinasi kebijakan makro, terapkan efektif kebijakan yang ada, dan berusaha lebih keras untuk memastikan implementasi kebijakan inkremental, fokus pada awal yang baik, memperluas permintaan domestik, menstabilkan ekspektasi, dan merangsang vitalitas, untuk mendorong pemulihan dan perbaikan ekonomi berkelanjutan.

Rapat ini dipimpin oleh Pan Gongsheng, Gubernur PBOC dan Ketua Komite Kebijakan Moneter. Anggota Komite Kebijakan Moneter, termasuk Xu Shouben, Li Chunlin, Liao Min, Xuan Changneng, Wu Qing, Kang Yi, Zhu Hexin, Gu Shu, Wang Yiming, Huang Yiping, dan Huang Haizhou, hadir dalam rapat. Li Yunze absen karena tugas resmi. Pejabat bertanggung jawab dari cabang-cabang PBOC di Mongolia Dalam, Fujian, Henan, dan Guizhou hadir sebagai pengamat.