Comentario matutino de SMM para metales básicos de SHFE (21 de marzo)

SHANGHÁI, 21 de marzo (SMM) –
Cobre
El cobre LME abrió anoche en $9,934, alcanzando un máximo de $9,986.5 durante la sesión antes de fluctuar a la baja hasta un mínimo de $9,906 y finalmente cerrar en $9,910. Cayó $87.5 desde el cierre anterior de $9,997.5, una disminución del 0.87%. El contrato 2505 de cobre SHFE abrió en 81,310, alcanzó un máximo de 81,420 y tocó un mínimo de 81,020. El último precio fue 81,310, bajando 40 desde el cierre anterior de 81,670, una disminución de aproximadamente 0.49%. El volumen de negociación fue de 44,832, con un interés abierto de 243,630. En general, los precios mostraron una volatilidad significativa después de la apertura, cayendo inicialmente a un punto bajo, seguido de una tendencia fluctuante. En el aspecto macroeconómico, la Reserva Federal de EE. UU. comenzará a reducir el ritmo de reducción del balance el 1 de abril. En su conferencia de prensa, el presidente de la Fed, Powell, emitió varias señales de política. Declaró que, aunque la economía de EE. UU. es fuerte, existen incertidumbres, y el riesgo de una recesión económica "ha aumentado pero aún no es alto". La Fed está en posición de reducir las tasas de interés o mantener su postura actual, pero no se apresurará a recortar tasas. Trump también instó a la Fed a reducir las tasas de interés, y las preocupaciones del mercado sobre una recesión económica en EE. UU. disminuyeron, lo que llevó al índice del dólar estadounidense a subir nuevamente, ejerciendo presión sobre los precios del cobre. Fundamentalmente, a medida que los precios del cobre continuaron subiendo, el consumo final se vio reprimido y la reducción de inventarios se desaceleró. Mientras tanto, en el sur de China, debido a la reducción de la oferta, el consumo se mantuvo moderado y los inventarios continuaron disminuyendo, con primas que permanecieron altas. Algunos proveedores pueden aprovechar la oportunidad para enviar inventarios del este de China al sur de China. Al jueves 20 de marzo, los inventarios de cobre en las principales regiones nacionales de SMM disminuyeron en 2,600 toneladas a 346,400 toneladas en comparación con el lunes, y bajaron 9,100 toneladas desde el jueves anterior, logrando tres semanas consecutivas de reducción semanal de inventarios. Actualmente, han retrocedido 30,600 toneladas desde el máximo del año y son 48,600 toneladas más bajos interanualmente. En resumen, con el índice del dólar estadounidense estabilizándose y la compra física restringida por los altos precios del cobre, el alza de los precios del cobre hoy puede ser limitada.
Aluminio
Mercado de futuros: Durante la noche, el contrato 2505 de aluminio SHFE más negociado abrió en 20,875 yuanes/tonelada, alcanzó un máximo de 20,895 yuanes/tonelada y un mínimo de 20,780 yuanes/tonelada, cerrando en 20,840 yuanes/tonelada, bajando 55 yuanes/tonelada, o 0.26%. El aluminio LME abrió en $2,674/tonelada, alcanzó un máximo de $2,691/tonelada y un mínimo de $2,653/tonelada, cerrando en $2,657/tonelada, bajando $16/tonelada, o 0.60%.
Resumen: Desde una perspectiva macroeconómica, a corto plazo, los precios del aluminio se benefician del impulso de las expectativas de flexibilización de la política monetaria y la disminución de las fricciones comerciales, proporcionando un impulso más claro al alza; sin embargo, se debe ser cauteloso con el riesgo de excedente de oferta regional provocado por los cambios en las exportaciones de India y la posible presión de resultados de negociaciones comerciales que no cumplan con las expectativas. A nivel nacional, la presión para estabilizar el tipo de cambio ha disminuido, y el centro de las tasas de interés del mercado ha aumentado claramente, con objetivos de política monetaria por etapas logrados gradualmente. Sin embargo, todavía existe una incertidumbre significativa en las políticas extranjeras, y persisten las restricciones. Al mismo tiempo, la estabilización a corto plazo de la economía nacional y la mejora a largo plazo en la demanda macroeconómica, junto con un crecimiento de dos dígitos en la inversión privada en manufactura y la mejora continua de las capacidades de innovación de la economía privada, significan que, aunque la expectativa de flexibilización monetaria aún existe, no es urgente. Fundamentalmente, la cadena de la industria del aluminio muestra señales alcistas significativas: según SMM, el 20 de marzo, el inventario de lingotes de aluminio electrolítico en las principales áreas de consumo nacionales fue de 839,000 toneladas, una disminución de 28,000 toneladas semanalmente; el inventario de aluminio LME también disminuyó en 1,525 toneladas, una caída del 0.33%, indicando una clara tendencia de reducción de inventarios y el efecto continuo de la temporada de consumo pico. Si aumentan las expectativas de recortes de tasas de interés de la Fed de EE. UU. o si las relaciones comerciales entre EE. UU. y Europa se alivian aún más, los precios del aluminio pueden continuar fluctuando al alza a corto plazo. Es necesario monitorear de cerca los cambios en las políticas arancelarias de EE. UU. y la liberación real de la demanda aguas abajo.
Plomo
Mercado de futuros: Durante la noche, el plomo LME abrió en $2,089.5/tonelada, tocó brevemente un máximo de $2,095.5/tonelada y luego fluctuó a la baja. Debido al fuerte aumento en el índice del dólar estadounidense, el plomo LME continuó debilitándose al entrar en la sesión europea, alcanzando un mínimo de $2,048.5/tonelada antes de cerrar en $2,049.5/tonelada, una caída del 1.89%. Durante la noche, el contrato 2505 de plomo SHFE más negociado abrió a la baja con una brecha en 17,580 yuanes/tonelada, tocó brevemente un máximo de 17,620 yuanes/tonelada y fue arrastrado a la baja por el plomo LME, alcanzando un mínimo de 17,550 yuanes/tonelada, y finalmente cerró en 17,580 yuanes/tonelada, una caída del 0.51%.
Esta semana, el contrato 2503 de plomo SHFE completó la entrega, y los inventarios sociales de lingotes de plomo se acumularon. Recientemente, las fundiciones de plomo primario en Henan entraron en mantenimiento, lo que llevó a un ajuste temporal en el suministro de plomo. Al mismo tiempo, algunos lingotes de plomo importados completaron el despacho de aduana y entraron al mercado nacional, con la mayoría yendo directamente a las fábricas. Algunas fundiciones de plomo secundario indicaron que la recogida en los puertos tenía un descuento de 200 yuanes/tonelada frente al precio promedio de plomo 1# de SMM, y algunas empresas de baterías mencionaron que un pequeño descuento podría ser entregado. Recientemente, el plomo SHFE ha estado fluctuando al alza, y se debe prestar atención a los cambios marginales en el suministro de plomo refinado.
Zinc
Durante la noche, el zinc LME abrió en $2,929/tonelada. Al inicio de la sesión, un aumento en las posiciones largas impulsó al zinc LME a un máximo de $2,955/tonelada. Posteriormente, las posiciones cortas apuntaron al zinc LME, causando que su centro se desplazara y fluctuara alrededor del promedio diario. Sin embargo, con otro aumento en las posiciones cortas, el zinc LME cayó nuevamente, alcanzando un mínimo de $2,901.5/tonelada durante la sesión nocturna. Al final de la sesión, el centro regresó cerca del promedio diario, cerrando en $2,919/tonelada, una caída de $85/tonelada, o 0.29%. El volumen de negociación aumentó a 12,536 lotes, y el interés abierto subió en 978 lotes a 223,000 lotes. Durante la noche, el zinc LME registró una racha ganadora de cuatro días, con el centro de la vela diaria moviéndose a la baja, respaldado por el promedio móvil de 60 días. El mercado mostró una postura generalmente moderada por parte de la Fed de EE. UU., lo que llevó a un aumento en el índice del dólar estadounidense y un retroceso en los metales no ferrosos, incluido el zinc LME.
Durante la noche, el contrato de zinc SHFE más negociado abrió en 23,785 yuanes/tonelada. Al inicio de la sesión, una lucha entre largos y cortos causó que el zinc SHFE fluctuara en un rango alrededor del promedio diario, tocando un mínimo de 23,745 yuanes/tonelada. Más tarde, un aumento en las posiciones largas elevó el centro, alcanzando un máximo de 23,855 yuanes/tonelada al final de la sesión. Cerró en 23,840 yuanes/tonelada, subiendo 80 yuanes/tonelada, o 0.34%. El volumen de negociación disminuyó a 66,741 lotes, y el interés abierto cayó en 771 lotes a 124,000 lotes. Durante la noche, el zinc SHFE registró una racha ganadora de tres días, pero enfrentó presión de varios promedios móviles. A medida que los precios del zinc disminuyeron, las empresas aguas abajo aumentaron las compras en la caída, con el inventario social de SMM cayendo en más de 7,000 toneladas, proporcionando cierto apoyo a los precios del zinc.
Estaño
El ejército congoleño confirmó el 20 de marzo que el grupo rebelde "Movimiento M23" había tomado el control de la ciudad minera de Walikale en la provincia de Kivu del Norte, en el este de la RDC. Un portavoz del ejército de la RDC dijo a los medios el día 20: "El enemigo ha tomado el control de Walikale". El "Movimiento M23" reveló en la noche del 19 que había tomado el control de la ciudad de Walikale. El área donde se encuentra Walikale es rica en recursos minerales, particularmente en mineral de estaño. Debido a las actividades del "Movimiento M23" en el este de la RDC, Alphamin Resources anunció el 13 de marzo que suspendería las operaciones mineras en la mina de estaño Bisie en la RDC y evacuaría al personal del sitio. La mina de estaño Bisie es la tercera mina de estaño más grande del mundo. Influenciados por las noticias de la RDC, los precios del estaño SHFE se recuperaron ligeramente durante la sesión nocturna, con el centro de precios subiendo a alrededor de 281,000 yuanes/tonelada. En el mercado de lingotes de estaño al contado, el comercio permaneció lento ayer. La mayoría de los comerciantes informaron que, a pesar de un retroceso en los precios del estaño SHFE, el interés de reposición de existencias por parte de las empresas aguas abajo y los usuarios finales fue menor de lo esperado, lo que llevó a transacciones generales pobres en el mercado.

Níquel
Primas y descuentos al contado: El rango de cotización de primas al contado para el níquel Jinchuan No. 1 fue de 1,800-1,900 yuanes/tonelada, con una prima promedio de 1,850 yuanes/tonelada, subiendo 50 yuanes/tonelada respecto al día de negociación anterior. Las primas y descuentos para el níquel ruso oscilaron entre -200 y 100 yuanes/tonelada, con un descuento promedio de -50 yuanes/tonelada, sin cambios respecto al día de negociación anterior. Futuros: Ayer, los precios del níquel mostraron una tendencia fluctuante en la apertura. A las 11:30, el precio de cierre fue de 129,686 yuanes/tonelada, una caída del 1.31% respecto al precio de liquidación del día de negociación anterior, con el punto más bajo alcanzando 127,940 yuanes/tonelada. En términos de primas y descuentos al contado, el níquel de la marca Jinchuan aumentó en 50 yuanes en comparación con el día de negociación anterior. Este aumento se debió principalmente a la caída durante la sesión nocturna, lo que llevó a los comerciantes a aumentar adecuadamente las primas para buscar ganancias. Desde una perspectiva técnica, los contratos de futuros de níquel SHFE mostraron una tendencia a la baja después de la apertura, posiblemente debido al enfriamiento del sentimiento especulativo desde Indonesia, lo que provocó que algunas posiciones largas redujeran sus tenencias. Con los precios cayendo nuevamente por debajo del nivel de 130,000 yuanes/tonelada, el sentimiento general del mercado parecía cauteloso.