Fraqueza da Alumina Persiste, Alumínio SHFE Flutua em Faixa Limitada [Revisão Breve de Futuros de Alumínio SMM]

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SMM, 17 de março:

Hoje, o contrato de alumínio 2505 mais negociado na SHFE abriu a 20.940 yuan/tonelada, com máxima de 21.005 yuan/tonelada, mínima de 20.820 yuan/tonelada, e fechou a 20.925 yuan/tonelada, queda de 0,05%. O volume de negociação foi de 10,600 lotes, e o interesse em aberto foi de 263,000 lotes.

Comentários SMM: No âmbito macroeconômico, a confiança do consumidor nos EUA despencou em março, enquanto as expectativas de inflação dispararam. No mercado doméstico, o tom macroeconômico favorável permanece inalterado, com o governo enfatizando medidas políticas mais fortes e promovendo interações positivas no mercado para maximizar a eficácia das políticas. Esses fatores macroeconômicos ofereceram suporte aos preços do alumínio. No lado dos fundamentos, a retomada da produção doméstica de alumínio continuou avançando. Com os preços à vista da alumina, coque de petróleo e outros materiais auxiliares oscilando para baixo, o suporte de custo para o alumínio enfraqueceu ainda mais. Durante a semana, o estoque social de lingotes de alumínio continuou a ser reduzido. A recuperação de curto prazo nas empresas de processamento de alumínio persistiu, mas a recuperação do consumo ficou ligeiramente abaixo das expectativas. Os altos preços do alumínio reprimiram a disposição de compra a jusante, limitando as operações de algumas empresas durante a semana, resultando em um modesto aumento. Enquanto isso, os prêmios à vista em várias regiões foram restringidos. Espera-se que os preços do alumínio permaneçam elevados no curto prazo, com atenção às mudanças nas políticas tarifárias dos EUA e à liberação efetiva da demanda a jusante. No geral, o cenário macroeconômico apresenta uma mistura de fatores altistas e baixistas. No mercado doméstico, o tom macroeconômico favorável permanece inalterado, enquanto as barreiras comerciais no exterior aumentam com significativa incerteza. No lado dos fundamentos, tanto a oferta quanto a demanda mostraram tendências de crescimento. Com a aproximação da alta temporada de consumo, a maioria dos setores registrou aumentos nos volumes de pedidos e nas taxas de operação, juntamente com a redução do estoque social de lingotes de alumínio, oferecendo forte suporte aos preços do alumínio. Sob a ressonância de fatores macroeconômicos e da cadeia industrial, espera-se que os preços do alumínio oscilem em alta no curto prazo.

Hoje, o contrato de alumina 2505 mais negociado abriu a 3.130 yuan/tonelada, com máxima de 3.152 yuan/tonelada, mínima de 3.100 yuan/tonelada, e fechou a 3.114 yuan/tonelada, queda de 0,48%. O volume de negociação foi de 75,000 lotes, e o interesse em aberto foi de 217,000 lotes.

Comentários SMM: Recentemente, o impasse entre compradores e vendedores de alumina continuou. O mercado à vista de alumina registrou transações esporádicas, com os preços de transação caindo ligeiramente, centrando-se em torno de 3.200-3.300 yuan/tonelada. A janela de exportação doméstica de alumina foi fechada, e o volume total de certificados registrados nos armazéns de entrega de futuros de alumina ultrapassou 200,000 toneladas. Exportações subsequentes de alumina e transferências para armazéns de entrega podem ter dificuldade em fornecer demanda sustentada. No lado dos fundamentos, espera-se que a capacidade operacional de alumina de curto prazo registre aumentos e diminuições simultâneos, sem declínio significativo na capacidade operacional total. Nesta semana, a capacidade operacional total nacional de alumina foi de 88,26 milhões de toneladas. Os fundamentos da alumina mantiveram um padrão de leve superávit, e os preços à vista da alumina provavelmente oscilarão para baixo no curto prazo.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]