Indeks Kepercayaan Konsumen AS Tidak Sesuai Harapan, Seng LME Awalnya Melonjak Lalu Mundur [Ringkasan Rapat Pagi SMM]

Ringkasan Rapat Pagi Seng 17 Maret

Pasar Berjangka: Jumat lalu, seng LME dibuka pada $2,956/mt. Pada perdagangan awal, seng LME berfluktuasi di sekitar garis rata-rata harian, sempat turun ke $2,955/mt. Selama jam perdagangan Eropa, posisi beli meningkat, mendorong seng LME naik dan mencapai puncak $2,994.5/mt. Selanjutnya, aksi ambil untung oleh posisi beli membawa seng LME kembali mendekati garis rata-rata harian, ditutup naik pada $2,985.5/mt, meningkat $27/mt atau 0,91%. Volume perdagangan turun menjadi 12,310 lot, sementara minat terbuka meningkat 5,729 lot menjadi 223,000 lot. Jumat lalu, kontrak seng SHFE 2505 yang paling aktif dibuka pada 24,215 yuan/mt. Pada perdagangan awal, posisi jual masuk pasar, menekan seng SHFE bergerak turun, dengan pusatnya bergeser mendekati garis rata-rata harian. Menjelang akhir perdagangan, pusatnya semakin turun ke level terendah 24,075 yuan/mt sebelum rebound mendekati garis rata-rata harian untuk konsolidasi, ditutup naik pada 24,140 yuan/mt, meningkat 10 yuan/mt atau 0,04%. Volume perdagangan turun menjadi 59,831 lot, sementara minat terbuka meningkat 3,747 lot menjadi 120,000 lot.

Makro: Pada bulan Maret, kepercayaan konsumen AS anjlok, dan ekspektasi inflasi melonjak. Trump dan Putin diperkirakan akan mengadakan pembicaraan minggu ini. Trump memerintahkan aksi militer terhadap pasukan Houthi. Vance mengakui Musk membuat "kesalahan" dalam PHK federal. AS dilaporkan akan melakukan negosiasi bilateral dengan mitra dagang setelah memberlakukan tarif. Kantor Umum Komite Sentral CPC dan Dewan Negara mengeluarkan "Rencana Aksi Khusus untuk Meningkatkan Konsumsi." Administrasi Regulasi Keuangan mendorong peningkatan penerbitan pinjaman konsumen pribadi. Dua departemen menindak aktivitas ilegal di "industri hitam dan abu-abu" sektor keuangan. CSRC mengambil tindakan terhadap "esai kecil" di pasar saham. Administrasi Pengawasan Pasar mengumumkan peningkatan inspeksi acak terhadap produk daring.

Pasar Spot:

Shanghai: Pada sesi awal, penawaran pasar berada pada premi 0–20 yuan/mt terhadap harga rata-rata, dengan sedikit penawaran terhadap berjangka. Selama sesi perdagangan kedua, merek domestik biasa ditawarkan pada diskon 10 yuan/mt hingga premi 10 yuan/mt terhadap kontrak 2504. Baiyin ditawarkan pada diskon 10 yuan/mt, Huize pada premi 60 yuan/mt, dan merek berharga tinggi Shuangyan pada premi 70 yuan/mt terhadap kontrak 2504. Meskipun harga berjangka terus naik selama sesi pagi, permintaan dan pembelian dari hilir tetap moderat. Beberapa pedagang menurunkan penawaran spot mereka untuk memfasilitasi penjualan, tetapi transaksi secara keseluruhan tetap lesu.

Guangdong: Pada sesi pertama, pemasok menawarkan Kirin, Mengzi, Huize, Feilong, dan Lan zinc pada diskon 40 yuan/mt hingga flat. Pada sesi kedua, Kirin, Mengzi, dan Lan zinc ditawarkan pada diskon 30–10 yuan/mt terhadap harga daring. Secara keseluruhan, kenaikan harga seng Jumat lalu menyebabkan resistensi dari hilir terhadap harga tinggi, dengan sebagian besar transaksi spot terjadi di antara pedagang. Sementara beberapa pedagang menurunkan premi untuk memfasilitasi penjualan, yang lain tetap teguh pada penawaran mereka, menunjukkan keengganan rendah untuk menjual dengan diskon. Di bawah harga tinggi dan transaksi lemah, premi spot menurun.

Tianjin: Harga di Tianjin sekitar diskon 10 yuan/mt dibandingkan Shanghai. Hingga tengah hari, Xinzi ditawarkan pada premi 10–30 yuan/mt terhadap kontrak 04, Xikeng pada diskon 10–40 yuan/mt, Bailing sekitar diskon 40 yuan/mt, dan merek berharga tinggi Zijin pada premi 20–50 yuan/mt. Jumat lalu, harga berjangka terus rebound, tetapi resistensi dari hilir terhadap harga tinggi tetap kuat. Ada pembelian tepat waktu yang terbatas, dengan sebagian besar pembeli hilir tetap menunggu, dan pabrik besar fokus pada pemenuhan kontrak jangka panjang. Meskipun pedagang aktif menjual, sentimen pembelian pasar lemah, menyebabkan premi lebih rendah dan transaksi secara keseluruhan buruk.

Ningbo: Dibandingkan harga spot Shanghai, Ningbo mengutip premi 30 yuan/mt. Pada sesi pertama, Yongchang mengutip premi 10 yuan/mt terhadap kontrak 2504, Kirin pada premi 0–20 yuan/mt, dan Honglu-V pada premi 10 yuan/mt. Pada sesi kedua, penawaran pedagang tetap tidak berubah dari sesi pertama. Dengan harga berjangka tetap tinggi, pedagang pasar mengadopsi pendekatan pasif terhadap penjualan. Beberapa perusahaan hilir melakukan pembelian tepat waktu dan menetapkan harga pembelian mereka, tetapi transaksi pasar secara keseluruhan lesu, dan premi spot terus menurun.

Inventaris Sosial: Pada 14 Maret, inventaris seng LME turun 825 mt menjadi 159,500 mt, penurunan 0,51%. Menurut SMM, hingga 13 Maret, total inventaris ingot seng di tujuh wilayah yang dipantau oleh SMM mencapai 135,900 mt, meningkat 1,900 mt dari 6 Maret dan 100 mt dari 10 Maret, menunjukkan peningkatan inventaris domestik.

Perkiraan Harga Seng: Jumat lalu, seng LME mencatat kemenangan empat hari berturut-turut, dengan pusat candlestick harian bergerak naik dan dukungan terbentuk oleh berbagai rata-rata bergerak di bawahnya. Operasi rendah indeks dolar AS memberikan dukungan untuk harga logam dasar, sementara penurunan kepercayaan konsumen AS pada bulan Maret menyebabkan seng LME melonjak awalnya dan kemudian mundur. Jumat lalu, seng SHFE mencatat candlestick bearish, tetapi kolom bullish MACD berkembang. Di sisi makro, kebijakan konsumsi domestik memberikan dorongan. Di sisi fundamental, ekspektasi pemotongan produksi di smelter luar negeri mendukung harga seng, yang diperkirakan akan berfluktuasi pada level tinggi.