การลดสต็อกแคโทดทองแดงเกิดจากการบริโภคหรือไม่?

ตามข้อมูลของ SMM ตั้งแต่วันที่ 6 มีนาคม 2025 สต็อกสินค้าคงคลังของคลังสินค้าสังคมแคโทดทองแดงหลักของ SMM เริ่มลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยลดลงรวมกว่า 20,000 ตันในช่วงสามรอบสถิติที่ผ่านมา ณ วันที่ 14 มีนาคม 2025 สต็อกแคโทดทองแดงในประเทศรวม 345,500 ตัน ลดลง 33,600 ตันเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แสดงให้เห็นว่าจุดเปลี่ยนของการลดสต็อกในปี 2025 มาถึงเร็วกว่าปี 2024

ในวันศุกร์นี้ ราคาทองแดงทะลุเกณฑ์ 80,000 หยวน/ตัน อย่างไรก็ตาม ด้วยการลดลงของสต็อกและส่วนต่างราคาคอนแทงโกระหว่างสัญญา SHFE ทองแดง 2503 และ 2504 ที่ขยายตัวอีกครั้ง ทองแดงจุดยังคงถูกแปลงโดยผู้จัดจำหน่ายเป็นใบสำคัญแสดงสิทธิฟิวเจอร์ส ลดการหมุนเวียนของทองแดงจุด นอกจากนี้ เมื่อใกล้ถึงวันส่งมอบ ผู้ค้าทองแดงจุดยังคงยืนหยัดในพรีเมียมจุด โดยส่วนลดจุดแคบลงตลอดทั้งสัปดาห์จนกลายเป็นพรีเมียมเล็กน้อย

ด้านอุปทาน โอกาสการส่งออกเปิดกว้าง และกระแสการค้าทั่วโลกเปลี่ยนแปลงเนื่องจากราคาทองแดง COMEX ที่เพิ่มขึ้น สต็อกในเขตผูกมัดเพิ่มขึ้น การส่งออกของโรงหลอมเพิ่มขึ้น และพรีเมียมทองแดงหยางซานสูงขึ้น ส่งผลให้การจัดหาทองแดงนำเข้าในประเทศลดลง ในขณะเดียวกัน การบำรุงรักษาโรงหลอมลดการจัดหาในพื้นที่ภาคตะวันออกของจีน และการไหลเข้าของคลังสินค้าล่าสุดลดลง

ภายใต้บริบทของราคาทองแดงที่แตะ 80,000 หยวน/ตัน ความเชื่อมั่นในการจัดซื้อของปลายน้ำลดลงอย่างมาก บริษัทผลิตแท่งทองแดงขนาดใหญ่ แม้จะมีคำสั่งซื้อ แต่ก็แสดงความต้องการที่อ่อนแอลงสำหรับการจัดซื้อแคโทดทองแดง โดยส่วนใหญ่ใช้วัตถุดิบต้นทุนต่ำที่มีอยู่ในสต็อกก่อนหน้านี้ บริษัทขนาดเล็กและขนาดกลางยังมุ่งเน้นไปที่การรับสินค้าตามสัญญาระยะยาวสำหรับการจัดซื้อแคโทดทองแดง ในสัปดาห์นี้ อัตราการดำเนินงานรายสัปดาห์ (7-13 มีนาคม) ของบริษัทผลิตแท่งแคโทดทองแดงหลักในประเทศเพิ่มขึ้นเป็น 75.14% เพิ่มขึ้น 2.01 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แต่ต่ำกว่าที่คาดไว้ 1.36 จุดเปอร์เซ็นต์ สต็อกวัตถุดิบยังคงลดลง 10.50% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า ผู้จัดจำหน่ายวัตถุดิบทองแดงรองขายอย่างกระตือรือร้นในราคาสูง และบริษัทผลิตแท่งทองแดงรองรายงานว่าหลังจากการฟื้นตัวของราคาทองแดง การหมุนเวียนของวัตถุดิบทองแดงรองในตลาดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับก่อนหน้านี้ คาดว่าวัตถุดิบทองแดงรองจะช่วยเสริมวัตถุดิบแคโทดทองแดงบางส่วน

โดยสรุป ราคาทองแดงกดดันการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของอัตราการดำเนินงานปลายน้ำ โดยมีการเติบโตของคำสั่งซื้อใหม่ที่จำกัด การลดสต็อกส่วนใหญ่เกิดจากการลดการจัดหาโรงหลอมและการนำเข้าทองแดงที่ลดลง แม้ว่าบริษัทแปรรูปปลายน้ำจะเห็นการลดลงของสต็อกวัตถุดิบ แต่ส่วนใหญ่เกิดจากการใช้สต็อกต้นทุนต่ำที่ซื้อไว้ก่อนหน้านี้ โดยไม่มีความตั้งใจที่ชัดเจนในการจัดซื้อแคโทดทองแดงในปริมาณมากต่อไป มองไปข้างหน้าถึงสัปดาห์หน้า ภายใต้แรงกดดันของราคาทองแดงที่สูง คาดว่าบริษัทปลายน้ำจะมุ่งเน้นไปที่การจัดซื้อแบบทันเวลา อย่างไรก็ตาม การลดอุปทานยังคงเป็นปัญหาที่ต่อเนื่อง และคาดว่าหลังจากการส่งมอบสัญญา SHFE ทองแดง 2503 สต็อกสินค้าสังคมจะยังคงลดลงต่อไป