Q1 Premi/Diskon Spot Guangdong Menurun—Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya? [Analisis SMM]
【Q1 Premi Spot Guangdong Anjlok—Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya?】
Premi spot Guangdong Q1 turun dari level tertinggi—apa penyebabnya? Menurut data, premi spot Guangdong mencapai 620 yuan/mt sekitar 10 Januari, menandai level tertinggi dalam dua tahun. Penyebab utamanya meliputi dua faktor: pertama, dampak dari rendahnya persediaan sosial, dan kedua, tingginya permintaan stok dari sektor hilir sebelum liburan, yang mendorong kenaikan premi pasar secara keseluruhan. Selanjutnya, ketika perusahaan hilir secara bertahap mulai libur, premi pasar mulai anjlok dan terus berfluktuasi pada level rendah. Jadi, bagaimana perkembangan premi Guangdong di masa depan? Artikel ini akan menganalisis dari tiga aspek: persediaan sosial, konsumsi hilir, dan harga seng...
Dari data, premi spot Guangdong mencapai 620 yuan/mt sekitar 10 Januari, menandai level tertinggi dalam dua tahun. Alasannya terutama mencakup dua aspek: pertama, rendahnya inventaris sosial; kedua, tingginya permintaan stok dari hilir sebelum Tahun Baru Imlek, yang mendorong premi pasar secara keseluruhan lebih tinggi. Selanjutnya, premi pasar anjlok karena perusahaan hilir secara bertahap mulai libur dan terus berfluktuasi pada level rendah. Jadi, bagaimana perubahan premi Guangdong di masa depan? Artikel ini akan menganalisis dari tiga aspek: inventaris sosial, konsumsi hilir, dan harga seng.
Pertama, mengenai inventaris sosial, inventaris sosial saat ini di Guangdong berada pada level terendah dalam empat tahun. Per 13 Maret, inventaris ingot seng Guangdong mencapai 18.600 mt, jauh lebih rendah dari kisaran historis 20.000-50.000 mt untuk periode yang sama. Level inventaris yang rendah ini membuat beberapa pedagang tetap bertahan pada penawaran mereka, sehingga penurunan tajam pada premi tidak mungkin terjadi. Selain itu, harga kontrak tinggi dari beberapa merek tahun ini, dikombinasikan dengan tekanan biaya dan inventaris, memberikan dukungan untuk premi spot. Namun, menurut data SMM, produksi ingot seng domestik pada Februari mencapai 481.000 mt, melebihi perkiraan sebelumnya sebesar 477.100 mt. Sementara itu, produksi seng olahan domestik pada Maret diperkirakan akan meningkat lebih lanjut menjadi sekitar 545.800 mt. Peningkatan pasokan pasar yang diantisipasi dapat menjadi hambatan bagi kenaikan premi spot.
Sementara itu, dari perspektif konsumsi hilir, kinerja keseluruhan paduan seng die-casting setelah liburan relatif baik, terutama karena penurunan harga seng sebelum liburan dan peningkatan pesanan perusahaan, terutama terlihat pada perusahaan besar. Perusahaan kecil dan menengah masih dalam tahap pemulihan. Baru-baru ini, karakteristik musiman Maret tidak terlalu terlihat. Menurut umpan balik perusahaan, konsumsi hilir tetap relatif biasa meskipun telah memasuki Maret. Beberapa perusahaan, karena tingginya level inventaris, memilih untuk menghentikan produksi untuk istirahat dan pencernaan inventaris. Mengenai pesanan spesifik, pesanan perangkat keras yang mendukung sektor real estat umumnya rata-rata; pesanan suku cadang otomotif terus meningkat secara stabil. Menurut data CAAM, produksi mobil di Tiongkok pada Februari mencapai 2,103 juta unit, turun 14,10% MoM tetapi naik 39,6% YoY; penjualan mobil mencapai 2,129 juta unit, turun 12,2% MoM tetapi naik 34,4% YoY. Pesanan perangkat keras kecil seperti ritsleting untuk tas dan pakaian, serta pesanan produk elektronik, menunjukkan kinerja yang relatif baik. Dalam hal pesanan ekspor, pesanan ke Eropa dan AS umumnya lemah, sementara pesanan ke Asia Tenggara tetap relatif stabil.
Akhirnya, mengenai tren harga seng, harga seng pasca-liburan relatif stabil, berfluktuasi sekitar 23.600 yuan/mt. Baru-baru ini, karena penurunan indeks dolar AS dan berita tentang rencana pengurangan produksi di smelter seng Hobart Australia pada April, harga seng naik sedikit. Namun, beberapa pelanggan hilir saat ini memiliki sikap menunggu dan melihat terhadap tren jangka pendek harga seng. Dengan permintaan konsumsi yang biasa-biasa saja, mereka cenderung mengisi stok hanya ketika harga turun, menghasilkan keengganan untuk menimbun stok. Peningkatan pasokan spot yang diantisipasi juga memberikan dukungan lemah untuk kinerja harga yang kuat, yang juga melemahkan dukungan untuk premi spot di masa depan.
Secara keseluruhan, tren masa depan premi dan diskon pasar terutama bergantung pada apakah industri hilir dapat memasuki musim puncak dan perkembangan inventaris sosial selanjutnya. Meskipun konsumsi saat ini umumnya biasa-biasa saja, perusahaan masih memiliki harapan tertentu untuk konsumsi di masa depan. Jika permintaan pasar selanjutnya dapat menyerap peningkatan pasokan spot, premi Guangdong mungkin naik sedikit.
(Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam artikel ini hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan penilaian independen dengan informasi ini. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.)
》Klik untuk melihat Database Rantai Industri Logam SMM
Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk publik, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan mengandalkan model database internal SMM. Hanya untuk referensi dan tidak menjadi rekomendasi pengambilan keputusan.
Untuk pertanyaan atau informasi lebih lanjut, silakan hubungi: lemonzhao@smm.cn
Untuk informasi lebih lanjut tentang cara mengakses laporan penelitian kami, hubungi:service.en@smm.cn
Berita Terkait
1 menit yang lalu
Xingye Silver & Tin's Yinman Mining to Resume Operations After Fatal Accident and Safety Inspections
Baca Selengkapnya
Xingye Silver & Tin's Yinman Mining to Resume Operations After Fatal Accident and Safety Inspections
On September 2, Xingye Silver & Tin announced that an accident occurred at its wholly owned subsidiary Yinman Mining in West Ujimqin Banner, Inner Mongolia, at around 15:30 on July 26, 2026, resulting in one fatality and no injuries. Following the accident, Yinman Mining conducted comprehensive safety inspections and implemented corrective measures. Recently, the company received approval from the West Ujimqin Banner Emergency Management Bureau to resume operations at its ore-processing tailings system. The processing plant is scheduled to resume operations on September 3, 2026. Meanwhile, Yinman Mining is continuing corrective work at the mining area and aims to resume mining operations as soon as possible.
1 menit yang lalu
1 menit yang lalu
Shengda Resources Subsidiary Completes Mine Rights Consolidation, Expanding Mining Area and Long-Term Potential
Baca Selengkapnya
Shengda Resources Subsidiary Completes Mine Rights Consolidation, Expanding Mining Area and Long-Term Potential
On September 2, Shengda Resources announced that its wholly owned subsidiary, Chifeng Jindu Mining Co., Ltd., had completed the consolidation of the mining rights for the Shidi Silver-Lead-Zinc Mine and the exploration rights for the Shidi Peripheral Lead-Zinc Polymetallic Mine. Jindu Mining has received the Real Estate Ownership Certificate (Mining Right) and Mining License issued by the Chifeng Municipal Natural Resources Bureau. Following the consolidation, the mining area increased from 4.4750 sq km to 5.2397 sq km. The change is not expected to have a material impact on the company's operating results in the short term, but is expected to increase mineable resources, extend the mine's service life and provide resource support for the company's long-term development.
1 menit yang lalu
![SHFE zinc dips then consolidates to recover, dragged by weaker LME [SMM zinc morning comment]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/VPThK20251217171754.jpg)
26 menit yang lalu
SHFE zinc dips then consolidates to recover, dragged by weaker LME [SMM zinc morning comment]
Baca Selengkapnya
SHFE zinc dips then consolidates to recover, dragged by weaker LME [SMM zinc morning comment]
[SMM Zinc Morning Comment] Overnight, LME zinc opened at $3,906/mt, initially edged up to $3,920.5/mt, then drifted lower to a low of $3,840.5/mt. After rebounding from the low, it finally settled at $3,877.5/mt, down $27/mt, or 0.69%. Trading volume decreased to 18,828 lots, while open interest increased by 4,373 lots to 260,000 lots...
26 menit yang lalu
Berita Terkait
Xingye Silver & Tin's Yinman Mining to Resume Operations After Fatal Accident and Safety Inspections
Sep 03, 2026 09:14
Shengda Resources Subsidiary Completes Mine Rights Consolidation, Expanding Mining Area and Long-Term Potential
Sep 03, 2026 09:14
SHFE zinc dips then consolidates to recover, dragged by weaker LME [SMM zinc morning comment]
Sep 03, 2026 08:48
Macro Pressure Weighs on LME Zinc, Tight Ore Supply Supports SHFE Zinc [SMM Morning Meeting Minutes]
Sep 03, 2026 08:46