Eskalasi Perang Dagang Mengganggu Pasar; Tembaga LME Ditutup Lebih Rendah Semalam Sementara Tembaga SHFE Naik Tipis [Komentar Pagi Tembaga SMM]

Berita SMM 14 Maret: Semalam, LME tembaga dibuka pada $9.760/mt, awalnya berfluktuasi turun ke level terendah $9.713,5/mt, kemudian berfluktuasi naik, mencapai level tertinggi $9.836/mt menjelang akhir sesi. Harga sedikit mundur saat penutupan, akhirnya menetap di $9.749/mt, turun 1,14%. Volume perdagangan mencapai 23.000 lot, dan minat terbuka sebesar 298.000 lot. Semalam, kontrak SHFE tembaga 2505 yang paling aktif dibuka pada 79.480 yuan/mt, turun ke 79.340 yuan/mt pada perdagangan awal, kemudian berfluktuasi naik, mencapai puncak 80.290 yuan/mt menjelang akhir sesi. Harga sedikit mundur saat penutupan, akhirnya menetap di 79.800 yuan/mt, naik 0,15%. Volume perdagangan mencapai 58.000 lot, dan minat terbuka sebesar 214.000 lot. Di sisi makro, Trump menyatakan bahwa jika Uni Eropa tidak menghapus tarif pada minuman keras, ia berencana memberlakukan tarif balasan sebesar 200% pada anggur dan sampanye, meningkatkan ketegangan perdagangan global. Kepercayaan pasar terpukul, saham AS jatuh, dan indeks dolar AS awalnya melonjak lalu mundur, menekan LME tembaga untuk ditutup lebih rendah. Secara domestik, bank sentral mengadakan pertemuan dan mengindikasikan rencana untuk menerapkan kebijakan moneter yang moderat longgar, termasuk pemotongan RRR dan suku bunga saat diperlukan, memberikan dukungan makro yang kuat untuk SHFE tembaga. Dari sisi fundamental, sisi pasokan, kenaikan harga tembaga mendorong pemasok menahan pengiriman, memperketat sirkulasi pasar dan mendorong premi spot lebih tinggi. Dari sisi permintaan, harga tembaga yang tinggi menekan keinginan pembelian hilir, menyebabkan transaksi pasar lesu dan kebuntuan pasokan-permintaan. Per 13 Maret, persediaan tembaga SMM di wilayah utama secara nasional turun menjadi 356.000 mt, menandai dua minggu berturut-turut destocking, turun 21.000 mt dari puncak tahun ini. Melihat ke depan minggu depan, karena peningkatan ekspor dan pengurangan impor, persediaan diperkirakan akan terus menurun, meskipun laju penurunan mungkin menyempit. Dari segi harga, sisi makro menghadirkan sinyal campuran, dengan meningkatnya ketegangan perdagangan yang membebani sentimen pasar, sementara kebijakan moneter domestik yang longgar memberikan dukungan untuk harga tembaga. Harga tembaga diperkirakan akan berfluktuasi pada level tinggi hari ini, dengan perhatian pada indeks dolar AS dan perkembangan kebijakan makro.