Expectativas de Equilíbrio Acurado a Curto Prazo e Alívio a Médio e Longo Prazo Intertwined Flutuações Ascendentes dos Preços do Estanho na SHFE [Resumo de Futuros de Estanho da SMM]

Publicado: Mar 6, 2025 17:53

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Breve sobre Futuros de Estanho SMM: Expectativas de Equilíbrio Curto-prazo Ajustado e Alívio Médio e Longo-prazo Intertwined, Preços de Estanho na SHFE Flutuam para Cima O contrato mais negociado de estanho na SHFE (SN2504) flutuou para cima hoje, com volatilidade significativa durante o dia. Abriu em alta a 257.900 yuan/mt na sessão da manhã, impulsionado pelo sentimento macro a um pico de 259.000 yuan/mt. Os ganhos se reduziram ligeiramente à tarde, fechando a 257.980 yuan/mt, um aumento de 0,49% em relação ao dia anterior, com volume de negócios de 14,647 bilhões de yuan. Durante a sessão noturna, manteve flutuações em níveis altos, com o contrato mais negociado fechando a 257.330 yuan/mt, um aumento de 0,24%. Os dados de emprego ADP dos EUA de fevereiro adicionaram 77.000 postos de trabalho, significativamente abaixo do esperado 140.000, fazendo o índice do dólar americano recuar para o nível de 104, impulsionando os metais não ferrosos. Além disso, o estanho LME, influenciado por posições líquidas longas de fundos estrangeiros atingindo um máximo de cinco anos, fechou a 32.000 dólares/mt, com a relação de preços SHFE/LME mantendo-se em um nível alto...

6 de março de 2025 Contrato Futuro de Estanho SHFE Mais Negociado Revisão Diária

O contrato futuro de estanho SHFE mais negociado (SN2504) flutuou para cima hoje, com volatilidade intradiária significativa. Abriu em alta a 257.900 yuan/mt pela manhã, impulsionado por sentimento macro favorável, atingindo um pico de 259.000 yuan/mt. Os ganhos diminuíram ligeiramente à tarde, fechando a 257.980 yuan/mt, com aumento de 0,49% em relação ao dia anterior, e volume financeiro de 14,647 bilhões de yuan. Na sessão noturna, manteve flutuações em níveis altos, fechando a 257.330 yuan/mt, com aumento de 0,24%.

Fatores Macro: Sinergia de Benefícios de Políticas Domésticas e Internacionais

Nível Internacional: Os dados de emprego ADP dos EUA de fevereiro adicionaram 77.000 postos de trabalho, significativamente abaixo das 140.000 esperadas, fazendo o índice do dólar americano recuar a 104, impulsionando os metais não ferrosos. Além disso, o estanho LME, influenciado por posições líquidas compradoras de fundos internacionais atingindo o nível mais alto em cinco anos, fechou a 32.000 dólares/mt, com a relação de preços SHFE/LME permanecendo alta.

Políticas Domésticas: Durante as Duas Sessões, o relatório de trabalho do governo propôs emissão de 300 bilhões de yuan em títulos especiais de longo prazo para apoiar políticas de troca de bens de consumo, além de um alvo de déficit fiscal de 4%, aquecendo expectativas de crescimento estável e fortalecendo ativos chineses.

Equilíbrio Acurado no Curto Prazo e Expectativas de Alívio no Médio e Longo Prazo Intertrelaçadas: As expectativas de retomada da produção nas minas de estanho do Estado Wa de Mianmar continuam fermentando, mas a retomada real requer período de preparação de três meses, mantendo oferta curta no curto prazo. O agravamento de conflitos armados na região M23 da RDC ameaça transporte de minério de estanho, exacerbando interrupções de fornecimento. Exportações indonésias em março podem aumentar ainda mais, mas desequilíbrio de oferta e demanda não se intensificou.

Formações Técnicas: No gráfico diário, tendência de reação continua, mas momentum MACD diminuiu ligeiramente, com forte resistência perto de 260.000 yuan/mt. Gráfico horário mostra arranjo médio móvel de curto prazo otimista, com suporte em 255.000 yuan/mt. Interesse aberto no contrato mais negociado diminuiu 1.553 lotes para 30.520 lotes, com alguns compradores realizando lucros, mas negociação permanece ativa, aumentando divergência de mercado.

Perspectiva: Em geral, estanho SHFE é apoiado por condições macro favoráveis e baixo estoque no curto prazo, mas cautela necessária quanto ao progresso de retomada de produção no Estado Wa e sustentabilidade do consumo a jusante, que podem trazer riscos de retração. Recomenda-se operar dentro de faixa no curto prazo, focando intervalo de flutuação de 255.000-262.000 yuan/mt, e aguardar desequilíbrios de oferta e demanda mais claros no médio prazo.

Declaração sobre a Fonte de Dados: Com exceção das informações publicamente disponíveis, todos os demais dados são processados pela SMM com base em informações publicamente disponíveis, comunicação de mercado e com base no modelo de base de dados interna da SMM. São apenas para referência e não constituem recomendações para a tomada de decisão.

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I. Especificidades do Acidente Aproximadamente às 15h30 do dia 26 de julho de 2026, ocorreu um acidente durante a produção e construção na mina da Xiwuzhumuqin Banner Yinman Mining Co., Ltd. (doravante denominada "Yinman Mining"), subsidiária integral da Inner Mongolia Xingye Silver&Tin Mining Co., Ltd. (doravante denominada "Empresa"), entre os pontos 19-1 e 25-1 do transporte principal oeste no subnível 750 da Zona III subterrânea, resultando em uma fatalidade e nenhum ferido. Após o acidente, a Yinman Mining recebeu a Decisão de Medidas de Tratamento no Local e a Decisão de Medidas de Tratamento no Local emitidas pela Agência de Gestão de Emergências da Bandeira de Xiwuzhumuqin (doravante denominada "Agência de Emergências da Bandeira de Xiwu"). Conforme exigido pela Agência de Emergências da Bandeira de Xiwu, a área de mineração e o sistema de rejeitos de beneficiamento da Yinman Mining foram sucessivamente suspensos. II. Andamento Após o acidente, a Yinman Mining realizou autoinspeções abrangentes e aprofundadas de segurança na produção e implementou rigorosamente a prevenção de acidentes e diversas medidas de retificação. Recentemente, a Yinman Mining recebeu o Aviso sobre a Aprovação da Retomada da Produção do Sistema de Rejeitos de Beneficiamento da Xiwuzhumuqin Banner Yinman Mining Co., Ltd. emitido pela Agência de Emergências da Bandeira de Xiwu, aprovando a retomada da produção do sistema de rejeitos de beneficiamento da Yinman Mining. A planta de beneficiamento da Yinman Mining retomará a produção em 3 de setembro de 2026. Atualmente, a área de mineração da Yinman Mining está envidando todos os esforços para avançar nos diversos trabalhos de retificação, buscando alcançar a retomada da produção na área de mineração o mais breve possível. A Empresa cumprirá suas obrigações de divulgação de informações em tempo hábil, de acordo com as regulamentações pertinentes, com base no andamento subsequente, e os investidores são aconselhados a atentar para os riscos de investimento.

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