Destocking Muncul dan Musim Puncak Mendekat, Pusat Harga Aluminium Mungkin Berfluktuasi Naik [Ulasan Mingguan Harga Aluminium SMM]

Di sisi makro, gesekan perdagangan luar negeri semakin intensif. Sejak Trump mengumumkan kenaikan tarif, premi Midwest AS melonjak melewati $900/mt, secara signifikan meningkatkan biaya pengadaan pengguna akhir. Trump memberikan pengecualian tarif selama satu bulan untuk mobil yang diimpor di bawah perjanjian USMCA dan menyatakan bahwa percakapannya dengan Trudeau berakhir "agak" damai. Saat ini, ketidakpastian kebijakan tarif AS tetap tinggi, dengan dampak signifikan pada harga. Di dalam negeri, Dua Sesi diadakan, menetapkan target utama pembangunan Tiongkok untuk 2025: pertumbuhan PDB sekitar 5%, tingkat pengangguran perkotaan yang disurvei sekitar 5,5%, lebih dari 12 juta pekerjaan baru di perkotaan, dan kenaikan indeks harga konsumen sekitar 2%. Selain itu, "menstabilkan pasar real estat dan saham" untuk pertama kalinya dimasukkan dalam persyaratan umum Laporan Kerja Pemerintah. Secara keseluruhan, lingkungan makro domestik tetap menguntungkan, memberikan dukungan kuat untuk harga aluminium.

Di sisi fundamental, kapasitas operasi aluminium Tiongkok mengalami sedikit peningkatan, dengan rencana pemulihan produksi di Sichuan, Guangxi, dan Qinghai berjalan lancar. Kapasitas penuh diharapkan beroperasi pada akhir Maret, dan kontribusi produksi dari pot yang dimulai pada Februari akan secara bertahap terwujud. Di sisi biaya, biaya industri aluminium sedikit meningkat minggu ini. Hingga Kamis, biaya rata-rata penuh langsung domestik aluminium sekitar 17.446 yuan/mt, naik 408 yuan/mt WoW. Hal ini terutama disebabkan oleh harga alumina yang stabil minggu ini, sementara harga bahan tambahan meningkat secara signifikan, menyebabkan sedikit peningkatan biaya aluminium. Di sisi permintaan, inventaris aluminium ingot domestik menunjukkan tanda-tanda awal pengurangan stok. Menurut statistik SMM, hingga 6 Maret, inventaris aluminium ingot di area konsumsi utama domestik adalah 871.000 mt, turun 15.000 mt dari Senin. Selain itu, dengan mendekatnya musim puncak "Maret Emas dan April Perak", perusahaan pengolahan aluminium hilir mengalami peningkatan pesanan dan tingkat operasi. Ditambah dengan lonjakan permintaan terkait PV yang memicu percepatan instalasi pada paruh pertama tahun ini, produsen komponen meningkatkan jadwal produksi dan volume pengadaan mereka, memberikan dukungan keseluruhan untuk konsumsi aluminium.

Secara keseluruhan, sisi makro menunjukkan campuran faktor bullish dan bearish. Di dalam negeri, nada makro yang menguntungkan tetap tidak berubah, sementara hambatan perdagangan luar negeri meningkat tetapi dengan ketidakpastian tinggi, meninggalkan pasar dalam keadaan perdebatan. Di sisi fundamental, baik pasokan maupun permintaan meningkat. Dengan mendekatnya musim puncak konsumsi, sebagian besar sektor mengalami peningkatan volume pesanan dan tingkat operasi. Dikombinasikan dengan tanda-tanda awal pengurangan stok dalam inventaris sosial aluminium ingot, dukungan kuat diberikan untuk harga aluminium. Kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan sekitar 20.500-21.200 yuan/mt minggu depan, sementara aluminium LME diperkirakan akan diperdagangkan sekitar $2.650-2.730/mt.

》Berlangganan untuk melihat harga logam spot historis SMM