Kỳ vọng Chính sách Vĩ mô Chi phối, Giá Chì Biến Động Tăng [Tóm tắt Cuộc họp Buổi sáng về Chì của SMM]

Thị trường kỳ hạn:

Qua đêm, chì LME mở cửa ở mức 2,009 USD/tấn và dao động tăng trong suốt ngày, với trung tâm tổng thể di chuyển lên cao hơn. Đặc biệt trong phiên châu Âu, lượng tồn kho chì LME giảm mạnh, cùng với chỉ số USD giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng, đã củng cố kim loại cơ bản trên toàn diện. Chì LME đạt mức cao nhất trong ba tháng là 2,035 USD/tấn và cuối cùng đóng cửa ở mức 2,030 USD/tấn, tăng 0,87%.

Qua đêm, hợp đồng chì SHFE 2504 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 17,350 nhân dân tệ/tấn. Với lượng tồn kho tăng trong các chứng từ kho của chì SHFE và việc đưa vào hoạt động công suất mới ở phía cung trong nước, chì SHFE ban đầu đảo ngược sức mạnh ban ngày. Sau đó, được thúc đẩy bởi sự tăng giá của chì LME, chì SHFE lại mạnh lên nhưng không thể vượt qua mức cao ban ngày. Cuối cùng, nó đóng cửa ở mức 17,410 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,49%, với khối lượng mở là 49,996 lô, giảm 675 lô so với ngày giao dịch trước đó.

》Nhấn để xem giá lịch sử chì giao ngay SMM

Góc nhìn vĩ mô: Báo cáo công tác của Chính phủ Trung Quốc: Mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2025 khoảng 5%, tăng trưởng CPI khoảng 2%, tỷ lệ thâm hụt khoảng 4%, với nỗ lực lớn hơn để thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của thị trường bất động sản và chứng khoán. Các điểm chính từ bài phát biểu của Trump tại Quốc hội: thuế quan sẽ tiếp tục, tìm cách bãi bỏ "Đạo luật CHIPS," và thỏa thuận khoáng sản Mỹ-Ukraine dự kiến sẽ được ký kết sớm. Mỹ đã cấp miễn thuế một tháng cho ô tô nhập khẩu từ Mexico và Canada theo USMCA; tuy nhiên, Canada không đồng ý, với các quan chức cấp cao tuyên bố rằng thuế trả đũa sẽ không kết thúc trừ khi Mỹ hoàn toàn gỡ bỏ thuế đối với Canada.

Cơ bản thị trường giao ngay :

Hôm qua trên thị trường giao ngay chì, tâm lý tích cực do chính sách trong nước thúc đẩy đã lên men, và chì SHFE dao động tăng. Các nhà cung cấp tích cực bán hàng, với một số giữ vững giá chào bán trong khi bán. Mức chiết khấu thu hẹp nhẹ so với ngày hôm trước, và giá xuất xưởng cho hàng hóa chì nguyên sinh cũng thấy mức chiết khấu hẹp hơn. Chì tinh luyện thứ cấp được báo giá với mức chiết khấu từ 75-0 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình chì SMM 1# trên cơ sở xuất xưởng. Các doanh nghiệp hạ nguồn vẫn thận trọng, với số lượng yêu cầu tăng, và một số tập trung vào mua hợp đồng dài hạn, trong khi thị trường đơn hàng giao ngay vẫn tương đối yếu. Tại các khu vực sản xuất chính, đơn hàng giao ngay cho chì nguyên sinh được báo giá với mức chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn đến mức cao hơn 150 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình chì SMM 1# trên cơ sở xuất xưởng. Trên thị trường thương mại, báo giá tại Giang Tô, Chiết Giang và Thượng Hải ở mức chiết khấu 40-0 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE 2504.

Tồn kho: Tính đến ngày 5 tháng 3, tồn kho chì LME giảm 3,075 tấn xuống còn 20,840 tấn. Tính đến ngày 3 tháng 3, tổng tồn kho xã hội của thỏi chì SMM tại năm khu vực đạt 70,200 tấn, tăng 10,300 tấn so với ngày 24 tháng 2 và tăng 7,200 tấn so với ngày 27 tháng 2.

》Nhấn để xem cơ sở dữ liệu chuỗi ngành kim loại SMM

Dự báo giá chì:

Gần đây, được hỗ trợ bởi kỳ vọng chính sách vĩ mô trong nước, kim loại cơ bản nói chung đã mạnh lên. Ngược lại, trong các yếu tố cơ bản của thị trường chì, sự phân hóa trong tồn kho thỏi chì trong nước và nước ngoài vẫn không thay đổi. Trong khi đó, việc đưa vào hoạt động công suất chì thứ cấp mới tại Trung Quốc tiếp tục tiến triển. Với giá chì tăng, các nhà máy luyện chì đã tăng cường sản xuất trong ngắn hạn, thúc đẩy nhu cầu đối với nguyên liệu thô như pin phế liệu. Trong tương lai, cần chú ý đến sự gia tăng biên trong nguồn cung thỏi chì và rủi ro tăng tồn kho. Ngoài ra, vào năm 2025, Trung Quốc sẽ phân bổ trái phiếu đặc biệt siêu dài hạn để hỗ trợ trợ cấp đổi mới cho các hàng tiêu dùng như xe đạp điện và ô tô, với cường độ trợ cấp tăng. Mức độ mà nhu cầu đổi mới này bù đắp cho nhu cầu truyền thống trong mùa thấp điểm cần được theo dõi chặt chẽ.