Mercado de Futuros:
Durante la noche, el plomo en la LME abrió a $1,994.5/mt. La continua fermentación de las noticias sobre el aumento de aranceles en EE. UU. intensificó las preocupaciones del mercado, lo que provocó que el centro de negociación del plomo en la LME se desplazara gradualmente hacia abajo durante la sesión asiática. Sin embargo, al entrar en la sesión europea, el índice del dólar estadounidense se debilitó, lo que llevó a un repunte en la mayoría de los metales básicos, con el plomo en la LME intentando regresar a $2,000/mt. Finalmente, el plomo en la LME cerró a $1,994.5/mt, con un aumento del 0.38%.
Durante la noche, el contrato más negociado de plomo SHFE 2504 abrió a 17,270 yuanes/mt. El aumento simultáneo en el suministro de lingotes de plomo y el desequilibrio en el suministro de materias primas crearon un estancamiento entre alcistas y bajistas en el mercado de futuros. Después de abrir, el plomo SHFE fluctuó principalmente entre 17,245-17,260 yuanes/mt, cerrando finalmente a 17,260 yuanes/mt, con un aumento del 0.09%. Su interés abierto alcanzó 48,099 lotes, un aumento de 544 lotes en comparación con el día de negociación anterior.
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Perspectiva Macro: El PMI manufacturero Caixin de China para febrero se situó en 50.8, el más alto en tres meses, con una desaceleración significativa en la tasa de contracción laboral. Trump confirmó un aumento del 25% en los aranceles a Canadá y México a partir del martes, con aranceles recíprocos que se impondrán desde el 2 de abril. Canadá declaró estar lista con una serie de medidas de represalia, incluyendo la imposición de aranceles a bienes estadounidenses por un valor de 155 mil millones de dólares canadienses.
Ayer, en el mercado spot de plomo, el plomo SHFE mostró una tendencia de fluctuación al alza. Los proveedores cotizaron precios en línea con el mercado, con algunos descuentos ampliándose en comparación con el viernes pasado. Mientras tanto, las cotizaciones ex fábrica de los fundidores para cargamentos recogidos por cuenta propia se mantuvieron relativamente firmes. Los fundidores de plomo secundario mantuvieron firmes sus cotizaciones, con plomo refinado secundario cotizado con descuentos de 100-0 yuanes/mt frente al precio promedio del plomo 1# de SMM en base ex fábrica. Las empresas aguas abajo mantuvieron compras según necesidad, favoreciendo el plomo secundario de menor precio o el plomo primario con descuentos significativos. La actividad del mercado spot fue ligeramente mejor. Entre ellos, los pedidos spot de plomo primario en las principales áreas de producción se cotizaron con descuentos de 50 yuanes/mt a primas de 100 yuanes/mt frente al precio promedio del plomo 1# de SMM en base ex fábrica. En el mercado comercial, las cotizaciones en Jiangsu, Zhejiang y Shanghái estuvieron a la par o con descuentos de 40-0 yuanes/mt frente al contrato SHFE 2504.
Inventario: Al 3 de marzo, el inventario de plomo en la LME disminuyó en 2,150 mt a 192,275 mt. Al 3 de marzo, el inventario social total de lingotes de plomo en cinco regiones monitoreadas por SMM alcanzó 70,200 mt, un aumento de 10,300 mt en comparación con el 24 de febrero y un aumento de 7,200 mt en comparación con el 27 de febrero.
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Pronóstico de Precios del Plomo:
Recientemente, los fundidores de plomo primario en Hunan y Henan han reanudado la producción tras el mantenimiento, lo que ha llevado a un aumento gradual en el suministro. En Anhui y Jiangsu, las empresas de plomo secundario han reanudado la producción y se ha puesto en marcha nueva capacidad, resultando en un suministro relativamente amplio en el mercado. Durante este período, la diferencia entre los precios de futuros y spot del plomo se mantuvo significativa. Las cotizaciones spot de plomo primario en las principales áreas de producción estuvieron con descuentos de 250-200 yuanes/mt frente al contrato SHFE 2504 en base ex fábrica. Los proveedores mantuvieron su disposición a transferir a almacenes de entrega, con lingotes de plomo continuando moviéndose del inventario en planta a los almacenes sociales. Además, al entrar en marzo, la tendencia de aumentos simultáneos en el suministro y la demanda de lingotes de plomo permanece sin cambios. La entrega del contrato SHFE 2503 se acerca, y con la puesta en marcha de nueva capacidad de plomo secundario, aún hay margen para una mayor acumulación en los inventarios sociales de lingotes de plomo. Mientras tanto, a medida que los fundidores aumentan la producción, la demanda de materias primas como baterías usadas también está aumentando, impulsando así los precios de las materias primas.
![Soporte y resistencia coexisten, el plomo de la SHFE se mueve lateralmente por encima de 16.000 [Comentario breve sobre futuros de plomo]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
