Indice du dollar américain en recul, les prix du cuivre maintiennent une tendance fluctuante [Résumé de la réunion matinale sur le cuivre de SMM]

Marché à terme : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,365.5 $/mt, atteignant initialement un creux à 9,358.5 $/mt au milieu de fluctuations. Il a ensuite grimpé à un sommet intrajournalier de 9,429 $/mt avant de redescendre, suivi d'un rebond formant une forme en V. Vers la clôture, le centre des prix a légèrement baissé, et il s'est finalement établi à 9,400 $/mt, en hausse de 0,42 %. Le volume des transactions a atteint 17,000 lots, et les positions ouvertes étaient de 296,000 lots. Pendant la nuit, le contrat le plus échangé de cuivre SHFE 2504 a ouvert à 77,190 yuan/mt. Le centre des prix a initialement augmenté, atteignant un pic à 77,430 yuan/mt au milieu de fluctuations, puis a fluctué à la baisse, atteignant un creux à 77,070 yuan/mt vers la clôture, avant de rebondir pour se stabiliser à 77,310 yuan/mt, en hausse de 0,38 %. Le volume des transactions a atteint 24,000 lots, et les positions ouvertes étaient de 159,000 lots.

【Résumé matinal du cuivre SMM】Actualités : (1) Selon CCTV, le lundi 3 mars, heure locale, le président américain Trump a annoncé que les tarifs de 25 % sur les marchandises en provenance du Mexique et du Canada prendraient effet le 4 mars. Des tarifs réciproques commenceraient le 2 avril. Trump a déclaré qu'il n'y avait pas de place pour un consensus sur les tarifs avec le Mexique et le Canada. De plus, Trump a mentionné envisager un accord de libre-échange avec l'Argentine.

(2) Des sources fiables ont révélé que la Chine étudie et rédige des contre-mesures, qui pourraient inclure des tarifs et une série de mesures non tarifaires, pour répondre à la menace américaine d'imposer un tarif supplémentaire de 10 % sur les marchandises chinoises sous prétexte de fentanyl. Parmi celles-ci, l'imposition de tarifs sur les produits agricoles et alimentaires d'origine américaine est très probable. Les sources ont également indiqué que si les États-Unis insistent pour imposer unilatéralement des tarifs supplémentaires et annoncent officiellement des mesures connexes, la Chine mettra en œuvre fermement des contre-mesures fortes.

Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 3 mars, les prix au comptant des cathodes de cuivre #1 contre le contrat 2503 du mois précédent étaient cotés à une décote de 110 yuan/mt à une décote de 50 yuan/mt, avec un prix moyen à une décote de 80 yuan/mt, en hausse de 20 yuan/mt MoM. Selon SMM, seul un léger accroissement des stocks a eu lieu dans la région de Shanghai au cours du week-end, suggérant que le cycle actuel d'accumulation des stocks pourrait être terminé. Actuellement, les stocks dans l'est de la Chine sont proches de 300,000 mt, avec une consommation en aval montrant une tendance de reprise continue. Les primes au comptant devraient encore augmenter aujourd'hui.

(2) Guangdong : Le 3 mars, les prix au comptant des cathodes de cuivre #1 contre le contrat du mois précédent étaient cotés à une décote de 60 yuan/mt à une prime de 20 yuan/mt, avec un prix moyen à une décote de 20 yuan/mt, en hausse de 10 yuan/mt MoM. Globalement, les fournisseurs n'étaient pas pressés de vendre en début de mois et maintenaient fermement leurs cotations, mais les transactions réelles étaient modérées.

(3) Cuivre importé : Le 3 mars, les prix des warrants d'entrepôt étaient de 30-40 $/mt, QP mars, avec un prix moyen stable MoM ; les prix B/L étaient de 51-73 $/mt, QP avril, avec un prix moyen en hausse de 5 $/mt MoM. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté à -4 $/mt à 4 $/mt, QP avril, avec un prix moyen stable MoM. Les cotations faisaient référence aux cargaisons arrivant à la mi-fin mars. Bien que le ratio de prix SHFE/LME se soit amélioré hier, les primes pour les warrants d'entrepôt et le cuivre EQ sont restées faibles. Pour les B/L, les primes pour deux marques sud-américaines ont fortement augmenté en raison d'achats à grande échelle par certains commerçants, avec des transactions substantielles toujours en cours. L'écart de prix entre les warrants d'entrepôt et les B/L s'est élargi.

(4) Cuivre secondaire : Le 3 mars, les prix des matières premières en cuivre secondaire ont augmenté de 200 yuan MoM. Les prix du cuivre brillant nu du Guangdong étaient de 70,700-70,900 yuan/mt, en hausse de 200 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. La différence de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 1,641 yuan/mt, en hausse de 77 yuan/mt MoM. La différence de prix entre les barres de cuivre primaire et secondaire était de 1,025 yuan/mt. Selon l'enquête SMM, les prix du cuivre ont fluctué tout au long de la journée. Bien que la différence de prix entre les barres de cuivre primaire et secondaire se soit légèrement élargie, le ramassage des cargaisons en aval est resté lent. Certaines entreprises de barres de cuivre secondaire ont vu une augmentation progressive des stocks de produits finis, certaines envisageant même d'arrêter temporairement la production.

(5) Inventaire : Le 3 mars, les stocks de cathodes de cuivre LME ont diminué de 1,025 mt à 261,050 mt. Le même jour, les stocks de warrants SHFE ont diminué de 626 mt à 156,931 mt.

Prix : Sur le plan macroéconomique, Trump a annoncé que les tarifs réciproques prendraient effet le 2 avril, tandis que les tarifs de 25 % sur le Mexique et le Canada seraient mis en œuvre le 4 mars, ne laissant aucune place à la négociation sur les tarifs avec ces deux pays. Au milieu des préoccupations du marché, l'indice du dollar américain a diminué tout au long de la journée, soutenant les prix du cuivre. De plus, avec la reprise du travail et de la production après le Nouvel An chinois, le PMI manufacturier Caixin de la Chine pour février a atteint 50,8, un sommet de trois mois. Les données manufacturières positives nationales ont également renforcé la confiance du marché, poussant les prix du cuivre à la hausse. Sur le plan fondamental, les stocks sociaux de cathodes de cuivre n'ont vu qu'une légère augmentation au cours du week-end, suggérant que le cycle actuel d'accumulation des stocks pourrait être terminé. La consommation en aval a montré une certaine reprise mais a encore une marge d'amélioration. Au lundi 3 mars, les stocks de cuivre SMM dans les principales régions du pays ont légèrement augmenté de 900 mt WoW à 377,000 mt, avec des stocks totaux en hausse de 211,200 mt par rapport au niveau pré-vacances de 165,800 mt. En résumé, l'indice du dollar américain est tombé sous la barre des 107, clôturant en baisse de 0,94 %. Les prix du cuivre devraient rester soutenus aujourd'hui.

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【Les informations ci-dessus sont basées sur les données du marché et les évaluations globales de l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies sont à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil d'investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer ces informations à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】