ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ผ่อนคลาย ราคาฟิวเจอร์สทองแดงลดลงจากระดับสูงสุดในสัปดาห์ [การวิเคราะห์ SMM]

》ดูราคาทองแดง SMM, ข้อมูล และการวิเคราะห์ตลาด

》สมัครสมาชิกเพื่อดูราคาสปอตโลหะย้อนหลังของ SMM

》คลิกเพื่อเข้าถึงฐานข้อมูลห่วงโซ่อุตสาหกรรมทองแดง SMM

        ด้านมหภาค สัปดาห์นี้เกิดแรงกระแทกมหภาคทั่วโลกหลายครั้ง: รัฐบาลทรัมป์ของสหรัฐฯ ได้เริ่มการสอบสวนด้านความมั่นคงแห่งชาติในอุตสาหกรรมทองแดงอย่างเป็นทางการ โดยมีเป้าหมายที่จะกำหนดภาษีเพิ่มเติมเพื่อเติมเต็มช่องว่างอุปสงค์-อุปทานของแคโทดทองแดงในประเทศ ซึ่งทำให้ราคาทองแดง COMEX พุ่งขึ้น 3% ชั่วคราว โดยคาดว่าช่องว่างราคากับทองแดง LME จะยังคงสูงในระยะยาว ในขณะเดียวกัน ทรัมป์ได้ประกาศภาษี 25% แบบรวมสำหรับสหภาพยุโรป เม็กซิโก และแคนาดา เริ่มตั้งแต่วันที่ 4 มีนาคม เพื่อเสริมสร้างห่วงโซ่อุปทานในอเมริกาเหนือ ความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย-ยูเครนเข้าสู่ช่วงวิกฤตเมื่อยูเครนมีแนวโน้มที่จะลงนามในข้อตกลงการทำเหมืองหลังจากที่สหรัฐฯ ยกเลิกข้อเรียกร้องหนี้มูลค่า 500 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าเซเลนสกีจะยังคงใช้การเป็นสมาชิก NATO เป็นเครื่องต่อรอง ในขณะที่ปูตินเสนอให้เพิ่มการผลิตแร่หายากและพยายามกลับมาส่งออกอลูมิเนียมไปยังสหรัฐฯ นอกเหนือจากความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์ ห่วงโซ่อุปทานยังเผชิญกับเหตุการณ์หงส์ดำอีกครั้ง: ไฟฟ้าดับทั่วประเทศในชิลีทำให้ภูมิภาคเหมืองทองแดงทางตอนเหนือเป็นอัมพาตเป็นเวลา 6 ชั่วโมง ส่งผลให้การผลิตหยุดชั่วคราวที่เหมืองทองแดงที่ใหญ่ที่สุดในโลก Escondida และเหมืองหลักของ Codelco สี่แห่ง แม้ว่าการสูญเสียการผลิตจริงจะมีจำกัด แต่เหตุการณ์นี้ได้เผยให้เห็นความเปราะบางของโครงสร้างพื้นฐานในประเทศที่มีทรัพยากรอุดมสมบูรณ์ ซึ่งเพิ่มความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเสี่ยงของความผันผวนของราคาทองแดงมากขึ้น ภายใต้อิทธิพลของปัจจัยที่เกี่ยวพันกันเหล่านี้ ทองแดง LME ถอยกลับในสัปดาห์จากประมาณ $9,500/mt เป็นประมาณ $9,350/mt ทองแดง SHFE ลดลงจาก 77,500 หยวน/mt เป็น 76,700 หยวน/mt        

        ด้านปัจจัยพื้นฐาน หลังจากโครงสร้าง LME เปลี่ยนไปเป็น backwardation ตลาดทองแดงดอลลาร์สหรัฐฯ เห็นกระแสใต้ผิวน้ำรุนแรงขึ้น โดยการทำธุรกรรม TC ของทองแดงเข้มข้นรายสัปดาห์ลดลงต่ำกว่า -$10/mt หลังจากที่ผู้ผลิตรายใหญ่ปรับลดเป้าหมายการผลิตปี 2025 ลง ตลาดสปอตประสบกับความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้น สำหรับแคโทดทองแดง ช่องว่างราคาระหว่างใบรับรองคลังสินค้าและ B/L ยังคงกว้างขึ้น และตลาดทองแดงนำเข้าแสดงความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญ ในประเทศ อัตราการสะสมสินค้าคงคลังทางสังคมชะลอตัว โครงสร้างเดือนล่วงหน้าของทองแดง SHFE เปลี่ยนไปเป็น backwardation และผู้จัดจำหน่ายมีมุมมองอุปทานที่ตึงตัวในอนาคต เมื่อรวมกับโรงหลอมในประเทศที่ค่อยๆ สรุปแผนการส่งออก จุดเปลี่ยนสินค้าคงคลังในประเทศอาจเกิดขึ้นในไม่ช้า        

        มองไปข้างหน้าถึงสัปดาห์หน้า ข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญของสหรัฐฯ หลายรายการจะถูกเผยแพร่ โดยอัตราการว่างงานและการเพิ่มงานนอกภาคเกษตรในเดือนกุมภาพันธ์คาดว่าจะเป็นตัวชี้นำความคาดหวังการบริโภคของสหรัฐฯ ในอนาคต หลังจากที่ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลงติดต่อกันสามเดือน ตลาดยังคงกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่เย็นลง หากข้อมูลการจ้างงานต่ำกว่าคาด ทองแดงล่วงหน้าอาจเผชิญแรงกดดันขาลง ทองแดง LME คาดว่าจะผันผวนระหว่าง $9,300-9,500/mt ในขณะที่ทองแดง SHFE คาดว่าจะอยู่ในช่วง 75,500-77,000 หยวน/mt ในตลาดสปอต จุดเปลี่ยนสินค้าคงคลังในประเทศคาดว่าจะเกิดขึ้น โดยการมาถึงของทองแดงนำเข้าในท่าเรือเดือนมีนาคมคาดว่าจะลดลงอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกัน โรงหลอมในประเทศอาจเริ่มการบำรุงรักษาอย่างค่อยเป็นค่อยไป และราคาสปอตเทียบกับสัญญาทองแดง SHFE 2403 คาดว่าจะอยู่ในช่วงส่วนลด 100 หยวน/mt ถึงส่วนลด 20 หยวน/mt