Produção de Cátodo de Cobre em Março Alcançará Recorde, mas Deve Flutuar para Baixo em Seguida [Análise SMM]

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SMM, 28 de fevereiro:

      Em fevereiro, a produção de cátodos de cobre da SMM aumentou 44,400 toneladas em relação ao mês anterior, um aumento de 4,38%, subindo 11,35% em relação ao ano anterior, e superou as expectativas em 2,800 toneladas.

      A produção de cátodos de cobre em fevereiro aumentou significativamente conforme esperado, principalmente devido aos seguintes motivos: 1. Fundições que passaram por manutenção em janeiro retomaram a produção normal, aumentando a produção; 2. Embora os TCs de concentrado de cobre tenham caído para território negativo, a maioria das fundições havia estocado matéria-prima suficiente antes do Ano Novo Chinês, e a produção de fevereiro não foi afetada pelos baixos TCs de concentrado de cobre (em 28 de fevereiro, o índice mensal para concentrados de cobre importados era de -$9,14/tonelada, uma queda de $10,9/tonelada em relação ao mês anterior), permitindo que mantivessem a produção normal. As razões para a produção superar as expectativas em fevereiro incluem: 1. Uma nova fundição no sudoeste da China iniciou operações; 2. A taxa de utilização de capacidade de uma fundição relativamente nova em Jiangxi continuou a melhorar.

      Em resumo, a taxa de operação amostral da indústria de cátodos de cobre em fevereiro foi de 82,81%, um aumento de 2,59 pontos percentuais em relação ao mês anterior; entre elas, a taxa de operação de grandes fundições foi de 86,63%, um aumento de 3,48 pontos percentuais em relação ao mês anterior, fundições médias 76,81%, um aumento de 1,68 pontos percentuais em relação ao mês anterior, e pequenas fundições 64,85%, uma queda de 2,38 pontos percentuais em relação ao mês anterior. A taxa de operação de fundições que utilizam concentrados de cobre foi de 87,1%, um aumento de 1,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior, enquanto fundições que não utilizam concentrados de cobre (dependendo de sucata de cobre ou placas de ânodo) tiveram uma taxa de operação de 62,4%, uma queda de 6,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior.

      Entrando em março, de acordo com nossas estatísticas, três fundições têm planos de manutenção, mas o impacto na produção real é relativamente pequeno, com alguns fabricantes indicando que o impacto da manutenção será refletido em abril. Além disso, o aumento dos dias de produção em março também levará a uma maior produção. No entanto, devido ao fornecimento apertado de sucata de cobre, a produção de cátodos de cobre por fundições que utilizam sucata de cobre permanece em um nível baixo. Alguns produtores de cátodos de cobre que utilizam cobre minerado tiveram que reduzir as cargas de produção devido a perdas significativas, e esperamos que essa situação se torne cada vez mais comum no futuro. Relata-se que, com base no preço de pedido à vista de concentrados de cobre, a perda é de aproximadamente 2,083 yuan/tonelada, enquanto para contratos de longo prazo, a perda é de cerca de 678 yuan/tonelada. Notavelmente, estimulados pelo aumento da demanda a jusante, os preços do ácido sulfúrico subiram recentemente até certo ponto, o que compensará parcialmente as perdas das fundições. Deve-se prestar atenção se os preços do ácido sulfúrico continuarão a subir no futuro.

     Com base nos cronogramas de produção de várias empresas, a SMM espera que a produção doméstica de cátodos de cobre em março aumente 42,000 toneladas em relação ao mês anterior, um aumento de 3,97%, e suba 100,700 toneladas em relação ao ano anterior, um aumento de 10,08%. A taxa de operação amostral da indústria de cátodos de cobre em março é esperada em 86,24%, um aumento de 3,42 pontos percentuais em relação ao mês anterior; entre elas, a taxa de operação de grandes fundições é esperada em 90,91%, um aumento de 4,27 pontos percentuais em relação ao mês anterior, fundições médias 77,90%, um aumento de 1,08 pontos percentuais em relação ao mês anterior, e pequenas fundições 68,08%, um aumento de 3,23 pontos percentuais em relação ao mês anterior. A taxa de operação de fundições que utilizam concentrados de cobre é esperada em 90,7%, um aumento de 3,6 pontos percentuais em relação ao mês anterior, enquanto fundições que não utilizam concentrados de cobre (dependendo de sucata de cobre ou placas de ânodo) são esperadas com uma taxa de operação de 64,7%, um aumento de 2,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Finalmente, esperamos que a produção diminua em abril, principalmente devido ao aumento da manutenção nas fundições e perdas significativas levando algumas fundições a reduzir suas taxas de utilização de capacidade.