Mercado de Futuros: Durante la noche, el cobre LME abrió a $9,452.5/mt, inicialmente retrocedió ligeramente, luego subió a un máximo de $9,466/mt. Posteriormente, fluctuó a la baja, alcanzando un mínimo de $9,368/mt cerca del final de la sesión, antes de recuperarse ligeramente para cerrar en $9,413/mt, una caída del 0.11%. El volumen de negociación alcanzó 18,000 lotes, y el interés abierto se situó en 295,000 lotes. Durante la noche, el contrato más negociado de cobre SHFE 2504 abrió a 77,140 yuanes/mt, alcanzó un máximo de 77,330 yuanes/mt al inicio de la sesión, luego fluctuó a la baja, alcanzando un mínimo de 76,930 yuanes/mt cerca del final de la sesión, antes de recuperarse ligeramente para cerrar en 77,150 yuanes/mt, un aumento del 0.16%. El volumen de negociación alcanzó 29,000 lotes, y el interés abierto se situó en 162,000 lotes.
[SMM Informe Matutino del Cobre] Noticias: (1) Según MiningWeekly, Ivanhoe Mines anunció un nuevo descubrimiento en Makoko West en la RDC. El depósito de cobre Makoko West forma parte del área de exploración Western Forelands de Ivanhoe, que se extiende hacia el oeste en el nuevo área de licencia que Ivanhoe adquirirá más adelante en 2024. La nueva licencia amplía los derechos mineros de Ivanhoe en un 20%.
Mercado Spot: (1) Shanghái: El 27 de febrero, el cobre de calidad estándar principal frente al contrato del mes anterior se cotizó con un descuento de 130-110 yuanes/mt, y el cobre de alta calidad con un descuento de 100-80 yuanes/mt. Según SMM, esta semana, la acumulación de inventarios continuó solo en Shanghái y Chongqing, mientras que los inventarios en áreas de consumo importantes como Guangdong y Jiangsu disminuyeron. Los proveedores mantuvieron una perspectiva de suministro ajustado para el mercado, con rumores de recortes de producción en algunas fundiciones. Se espera que las primas spot repunten mañana debido a la demanda de almacenamiento antes del fin de semana.
(2) Guangdong: El 27 de febrero, los precios spot del cátodo de cobre #1 de Guangdong frente al contrato del mes anterior se cotizaron con un descuento de 70-10 yuanes/mt, con un descuento promedio de 30 yuanes/mt, un aumento de 5 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior. El cobre hidroeléctrico se cotizó con un descuento de 170-130 yuanes/mt, con un descuento promedio de 150 yuanes/mt, un aumento de 30 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior. El precio promedio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 76,865 yuanes/mt, una caída de 205 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior, mientras que el cobre hidroeléctrico promedió 76,745 yuanes/mt, una caída de 180 yuanes/mt. En general, a pesar de una disminución de inventarios de tres días, los envíos se mantuvieron altos, y las primas spot solo aumentaron ligeramente.
(3) Cobre Importado: El 27 de febrero, los precios de los warrants de almacén fueron de $30-40/mt, QP marzo, con un precio promedio a la baja de $4/mt respecto al día de negociación anterior. Los precios B/L fueron de $48-60/mt, QP marzo, con el precio promedio sin cambios respecto al día de negociación anterior. El cobre EQ (CIF B/L) se cotizó entre -$4/mt y $4/mt, QP marzo, con el precio promedio sin cambios respecto al día de negociación anterior. Las cotizaciones hicieron referencia a cargamentos que llegarán a mediados o principios de marzo. Las consultas del mercado durante el día se centraron en cargamentos registrados que llegarán en marzo, con precios de transacción que se mantuvieron firmes. Las fundiciones nacionales aumentaron las ofertas FOB, temiendo una acumulación significativa de inventarios en zonas de depósito debido a las exportaciones. Los precios de los warrants de almacén continuaron en niveles bajos, y las contraofertas EQ cayeron a descuentos debido a débiles relaciones de precios SHFE/LME.
(4) Cobre Secundario: El 27 de febrero, los precios de las materias primas de cobre secundario cayeron 100 yuanes/mt intermensual. El cobre brillante desnudo de Guangdong se cotizó entre 70,500-70,700 yuanes/mt, una caída de 100 yuanes/mt respecto al día de negociación anterior. La diferencia de precio entre el metal primario y la chatarra fue de 1,669 yuanes/mt, un aumento de 137 yuanes/mt intermensual. La diferencia de precio entre las barras de cobre primario y secundario fue de 795 yuanes/mt. Según la encuesta de SMM, la temporada alta de consumo se acerca, pero las empresas terminales de cables y alambres mantienen una perspectiva pesimista. Mantener niveles de producción similares a los de años anteriores se considera el mejor escenario. En consecuencia, con una débil demanda aguas abajo, los inventarios de barras de cobre secundario han aumentado en diversos grados.
(5) Inventarios: El 27 de febrero, los inventarios de cátodos de cobre LME disminuyeron en 1,375 mt a 263,650 mt. El mismo día, los inventarios de warrants SHFE aumentaron en 1,399 mt a 154,676 mt.
Precios: En el lado macro, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. para la semana que terminó el 22 de febrero registraron 242,000, el nivel más alto desde la semana que terminó el 7 de diciembre de 2024, lo que indica signos de desaceleración económica. Sin embargo, la declaración clara de Trump de que los aranceles sobre Canadá y México se implementarán el 4 de marzo, con aranceles recíprocos a seguir el 2 de abril, eclipsó los signos de desaceleración económica. El dólar estadounidense se disparó, presionando al cobre LME, mientras que el cobre SHFE encontró un fuerte soporte en el fondo. En el lado fundamental, al jueves 27 de febrero, los datos de SMM mostraron que los inventarios de cobre en las principales regiones del país aumentaron ligeramente en 2,000 mt desde el lunes a 376,000 mt, un aumento de 19,000 mt desde el jueves pasado y 210,000 mt desde los niveles previos al Año Nuevo Chino. El crecimiento de inventarios de esta semana se ha desacelerado significativamente. Mirando hacia la próxima semana, los proveedores mantienen una perspectiva de suministro ajustado, con rumores de recortes de producción en algunas fundiciones, mientras se espera que el consumo mejore. En términos de precios, con la demanda de almacenamiento antes del fin de semana, se espera que los precios del cobre se estabilicen.
[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones cautelosas y no sustituir esto por un juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]
