Esta semana, o estoque total de vergalhões em todo o país continuou a aumentar ligeiramente, com a taxa de crescimento diminuindo ainda mais. No entanto, as tendências dos estoques nas plantas e sociais divergiram, já que o estoque nas plantas passou de um aumento para uma diminuição, com o ponto de inflexão chegando mais cedo do que o esperado. Especificamente, o estoque total de vergalhões aumentou 1,76% em relação à semana anterior, enquanto o estoque nas plantas diminuiu 2,23% na mesma comparação. O estoque total de fio-máquina aumentou 0,46% em relação à semana anterior, enquanto o estoque nas plantas diminuiu 3,66%. Esta semana, os preços do mercado de aço para construção primeiro caíram e depois subiram, apresentando flutuações significativas. O aumento de preços estimulou a demanda especulativa no mercado, enquanto a demanda final continuou a se recuperar. Embora a oferta também tenha aumentado ligeiramente, o crescimento da demanda superou o da oferta, levando a uma redução adicional no crescimento do estoque total de aço para construção nesta semana.
Esta semana, o estoque total de vergalhões atingiu 8,0714 milhões de toneladas, um aumento de 139,800 toneladas em relação à semana anterior, um crescimento de 1,76% (valor anterior: +3,47%), e uma redução de 4,2364 milhões de toneladas em relação ao ano anterior, uma queda de 34,42% (valor anterior: -33,26%).
Tabela 1: Visão Geral do Estoque de Vergalhões
Fonte: SMM
Esta semana, o estoque de vergalhões nas plantas foi de 2,3604 milhões de toneladas, uma redução de 53,800 toneladas em relação à semana anterior, uma queda de 2,23% (valor anterior: +1,12%), e uma redução de 1,3858 milhões de toneladas em relação ao ano anterior, uma queda de 36,99% (valor anterior: -31,86%). À medida que a demanda downstream se recuperava gradualmente, algumas siderúrgicas aumentaram o fornecimento direto aos usuários finais. Enquanto isso, os preços de mercado subiram significativamente durante a semana, levando os agentes a reabastecerem. Consequentemente, o estoque de vergalhões nas plantas passou de um aumento para uma diminuição, com o ponto de inflexão chegando mais cedo do que o esperado.
Gráfico-1: Tendências do Estoque de Vergalhões nas Plantas, 2019-2024
Fonte: SMM
Esta semana, o estoque social de vergalhões foi de 5,7109 milhões de toneladas, um aumento de 193,700 toneladas em relação à semana anterior, um crescimento de 3,51% (valor anterior: +4,54%), e uma redução de 2,8506 milhões de toneladas em relação ao ano anterior, uma queda de 33,3% (valor anterior: -33,86%). Atualmente, a recuperação da demanda downstream no sul da China é significativamente mais rápida do que no norte da China. Esta semana, o estoque social de vergalhões aumentou ligeiramente, com a taxa de crescimento continuando a diminuir em comparação com a semana passada.
Gráfico-2: Tendências do Estoque Social de Vergalhões, 2019-2024
Fonte: SMM
Olhando para o futuro, fevereiro está chegando ao fim. Atualmente, a demanda final downstream no sul da China está se recuperando bem, enquanto no norte da China, a retomada do trabalho foi atrasada devido a fatores climáticos. Espera-se que a demanda em muitas regiões se recupere significativamente no início de março. Do lado da oferta, embora o custo médio de produção de vergalhões para siderúrgicas de alto-forno seja ligeiramente lucrativo, a margem de lucro é relativamente baixa em comparação com outros produtos, e a intensidade da demanda ainda não voltou aos níveis normais, deixando as siderúrgicas com pouco incentivo para aumentar a produção de vergalhões. Enquanto as siderúrgicas de forno elétrico de arco (EAF) retomaram em grande parte a produção, elas enfrentam dificuldades na obtenção de sucata de aço e margens de lucro reduzidas, com algumas já enfrentando pequenas perdas. A produção geral tem mais probabilidade de diminuir do que aumentar. Felizmente, o nível absoluto de estoque permanece relativamente baixo em relação ao ano anterior, a demanda continua a se recuperar e o crescimento da oferta é limitado. Os fundamentos são relativamente saudáveis, e espera-se que na próxima semana o estoque de aço para construção ainda registre um aumento no estoque social e uma diminuição no estoque nas plantas, com a taxa de crescimento do estoque total continuando a diminuir.
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