L'indice des consommateurs américains s'affaiblit pendant plusieurs mois consécutifs, les prix du cuivre reculent légèrement pendant la nuit [Résumé de la réunion matinale du cuivre SMM]

Marché des Futures : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,509 $/mt, atteignant initialement un sommet de 9,530 $/mt avant de fluctuer à la baisse jusqu'à un creux. Après un léger rebond, il a continué à reculer, atteignant un creux de 9,411.5 $/mt et a finalement clôturé à 9,423 $/mt, en hausse de 0,3 %. Le volume des transactions a atteint 22,000 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 296,000 lots. Pendant la nuit, le contrat le plus échangé de cuivre SHFE 2504 a ouvert à 77,310 yuan/mt, atteignant initialement un sommet de 77,350 yuan/mt avant de fluctuer à la baisse jusqu'à un creux intrajournalier de 76,900 yuan/mt. Il a légèrement rebondi vers la fin et a finalement clôturé à 77,100 yuan/mt, en baisse de 0,1 %. Le volume des transactions a atteint 29,000 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 165,000 lots.
【SMM Briefing Matinal sur le Cuivre】Actualités : (1) First Quantum Minerals et ses travailleurs et fournisseurs au Panama travaillent activement pour obtenir un soutien en vue de la réouverture d'une mine de cuivre de 10 milliards de dollars fermée depuis plus d'un an. Maru Galvez, responsable des relations publiques de la mine Cobre Panama, a déclaré lundi que l'entreprise est passée d'une approche discrète à un engagement plus visible avec les Panaméens, notamment par des visites de mines à grande échelle et des événements publics. Ces efforts portent leurs fruits, car une enquête communautaire récente a montré que 96 % des répondants estiment que le gouvernement devrait renégocier le contrat de la mine.
Marché Spot : (1) Shanghai : Le 26 février, les prix spot du cuivre de qualité standard dominante contre le contrat du mois précédent étaient cotés avec une décote de 160-130 yuan/mt, tandis que le cuivre de haute qualité était coté avec une décote de 130-100 yuan/mt. Les primes spot ont légèrement diminué au cours de la journée, les acheteurs et les vendeurs restant inactifs. À court terme, les prix élevés du cuivre sont devenus un obstacle au déstockage des entreprises de transformation. Si les prix du cuivre continuent d'augmenter en raison des influences du marché étranger, les primes spot de février devraient rester faibles.
(2) Guangdong : Le 26 février, les prix spot du cuivre cathodique #1 de Guangdong contre le contrat du mois précédent étaient cotés avec une décote de 70 yuan/mt à la parité, avec une décote moyenne de 35 yuan/mt, en hausse de 5 yuan/mt par rapport au jour de bourse précédent. Le cuivre hydro était coté avec une décote de 200-160 yuan/mt, avec une décote moyenne de 180 yuan/mt, en baisse de 10 yuan/mt par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen du cuivre cathodique #1 de Guangdong était de 77,070 yuan/mt, en hausse de 125 yuan/mt par rapport au jour de bourse précédent, tandis que le cuivre hydro était en moyenne à 76,925 yuan/mt, en hausse de 110 yuan/mt. Globalement, une baisse significative des stocks a soutenu les primes, mais la demande de réapprovisionnement en aval était modérée en fin de mois, et l'activité commerciale globale était plus faible que la veille.
(3) Cuivre Importé : Le 26 février, les prix des warrants d'entrepôt variaient de 34 à 44 $/mt, QP mars, avec un prix moyen en baisse de 1 $/mt par rapport au jour de bourse précédent. Les prix B/L variaient de 48 à 60 $/mt, QP mars, avec le prix moyen inchangé par rapport au jour de bourse précédent. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté à 0-8 $/mt, QP mars, avec le prix moyen inchangé par rapport au jour de bourse précédent. Les cotations faisaient référence aux cargaisons arrivant à la mi-fin mars. L'écart de prix LC s'est à nouveau élargi à près de 1,000 $/mt en raison de l'enquête de Trump sur les importations de cuivre. Pendant ce temps, les attentes du marché pour une reprise du ratio de prix SHFE/LME se sont affaiblies alors que le cuivre LME a bondi, entraînant des transactions limitées sur le marché spot, les fournisseurs adoptant principalement une attitude attentiste.
(4) Cuivre Secondaire : Le 26 février, les prix des matières premières en cuivre secondaire sont restés inchangés MoM. Les prix du cuivre brillant nu de Guangdong étaient de 70,600-70,800 yuan/mt, inchangés par rapport au jour de bourse précédent. La différence de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 1,532 yuan/mt, en baisse de 195 yuan/mt MoM. La différence de prix entre les barres de cuivre primaire et secondaire était de 770 yuan/mt. Selon l'enquête SMM, les entreprises de barres de cuivre secondaire ont signalé que l'offre limitée de matières premières en cuivre secondaire ne s'est pas améliorée cette semaine. En raison de la hausse des prix du cuivre avant et après le Nouvel An chinois, de nombreux entrepôts de matières premières en cuivre secondaire ont activement vendu leurs stocks, entraînant de faibles niveaux de stocks sociaux. Couplé au recul des prix du cuivre et à une tendance fluctuante, la volonté des fournisseurs de vendre a été réprimée.
(5) Inventaire : Le 26 février, l'inventaire de cathodes de cuivre LME a diminué de 1,675 mt à 265,025 mt. Le même jour, l'inventaire des warrants SHFE a augmenté de 585 mt à 153,277 mt.
Prix : Sur le plan macroéconomique, Trump a déclaré mercredi que son administration annoncerait bientôt un tarif de 25 % sur les biens importés de l'UE. Il a également exprimé l'espoir de retarder l'imposition de tarifs élevés sur les importations du Mexique et du Canada, déclarant que les tarifs sur ces pays prendraient effet le 2 avril, environ un mois plus tard que la date limite de la semaine prochaine. Globalement, les attentes de tarifs américains sur le cuivre ont soutenu le cuivre LME, mais l'impact sur le cuivre SHFE a été limité. Sur le plan fondamental, les prix élevés du cuivre à court terme restent un obstacle au déstockage des entreprises de transformation. Les fournisseurs ont signalé des difficultés à vendre, les acheteurs et les vendeurs montrant une faible activité. En termes de prix, les prix du cuivre devraient être soutenus par les attentes de tarifs aujourd'hui.
【Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en matière de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】