Résumé de la réunion matinale sur le zinc de SMM du 24 février
Marché des futures : Vendredi dernier, le zinc LME a ouvert à 2,917,5 $/t. Lors des premières transactions, le zinc LME a fluctué à la hausse, atteignant un sommet de 2,940 $/t, avant de fluctuer à la baisse jusqu'à un minimum de 2,881,5 $/t. Pendant les heures de négociation européennes, les positions longues ont augmenté, entraînant un rebond du zinc LME depuis son plus bas et une hausse continue, clôturant finalement à 2,920 $/t, en baisse de 3 $/t ou 0,10 %. Le volume des transactions a diminué à 71,886 lots, et l'intérêt ouvert a augmenté de 2,715 lots pour atteindre 230,000 lots. Vendredi dernier, le contrat SHFE zinc 2504 le plus échangé a ouvert à 23,980 yuans/t. Lors des premières transactions, les positions longues ont augmenté, poussant le zinc SHFE à fluctuer à la hausse au-dessus de la moyenne mobile quotidienne, avec un centre autour de 24,100 yuans/t. Par la suite, les positions courtes ont augmenté, provoquant une baisse rapide du zinc SHFE. Cependant, les positions longues ont de nouveau augmenté, permettant au zinc SHFE de récupérer ses pertes et d'atteindre un sommet de 24,160 yuans/t. En fin de séance, il a légèrement reculé et clôturé à 24,130 yuans/t, en hausse de 110 yuans/t ou 0,46 %. Le volume des transactions a diminué à 53,721 lots, et l'intérêt ouvert a augmenté de 4,241 lots pour atteindre 81,772 lots.
Macro : La Russie pourrait accepter d'utiliser 300 milliards de dollars de fonds gelés pour reconstruire l'Ukraine. La Maison Blanche a déclaré que Trump est confiant de conclure les négociations sur le conflit Russie-Ukraine d'ici lundi, mais Zelensky a démenti cela et a fortement réagi. L'Irak a nié les rapports selon lesquels les États-Unis auraient fait pression sur l'Irak pour reprendre les exportations de pétrole kurde. La position de trésorerie de Berkshire au quatrième trimestre a atteint un niveau record de 334,2 milliards de dollars. Buffett a déclaré dans sa lettre aux actionnaires que la majorité des fonds seront toujours investis en actions. Le candidat à la chancellerie du CDU allemand a annoncé la victoire du parti aux élections du Bundestag. Plusieurs hauts responsables militaires américains ont été limogés. Le Document central n°1 de 2025 a proposé de faire avancer de manière ordonnée le programme pilote pour prolonger le deuxième cycle de contrats fonciers de 30 ans supplémentaires. Le vice-premier ministre Li Feng a tenu un appel vidéo avec la secrétaire au Trésor des États-Unis, Janet Yellen. La Commission de supervision et d'administration des actifs d'État (SASAC) a déployé un plan d'action spécial pour approfondir l'initiative "IA+" dans les entreprises publiques centrales. Le ministère des Ressources humaines et de la Sécurité sociale a répondu à la question des cotisations de sécurité sociale pour les livreurs, déclarant qu'ils étudient activement des politiques pour abaisser les seuils et fournir des subventions, visant à inclure les travailleurs des nouvelles industries dans le système de sécurité sociale.
Marché au comptant :
Shanghai : Lors de la première session, le marché a coté des décotes de 0-10 yuans/t par rapport au prix moyen, avec moins de cotations par rapport aux futures. Lors de la deuxième session, les marques domestiques ordinaires étaient cotées à des décotes de 30-20 yuans/t par rapport au contrat 2503, Huize était coté à une prime de 70 yuans/t, Baiyin à une décote de 20 yuans/t, et la marque haut de gamme Shuangyan à une prime de 80 yuans/t par rapport au contrat 2503. Récemment, le marché de Shanghai est entièrement entré dans la fourchette des décotes. Les sorties de bons d'entrepôt étaient limitées, mais les fournisseurs ont continué à vendre activement, entraînant une offre abondante sur le marché. Vendredi matin, le marché des futures a continué de monter par rapport à la veille, mais la volonté d'achat en aval était faible. Globalement, les achats au comptant étaient moyens, et certains fournisseurs ont légèrement baissé leurs cotations au comptant.
Guangdong : Les primes au comptant étaient de 20 yuans/t plus élevées qu'à Shanghai, réduisant l'écart de prix Shanghai-Guangdong. Lors de la première session, les fournisseurs ont coté Kirin, Mengzi, Huize, Feilong et Lan zinc à des décotes de 80-50 yuans/t. Lors de la deuxième session, Kirin était coté à des décotes de 60-50 yuans/t par rapport au prix en ligne. Globalement, le marché des futures a augmenté vendredi dernier, et les acheteurs en aval ont montré une résistance aux prix élevés. La consommation globale du marché de Guangdong était morose. La consommation en aval restait en phase de reprise, et la demande finale était freinée par les prix élevés. Les fournisseurs ont continuellement réduit les primes pour faciliter les ventes, et les primes au comptant ont continué de baisser. La revitalisation de la consommation en aval nécessite encore du temps.
Tianjin : À la clôture de la mi-journée, Xinzi était coté à des décotes de 30 yuans/t à des primes de 10 yuans/t par rapport au contrat 03, Xikeng à des décotes de 0-40 yuans/t, Bailing (livré) à des primes de 40 yuans/t, et la marque haut de gamme Zijin à des décotes de 10 yuans/t à des primes de 10 yuans/t. Vendredi dernier, le marché des futures a rebondi, mais la reprise du travail terminal était en deçà des attentes. Bien que la consommation ait montré une légère amélioration, les acheteurs en aval sont restés prudents, avec une faible volonté d'achat et principalement des réapprovisionnements pour des besoins immédiats. Les fournisseurs ont continué de réduire les primes et décotes pour faciliter les ventes, entraînant de mauvaises transactions globales sur le marché.
Ningbo : Les primes au comptant étaient de 10 yuans/t plus élevées qu'à Shanghai, avec des cotations principales à Ningbo par rapport au contrat 2503. Lors de la première session, Yongchang était coté à une décote de 10 yuans/t, Kirin à une décote de 10 yuans/t, et Honglu-V à parité par rapport au contrat 2503. Lors de la deuxième session, les cotations des fournisseurs sont restées inchangées par rapport à la première session. Vendredi dernier, les fournisseurs du marché de Ningbo ont adopté une approche détendue pour les ventes. Les primes au comptant étaient globalement stables par rapport à la veille. Le marché des futures a continué de monter par rapport à la veille, mais les transactions au comptant sur le marché commercial sont restées moroses. Si la consommation ne s'améliore pas cette semaine, les primes et décotes de Ningbo ne devraient pas voir d'amélioration.
Inventaire social : Le 21 février, l'inventaire de zinc LME a diminué de 2,675 t pour atteindre 153,600 t, soit une baisse de 1,71 %. Selon SMM, au 20 février, l'inventaire total de lingots de zinc dans sept régions surveillées par SMM était de 137,100 t, en hausse de 13,800 t par rapport au 13 février et de 1,500 t par rapport au 17 février, indiquant une augmentation de l'inventaire domestique.
Prévisions des prix du zinc : Vendredi dernier, le zinc LME a enregistré une bougie haussière, avec une résistance à la bande supérieure de Bollinger et un support des moyennes mobiles à 10 et 40 jours. L'assouplissement récent des tensions internationales a légèrement renforcé la confiance du marché, tandis que les inventaires à l'étranger ont continué de diminuer, soutenant la hausse du zinc LME. Vendredi dernier, le zinc SHFE a également enregistré une bougie haussière, avec une résistance aux moyennes mobiles à 40 et 60 jours et un support des moyennes mobiles à 10 et 20 jours. Fondamentalement, l'offre au comptant domestique a légèrement augmenté, et la consommation en aval revient progressivement à la normale. Sur le plan macroéconomique, le sentiment du marché a été relativement positif récemment, mais la consommation en aval n'a pas encore complètement récupéré. Les prix du zinc devraient rester dans une tendance fluctuante à court terme.
![Zinc de Tianjin : les prix du zinc rebondissent, l'aval reste prudent [Commentaire de midi SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/tAyyp20251217171754.jpg)
