》Veja Cotações, Dados e Análises de Mercado de Cobre da SMM
》Assine para Ver Preços Históricos de Metais à Vista da SMM
》Clique para Ver o Banco de Dados da Cadeia da Indústria de Cobre da SMM
Esta semana, no lado macroeconômico, os dados de vendas no varejo dos EUA em janeiro ficaram abaixo das expectativas, e a notícia da proposta de Trump para expandir a cobertura tarifária aumentou as preocupações do mercado sobre uma guerra comercial, embora essas preocupações tenham diminuído gradualmente. Enquanto isso, o Fed dos EUA manteve uma postura cautelosa de política monetária, focando nas mudanças na inflação e nas condições econômicas. A alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e a força do dólar americano sustentaram o sentimento de aversão ao risco dos investidores, levando a uma recente retração nos preços do cobre. Ao mesmo tempo, com o conflito Rússia-Ucrânia em andamento, as incertezas sobre o crescimento econômico global persistem, impactando ainda mais as tendências dos preços do cobre.
Do ponto de vista fundamental, a situação de oferta e demanda no mercado de cobre permanece complexa. A oferta restrita de concentrado de cobre elevou os preços à vista dos concentrados de cobre. No entanto, o aumento sazonal de estoques durante o Ano Novo Chinês limitou a demanda doméstica por cobre. Além disso, dados econômicos fracos, tanto domésticos quanto internacionais, e incertezas políticas desaceleraram o crescimento do consumo de cobre, particularmente no contexto de uma deterioração na janela de exportação de cátodos de cobre importados. De acordo com dados do mercado de futuros de cobre da LME, os preços dos futuros de cobre recentemente sofreram outra retração, com as perdas de importação do contrato de cobre da SHFE se expandindo rapidamente para mais de 1.300 yuan/tonelada, indicando que a janela de exportação foi reaberta. Desde maio de 2024, a janela de exportação para cátodos de cobre se ampliou significativamente, impulsionando volumes substanciais de exportação. No entanto, devido a fatores como a oferta restrita de concentrado de cobre e a pressão de custos sobre as fundições, o aumento das exportações provavelmente não atingirá os níveis históricos.
Olhando para o futuro, espera-se que o mercado de cobre continue enfrentando desafios macroeconômicos e fundamentais complexos. O índice do dólar americano permanece um fator-chave que influencia os preços do cobre, especialmente porque mudanças nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA afetam diretamente a força do dólar. Se o Fed dos EUA continuar sua política de aperto, o dólar pode se fortalecer ainda mais, pressionando os preços do cobre. Enquanto isso, o desempenho do mercado de títulos da China também impactará a taxa de câmbio do RMB, afetando assim o custo do cobre importado e os volumes de exportação. Embora os fundamentos do cobre recebam algum suporte, as incertezas na economia global e as preocupações com as perspectivas de crescimento da demanda podem levar a uma volatilidade contínua e ajustes nos preços do cobre. Mudanças nas políticas domésticas, particularmente o apoio do governo ao investimento em infraestrutura e às empresas privadas, também podem trazer certos benefícios ao mercado de cobre.
