Hausse des prix du minerai de chrome après les vacances : le déséquilibre entre l'offre et la demande reste non résolu, les attentes haussières se concrétisent plus tôt que prévu [Analyse SMM]

SMM, 21 décembre :

Cette semaine, une grande mine sud-africaine a annoncé une nouvelle série d'offres à terme pour du concentré de chrome à 40-42 %, avec trois options de prix disponibles : 245 $/t pour 5,000 t, 250 $/t pour 10,000 t et 255 $/t pour 15,000 t, avec une expédition prévue pour fin avril. Le prix équivalent en yuan a atteint 50-52 yuan/mtu, ce qui est à peu près conforme aux prix spot actuels des ports. Après les vacances du Nouvel An chinois, les prix du minerai de chrome ont montré un fort élan, augmentant rapidement. Les prix à terme ont augmenté de 50 $/t en deux semaines après les vacances, tandis que les prix spot ont augmenté de 4,5 yuan/mtu.

Bien que le taux d'exploitation actuel des usines de ferrochrome soit relativement bas, la baisse de la production d'acier inoxydable en janvier a été moins importante que prévu. Après les vacances, l'offre au détail sur le marché du ferrochrome s'est resserrée, et les prix ont augmenté en conséquence, restaurant la confiance du marché. Dans ce contexte, les producteurs de ferrochrome qui avaient précédemment arrêté leur production ont montré une volonté accrue de reprendre leurs activités. Avant les vacances, les prix à terme du minerai de chrome avaient chuté à un creux de près de deux ans de 200 $/t, tandis que les mines étrangères montraient une faible volonté de vendre, entraînant des volumes de transactions relativement faibles. Selon les données d'expédition de SMM, au 19 février, les expéditions mondiales de minerai de chrome totalisaient seulement 1,366 million de tonnes, avec des expéditions mensuelles prévues en dessous de 1,9 million de tonnes, bien inférieures aux 2,545,700 tonnes enregistrées à la même période en 2024. Les arrivées de minerai de chrome dans les ports devraient encore diminuer après mars. Cette perspective haussière a poussé les producteurs et les commerçants de ferrochrome nationaux à acheter activement, faisant grimper les prix du minerai de chrome.

Cependant, à la fin de la semaine dernière, les stocks nationaux de minerai de chrome dans les ports avaient récupéré à 3,127,100 tonnes. L'excédent cumulé de ferrochrome en 2024 reste à digérer, et l'offre et la demande de ferrochrome en janvier et février sont restées largement équilibrées. Il n'y a pas eu de changement fondamental dans la dynamique de l'offre et de la demande pour le minerai de chrome et le ferrochrome domestiques. Le principal problème réside dans la répartition inégale de l'offre, les grandes aciéries inoxydables disposant de réserves suffisantes de matières premières, tandis que l'offre au détail sur le marché du ferrochrome reste tendue. Le manque prolongé d'expéditions des mines étrangères a exacerbé le sentiment de pénurie d'approvisionnement sur le marché du minerai de chrome. Dans un contexte de prix bas et d'attentes haussières du marché, les prix du ferrochrome et du minerai de chrome ont rebondi. Cependant, le déséquilibre actuel entre l'offre et la demande n'a pas été fondamentalement inversé, et les récentes augmentations de prix sont en grande partie une réalisation anticipée des attentes. Les développements futurs dépendront des calendriers de production réelle d'acier inoxydable et des tendances de consommation.