Kekhawatiran Tarif Mendorong Naiknya Tembaga AS, Harga Tembaga Terus Naik Selama Minggu Ini [Tinjauan Mingguan Makro SMM]

》Lihat Kutipan Logam SMM, Data, dan Analisis Pasar

》Berlangganan untuk Melihat Tren Harga Spot Historis Logam SMM             

        Dari sisi makro, CPI inti AS pada Januari naik 0,45% MoM dan meningkat menjadi 3,26% YoY, melampaui ekspektasi pasar, menunjukkan tekanan inflasi yang terus berlanjut. Data CPI memperkuat ekspektasi pasar bahwa The Fed AS akan mempertahankan kebijakan pengetatannya, dengan kemungkinan penundaan kenaikan suku bunga hingga kuartal IV. Ketua The Fed Jerome Powell menekankan perlunya mengamati efek kebijakan dan sementara menghentikan laju pemotongan suku bunga. Mantan Presiden Trump menandatangani memorandum yang memperkenalkan "tarif timbal balik," memberlakukan tarif tambahan pada baja, aluminium, dan mobil, meskipun periode buffer mengurangi dampak jangka pendek. Kekhawatiran terkait tarif terus mendorong kenaikan tembaga LME, yang naik dari sekitar $9.400/mt menjadi sekitar $9.500/mt selama minggu ini. Secara domestik, dengan mendekatnya Dua Sesi, kebijakan domestik berfokus pada "kebijakan moneter yang moderat longgar" dan peningkatan investasi jaringan listrik. Kontrak tembaga SHFE yang paling banyak diperdagangkan juga menunjukkan tren naik minggu ini, melonjak dari sekitar 76.500 yuan/mt ke puncak 78.000 yuan/mt.
        Dari sisi fundamental, baru-baru ini, pemerintah Indonesia menyetujui Freeport untuk melanjutkan ekspor konsentrat tembaga. Freeport berencana mengirim konsentrat tembaga ke China mulai Februari dan diperkirakan akan mendapatkan lisensi ekspor baru pada akhir Februari. Langkah ini kemungkinan akan meredakan pasokan ketat global konsentrat tembaga dan mengurangi tekanan pada TC smelter. Untuk katoda tembaga, rasio harga SHFE/LME terus menurun, menyebabkan kerugian impor domestik semakin besar. Pasar tembaga yang dihargai dalam dolar AS mengalami penurunan aktivitas, dengan smelter memantau secara ketat waktu pembukaan jendela ekspor. Dalam perdagangan domestik, struktur contango tembaga SHFE melebar, menarik partisipan pasar untuk terlibat dalam arbitrase pinjaman jangka panjang, sementara transaksi spot tetap lesu. Pemasok terutama fokus pada premi spot setelah pengiriman.
        Ke depan, perkembangan tarif AS tetap menjadi perhatian utama. Selisih harga antara kontrak LME 3M dan kontrak yang paling banyak diperdagangkan di COMEX telah melebihi $900/mt, memberikan momentum kenaikan yang kuat untuk tembaga LME. Diperkirakan akan berfluktuasi antara $9.450-9.650/mt minggu depan, sementara tembaga SHFE diproyeksikan diperdagangkan dalam kisaran 76.500-78.500 yuan/mt. Secara domestik, minggu depan menandai hari perdagangan terakhir untuk kontrak tembaga SHFE 2502, dan premi spot diperkirakan akan ditekan di bawah diskon karena tantangan pengurangan stok jangka pendek setelah pengiriman. Harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2403 diperkirakan berkisar dari diskon 120 yuan/mt hingga diskon 50 yuan/mt.

                                                                                                                 》Lihat Basis Data Rantai Industri Logam SMM