Revue Mensuelle de la Bauxite et de l'Alumine : Les Prix au Comptant de l'Alumine S'effondrent, les Prix du Minerai Sous Pression pour Reculer [Analyse SMM]

SMM, 8 février :

Depuis janvier 2025, les prix au comptant de l'alumine sur le marché intérieur ont connu une forte baisse. Au 7 février, l'indice SMM de l'alumine s'établissait à 3 688 yuans/tonne, en baisse de 1 987 yuans/tonne par rapport au prix de l'indice SMM de l'alumine du 2 janvier, qui était de 5 675 yuans/tonne, soit une baisse de 35,0 %.

Les prix au comptant de l'alumine dans les régions du nord ont chuté plus significativement que dans les régions du sud, les prix du nord atteignant en premier les coûts marginaux théoriques.

Au 7 février, les prix de l'alumine dans le Shandong étaient rapportés à 3 600 yuans/tonne, en baisse de 2 090 yuans/tonne par rapport au 2 janvier, soit une diminution de 36,7 % ; dans le Shanxi, les prix étaient également à 3 600 yuans/tonne, en baisse de 2 050 yuans/tonne, soit une baisse de 36,3 % ; dans le Henan, les prix étaient à 3 625 yuans/tonne, en baisse de 2 005 yuans/tonne, soit une diminution de 35,6 % ; dans le Guangxi, les prix étaient à 3 925 yuans/tonne, en baisse de 1 805 yuans/tonne, soit une baisse de 31,5 % ; et dans le Guizhou, les prix étaient à 3 950 yuans/tonne, en baisse de 1 790 yuans/tonne, soit une diminution de 31,2 %.

La forte baisse des prix de l'alumine a vu les prix à mi-mois chuter de plus de 200 yuans/tonne, tandis que les prix des matières premières comme la bauxite n'ont reculé que légèrement. La rentabilité de l'alumine s'est rapidement réduite, les prix de transaction au comptant de l'alumine dans le nord atteignant déjà les coûts marginaux théoriques de production. Au 7 février, selon le modèle de coût quotidien de SMM, le coût total de production d'alumine utilisant du minerai importé dans le Shanxi était de 3 812 yuans/tonne, entraînant une perte de 212 yuans/tonne ; dans le Henan, le coût total était de 4 127 yuans/tonne, avec une perte de 502 yuans/tonne.

La réduction de la rentabilité de l'alumine exerce une pression sur les prix du minerai pour qu'ils reculent.

Les prix au comptant de l'alumine ont continué de baisser, réduisant l'acceptation par les raffineries d'alumine des bauxites importées à prix élevé. De fin décembre 2024 à début janvier 2025, le prix de transaction le plus élevé pour la bauxite en vrac de Guinée a atteint environ 130 $/tonne. Cependant, avec la baisse rapide des prix de l'alumine, les achats à prix élevé pourraient entraîner des pertes attendues, ce qui a conduit à une prudence dans les achats et à une pression sur les prix du minerai. Les détenteurs de bauxite ont également abaissé leurs prix d'offre, avec des transactions limitées autour de 120 $/tonne. À l'approche du Nouvel An chinois, les prix d'offre les plus bas des détenteurs étaient tombés en dessous de 110 $/tonne, bien qu'ils restent supérieurs aux prix cibles des acheteurs, sans transactions réelles signalées. Le prix CIF de la bauxite guinéenne selon SMM a légèrement reculé par rapport aux niveaux précédents.

Pour le minerai domestique, la baisse continue des prix au comptant de l'alumine a conduit les raffineries d'alumine du nord à abaisser en premier leurs prix d'achat pour la bauxite domestique. En février, les prix de la bauxite domestique dans le nord ont légèrement baissé de 5 à 10 yuans/tonne.

Commentaire SMM : En février, les acheteurs et vendeurs de bauxite importée n'ont pas encore trouvé d'accord sur les prix, et les négociations devraient se poursuivre. Cependant, les prix au comptant de l'alumine devraient continuer leur tendance à la baisse. Avec une rentabilité de l'alumine affaiblie, les prix de la bauxite devraient fluctuer à la baisse. Alors que les prix au comptant de l'alumine continuent de baisser, le soutien des coûts devrait devenir de plus en plus évident. Une attention supplémentaire est nécessaire sur les changements des prix au comptant de la bauxite.

(Les informations ci-dessus sont basées sur des données de marché et des évaluations globales de l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies ici sont uniquement à titre de référence et ne constituent pas des conseils directs en matière de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas remplacer leur jugement indépendant par ces informations. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.)

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