Comentário Matinal da SMM para Metais Básicos da SHFE (7 de fevereiro)

SHANGHAI, 7 de fevereiro (SMM) –
Cobre
Durante a noite, o cobre LME abriu a $9.325,5/mt, depois caiu, oscilando em um intervalo limitado no início do pregão. Continuou a cair durante a sessão, atingindo o mínimo de $9.258,5/mt, antes de se recuperar ligeiramente próximo ao fechamento, encerrando em $9.289/mt, alta de 0,2%. O volume de negociação atingiu 20.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 279.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado de cobre SHFE 2503 abriu a 76.250 yuan/mt, atingiu o pico de 76.340 yuan/mt no início do pregão, depois caiu em meio a flutuações, atingindo o mínimo de 76.020 yuan/mt durante a sessão. Recuperou-se ligeiramente próximo ao fechamento, encerrando finalmente a 76.130 yuan/mt, alta de 0,29%. O volume de negociação atingiu 22.000 lotes, e o interesse em aberto foi de 163.000 lotes.
No lado macro, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA para a semana encerrada na última quinta-feira foram de 219.000, em comparação com a expectativa de 213.000. Enquanto isso, não há novas notícias sobre tarifas futuras dos EUA, e o mercado aguarda os dados de empregos não agrícolas dos EUA na sexta-feira. O índice do dólar dos EUA recuperou-se ligeiramente. Além disso, o ex-presidente Trump afirmou que o Secretário do Interior e o Secretário de Energia trabalhariam juntos para aumentar a produção de petróleo e reduzir os preços. A queda no petróleo bruto também pressionou os preços do cobre. Durante a noite, os preços do cobre caíram em relação aos níveis de fechamento do dia anterior, mas permaneceram elevados. No lado fundamental, a maioria das empresas de barras de cobre a jusante está gradualmente retomando a produção, mas os estoques nas fábricas permanecem amplos. Os estoques sociais pós-feriado também continuam a aumentar. Até quinta-feira, 6 de fevereiro, os dados da SMM mostraram que os estoques de cobre nas principais regiões do país aumentaram em 107.300 mt em relação aos níveis pré-feriado, para 273.100 mt, o que é 12.600 mt menor do que os 285.700 mt registrados após o feriado do ano passado. A atividade geral de negociação no mercado permanece moderada. Em resumo, o mercado aguarda os dados de empregos não agrícolas dos EUA de hoje, e espera-se que os preços do cobre busquem uma direção adicional.
Alumínio
Durante a noite, o contrato mais negociado de alumínio SHFE 2503 abriu a 20.350 yuan/mt, atingindo um máximo de 20.430 yuan/mt e um mínimo de 20.305 yuan/mt, fechando a 20.345 yuan/mt, alta de 10 yuan/mt ou 0,05% em relação ao fechamento anterior. Na quinta-feira, o alumínio LME abriu a $2.620/mt, atingiu um máximo de $2.640/mt e um mínimo de $2.608,5/mt, fechando a $2.625/mt, alta de $1/mt ou 0,04%.
No lado macro, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA aumentaram ligeiramente na semana passada, e o Banco da Inglaterra anunciou um corte de taxa conforme esperado. Sem novas notícias relacionadas a tarifas, o mercado está amplamente focado no relatório de empregos não agrícolas de janeiro dos EUA, que será divulgado na sexta-feira. Se os dados permanecerem fortes, isso poderá influenciar ainda mais as expectativas do mercado para ajustes futuros de taxas. No lado fundamental, várias fundições de alumínio em Sichuan estão gradualmente retomando a produção, adicionando pressão do lado da oferta. O preço médio à vista da alumina em fevereiro deve cair significativamente, enfraquecendo o suporte do lado dos custos. No lado da demanda, o mercado permanece na baixa temporada, mas com o fim do feriado do Ano Novo Chinês, as empresas de processamento de alumínio estão gradualmente retomando as operações, e as taxas operacionais semanais a jusante aumentaram significativamente, indicando melhora no consumo. No curto prazo, espera-se que os preços do alumínio oscilem, com foco principal nos dados econômicos dos EUA, no desempenho dos estoques pós-feriado e no ritmo de retomada a jusante.
Chumbo
Durante a noite, o chumbo LME abriu a $2.004/mt, tocando brevemente um máximo de $2.014/mt durante a sessão asiática. Entrando na sessão europeia, o chumbo LME ficou sob pressão devido ao fortalecimento do dólar dos EUA, caindo para um mínimo de $1.985,5/mt e fechando finalmente a $1.988,5/mt, queda de 0,9%.

Durante a noite, o contrato mais negociado de chumbo SHFE 2503 abriu a 17.060 yuan/mt, tocando brevemente um mínimo de 17.015 yuan/mt no início do pregão. No final da sessão, subiu para um máximo de 17.090 yuan/mt e fechou a 17.055 yuan/mt, queda de 0,2%.
Após o feriado do Ano Novo Chinês, as empresas a montante e a jusante na cadeia da indústria de chumbo estão gradualmente retomando as operações, especialmente com a recuperação da logística e do transporte, levando a uma retomada gradual no comércio de lingotes de chumbo. Na próxima semana, sendo a semana anterior à entrega do contrato de chumbo SHFE 2502, os volumes de entrega de lingotes de chumbo podem continuar a ser transferidos para armazéns sociais. Além disso, espera-se que as empresas a jusante retomem totalmente as operações normais após o Festival das Lanternas, trazendo certa demanda rígida. Espera-se que os preços do chumbo oscilem para cima.
Zinco
Durante a noite, o zinco LME abriu a $2.792,5/mt. No início da sessão, o zinco LME moveu-se brevemente para baixo, atingindo um mínimo de $2.783,5/mt. Posteriormente, os compradores aumentaram suas posições, impulsionando o zinco LME para cima, atingindo $2.845,5/mt durante a sessão noturna. No entanto, o ímpeto de alta enfraqueceu, e os preços oscilaram próximo à média móvel diária no final da sessão, fechando finalmente em alta a $2.825,5/mt, alta de $35/mt ou 1,25%. O volume de negociação diminuiu para 10.814 lotes, enquanto o interesse em aberto aumentou em 1.202 lotes para 227.000 lotes. Durante a noite, o zinco LME registrou um candlestick de alta, com resistência formada pela média móvel de 20 dias acima, e o indicador KDJ mostrando abertura para cima.
Durante a noite, o contrato mais negociado de zinco SHFE 2503 abriu a 23.615 yuan/mt. No início da sessão, o zinco SHFE oscilou próximo à média móvel diária. Mais tarde, os compradores aumentaram suas posições, empurrando o zinco SHFE ligeiramente para cima, atingindo um máximo de 23.695 yuan/mt. Posteriormente, os vendedores aumentaram suas posições, enfraquecendo o ímpeto de alta, e o centro recuou para oscilar próximo à média móvel diária. Fechou finalmente em baixa a 23.635 yuan/mt, queda de 40 yuan ou 0,17%. O volume de negociação diminuiu para 56.627 lotes, enquanto o interesse em aberto aumentou em 949 lotes para 98.078 lotes. Durante a noite, o zinco SHFE registrou um pequeno candlestick de alta, com resistência formada pela média móvel de 10 dias acima.
Perspectiva de Preços do Zinco: Do ponto de vista macro, na ausência de novas notícias relacionadas a tarifas, o mercado mantém uma visão otimista sobre os dados de empregos não agrícolas desta noite. O índice do dólar dos EUA recuperou-se, suprimindo o desempenho dos metais básicos. No mercado doméstico, embora o estoque de lingotes de zinco tenha aumentado após o Ano Novo Chinês, o crescimento ficou abaixo das expectativas. Além disso, o mercado de ações e os metais básicos mostraram uma tendência de alta sincronizada, com os metais básicos amplamente subindo. Espera-se que os preços do zinco oscilem no curto prazo, aguardando orientação dos dados de empregos não agrícolas desta noite.

Estanho
O emprego ADP nos EUA aumentou em 183.000 em janeiro, superando significativamente a expectativa de 150.000, e o número anterior foi revisado para cima para 176.000, indicando resiliência no mercado de trabalho. No entanto, o PMI de Serviços ISM de janeiro ficou em 52,8, abaixo da expectativa de 54, sugerindo uma desaceleração na expansão do setor de serviços. Em relação aos cortes de taxas de juros, Logan do Fed dos EUA afirmou que as opções para 2025 se resumem a retomar cortes de taxas "o mais rápido possível" ou manter as taxas inalteradas por "um período considerável". Os dados mais recentes do CME "FedWatch" mostram uma probabilidade de 85,5% de manter as taxas inalteradas em março, uma probabilidade de 14,5% de um corte de 25 pontos-base, uma probabilidade de 61,1% de manter as taxas atuais até maio, uma probabilidade cumulativa de 34,7% de um corte de 25 pontos-base e uma probabilidade cumulativa de 4,1% de um corte de 50 pontos-base. Isso provavelmente não fornecerá suporte para o movimento ascendente do estanho SHFE no curto prazo. No mercado de futuros, o contrato mais negociado de estanho SHFE recuou ligeiramente durante a sessão noturna de ontem, mas o interesse em aberto geral não mostrou mudanças significativas. O mercado à vista doméstico permanece fraco, com algumas empresas a jusante e de usuários finais retomando o trabalho hoje. No entanto, considerando os preços atuais do estanho e a situação das empresas de usuários finais, espera-se que os volumes gerais de pedidos antes do Festival das Lanternas permaneçam baixos. Alguns comerciantes começaram a preparar estoques à vista pós-feriado, enquanto a disposição das fundições para vender fortalece-se gradualmente com a alta nos preços do estanho. O mercado também precisa monitorar políticas macroeconômicas e interrupções no fornecimento de minério no exterior para avaliar seu impacto nos preços do estanho.
Níquel
Ontem, os prêmios à vista principais para Níquel Jinchuan nº 1 foram cotados entre 2.300-2.800 yuan/mt (contrato 2503), com um prêmio médio de 2.550 yuan/mt, alta de 50 yuan em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios/descontos do níquel russo foram cotados entre -200 a 100 yuan/mt (contrato 2503), com uma média de -50 yuan/mt, inalterada em relação ao dia de negociação anterior. Futuros: Na manhã de 6 de fevereiro, o níquel SHFE continuou a tendência de alta da sessão noturna, subindo 2.790 yuan para 126.010 yuan, um aumento de 2,26%. No início do novo ano, os metais básicos subiram amplamente, com o aço inoxidável a jusante também apresentando um desempenho forte. Além disso, o aumento dos preços do minério de níquel indonésio elevou significativamente os custos. Sob a lógica de precificação baseada em custos, juntamente com o forte desempenho do setor de metais básicos no dia e a recuperação dos preços do níquel após quedas profundas anteriores, os preços do níquel registraram um aumento substancial geral.