[Inventaris Bahan Konstruksi SMM] Penumpukan Inventaris Tahun Baru Imlek Lebih Rendah dari Perkiraan, Sentimen Pasar Berhati-hati di Tengah Permintaan yang Lemah

Selama liburan Tahun Baru Imlek, total persediaan baja konstruksi meningkat signifikan, tetapi secara keseluruhan persediaan tetap relatif rendah dibandingkan tahun sebelumnya. Secara spesifik, persediaan baja tulangan meningkat 47,62% MoM dari level sebelum liburan, sementara persediaan kawat baja naik 58,4% MoM. Selama liburan, pasar baja di seluruh negeri tutup, pengguna akhir hilir menghentikan aktivitas konstruksi, dan permintaan secara keseluruhan stagnan. Harga spot tetap stabil, sementara total persediaan meningkat pesat, didukung oleh produksi pabrik baja yang lebih rendah dan titik balik persediaan yang terjadi lebih dari sebulan lebih lambat dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Pasca-liburan, total persediaan menurun signifikan dibandingkan periode yang sama pada tahun-tahun lunar sebelumnya. Saat ini, pedagang pasar secara bertahap kembali, sementara permintaan pengguna akhir hilir diperkirakan akan pulih secara progresif setelah Festival Lentera. Persediaan diperkirakan akan terus meningkat minggu depan.

Minggu ini, total persediaan baja tulangan mencapai 6,611,700 mt, naik 2,132,700 mt atau 47,62% MoM dari level sebelum liburan (nilai sebelumnya +13,22%), tetapi turun 3,204,300 mt atau 32,64% YoY dari periode yang sama pada tahun lunar sebelumnya (nilai sebelumnya -45,82%).

Tabel 1: Gambaran Umum Persediaan Baja Tulangan

Sumber: SMM

 Minggu ini, persediaan baja tulangan di pabrik mencapai 2,212,500 mt, naik 849,300 mt atau 62,3% MoM dari level sebelum liburan (nilai sebelumnya +9,12%), tetapi turun 875,900 mt atau 28,36% YoY dari periode yang sama pada tahun lunar sebelumnya (nilai sebelumnya -42%). Selama liburan Tahun Baru Imlek, pabrik baja tanur tinggi, kecuali beberapa tanur tinggi yang menjalani pemeliharaan tahunan, mempertahankan produksi normal, yang menyebabkan peningkatan cepat persediaan di pabrik.

Grafik-1: Tren Persediaan Baja Tulangan di Pabrik, 2019-2024

Sumber: SMM

 Minggu ini, persediaan sosial baja tulangan mencapai 4,399,200 mt, naik 1,283,400 mt atau 41,19% MoM dari level sebelum liburan (nilai sebelumnya +15,11%), tetapi turun 2,328,400 mt atau 34,61% YoY dari periode yang sama tahun lalu (nilai sebelumnya -47,33%). Selama liburan, pasar sebagian besar tutup, dan dengan pengiriman pabrik baja yang normal, persediaan sosial meningkat signifikan.

Grafik-2: Tren Persediaan Sosial Baja Tulangan, 2019-2024

Sumber: SMM

Ke depan, menurut survei SMM, seiring pasar secara bertahap melanjutkan operasi, pemeliharaan tahunan di beberapa pabrik baja tanur tinggi mendekati selesai, dan sebagian besar pabrik baja beroperasi dengan profitabilitas moderat. Ada beberapa ekspektasi bahwa pabrik baja akan melanjutkan produksi, dengan pabrik baja EAF diperkirakan secara bertahap memulai kembali produksi mulai hari kesepuluh kalender lunar. Pasokan secara keseluruhan diperkirakan akan meningkat selanjutnya. Mengenai permintaan, menurut survei SMM, sebagian besar aktivitas konstruksi pengguna akhir hilir diperkirakan secara bertahap akan dilanjutkan pada 7 Februari, dengan pemulihan penuh kemungkinan terjadi pada akhir Februari. Saat ini, pasar berada dalam kondisi produksi rendah, persediaan rendah, dan permintaan rendah, yang memberikan beberapa dukungan untuk harga spot. Laju pemulihan permintaan akan mendominasi tren harga spot, sementara sentimen pasar jangka pendek akan terutama mendorong pasar, yang mengarah pada fluktuasi harga dalam rentang tertentu dan akumulasi persediaan yang berlanjut.