Marché des futures : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,158,5 $/mt, avec son centre de gravité initialement en baisse lors des fluctuations, atteignant un creux à 9,124 $/mt. Il a ensuite grimpé régulièrement, atteignant un sommet à 9,292 $/mt vers la fin de la session et clôturant à 9,270 $/mt, en hausse de 1,05 %. Le volume des transactions a atteint 21,000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 280,000 lots. Pendant la nuit, le contrat cuivre SHFE 2503 le plus échangé a ouvert à 75,080 yuan/mt, avec son centre de gravité légèrement en baisse initialement, atteignant un creux à 74,840 yuan/mt. Il a ensuite fluctué à la hausse, atteignant un sommet à 75,780 yuan/mt vers la fin de la session et clôturant à 75,730 yuan/mt, en hausse de 0,56 %. Le volume des transactions a atteint 30,000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 157,000 lots.
【SMM Briefing Matinal Cuivre】Actualités : (1) L'ISM Non-Manufacturing PMI des États-Unis pour janvier a enregistré 52,8, bien en dessous des attentes, tandis que l'emploi ADP de janvier a augmenté de 183,000, marquant le niveau le plus élevé depuis octobre dernier.
Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 5 février, les prix au comptant du cuivre de qualité standard mainstream contre le contrat du mois précédent étaient cotés à la parité avec des primes de 40 yuan/mt, tandis que le cuivre de haute qualité était coté avec des primes de 20-60 yuan/mt. Les transactions au comptant étaient médiocres pendant la journée, car les acteurs en aval restaient optimistes quant à l'approvisionnement après les vacances et préféraient s'appuyer sur les commandes de vacances et les stocks en usine pour leurs opérations à court terme, montrant une faible volonté de récupérer des marchandises. En raison de mauvaises transactions, certains fournisseurs ont considérablement ajusté les prix pour écouler les marchandises, exerçant une pression sur les primes. Avec la livraison prochaine du contrat cuivre SHFE 2502, les primes au comptant devraient avoir une marge de baisse limitée.
(2) Guangdong : Le 5 février, les prix au comptant du cuivre cathodique #1 de Guangdong contre le contrat du mois précédent étaient cotés avec des décotes de 370 yuan/mt à la parité, avec une décote moyenne de 185 yuan/mt, en baisse de 55 yuan/mt par rapport au jour de bourse précédent. Le cuivre hydro était coté avec des décotes de 400-360 yuan/mt, avec une décote moyenne de 380 yuan/mt, en baisse de 40 yuan/mt par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen du cuivre cathodique #1 de Guangdong était de 75,110 yuan/mt, en hausse de 20 yuan/mt par rapport au jour de bourse précédent, tandis que le cuivre hydro était en moyenne à 74,915 yuan/mt, en hausse de 35 yuan/mt. Globalement, les stocks après les vacances ont considérablement augmenté, obligeant les fournisseurs à baisser les prix pour promouvoir les ventes, entraînant des transactions globales médiocres.
(3) Cuivre importé : Le 5 février, les prix des warrants d'entrepôt variaient de 61 à 75 $/mt, QP février, avec un prix moyen en baisse de 3 $/mt par rapport au jour de bourse précédent. Les prix B/L variaient de 50 à 64 $/mt, QP février, avec un prix moyen en baisse de 3 $/mt par rapport au jour de bourse précédent. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté à 3-17 $/mt, QP février, avec un prix moyen inchangé par rapport au jour de bourse précédent. Les cotations faisaient référence aux cargaisons arrivant de mi à début février. Le ratio de prix SHFE/LME après les vacances s'est considérablement amélioré par rapport aux niveaux d'avant les vacances, mais l'activité d'achat était faible le premier jour de bourse. Des offres éparses pour le cuivre pyrométallurgique arrivant de mi à début février ont été observées, tandis que l'offre EQ restait limitée. La plupart des commerçants ont adopté une attitude attentiste envers le marché, avec un centre de transaction global en baisse.
(4) Cuivre secondaire : Le 5 février, les prix des matières premières en cuivre secondaire sont restés inchangés MoM. Les prix du cuivre brillant nu de Guangdong étaient de 68,200-68,400 yuan/mt, inchangés MoM. La différence de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 2,610 yuan/mt, en baisse de 95 yuan/mt MoM. La différence de prix entre les barres de cuivre primaire et secondaire était de 1,040 yuan/mt. Selon l'enquête SMM, le premier jour de bourse après les vacances, les prix du cuivre ont peu fluctué, la volonté de réapprovisionnement en aval était modérée, et les entreprises de barres de cuivre secondaire ont rapporté de bonnes performances dans les nouvelles commandes.
(5) Inventaire : Le 5 février, l'inventaire de cathodes de cuivre LME a diminué de 2,625 mt à 252,325 mt. Le même jour, l'inventaire des warrants d'entrepôt SHFE a augmenté de 1,014 mt à 26,459 mt.
Prix : Sur le plan macroéconomique, l'ISM Non-Manufacturing PMI des États-Unis pour janvier a enregistré 52,8, bien en dessous des attentes, tandis que l'emploi ADP de janvier a augmenté de 183,000, marquant le niveau le plus élevé depuis octobre dernier. Les données américaines ont montré des résultats mitigés, avec l'indice du dollar américain continuant de baisser et fluctuant à des niveaux bas, offrant un soutien aux prix du cuivre. Sur le plan fondamental, le premier jour de bourse après les vacances, les transactions au comptant étaient médiocres, la plupart des usines de barres de cuivre en aval disposant encore de stocks abondants et montrant une faible volonté de récupérer des marchandises. Les transactions globales étaient faibles, et de nombreuses entreprises en aval devraient reprendre leurs activités autour de la Fête des Lanternes. Le marché attend encore une reprise. En résumé, la consommation post-vacances ne s'est pas encore pleinement rétablie, et les prix du cuivre devraient manquer d'un élan haussier soutenu aujourd'hui.
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【Les informations ci-dessus sont basées sur la collecte de données et l'évaluation globale de l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies ici sont à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil direct en matière de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】
