Marché des Futures : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,178 $/mt, chutant initialement à 9,149 $/mt, puis grimpant à un sommet intrajournalier de 9,297 $/mt. Il a fluctué dans une fourchette étroite vers la clôture et s'est finalement établi à 9,266 $/mt, en hausse de 0,92 %. Le volume des transactions a atteint 22,000 lots, et les positions ouvertes étaient de 291,000 lots. Pendant la nuit, le contrat SHFE cuivre 2503 le plus échangé a ouvert à 75,350 yuan/mt, chutant initialement à 75,200 yuan/mt avant de grimper à un sommet intrajournalier de 75,870 yuan/mt. Il a légèrement reculé vers la clôture, se fixant finalement à 75,740 yuan/mt, en hausse de 0,09 %. Le volume des transactions a atteint 31,000 lots, et les positions ouvertes étaient de 158,000 lots.
【SMM Briefing Matinal sur le Cuivre】Actualités : (1) Donald Trump a officiellement prêté serment en tant que président des États-Unis, prononçant le discours inaugural le plus long depuis 1929, abordant des sujets tels que les tarifs, l'énergie et les politiques vertes, mais omettant les cryptomonnaies. De nouveaux responsables de la Maison Blanche ont déclaré que les États-Unis se retireraient de l'Accord de Paris sur le climat. Les médias américains ont rapporté que Trump prévoyait de publier un mémorandum sur la politique commerciale mais n'imposerait pas de nouveaux tarifs dès son premier jour en fonction.
(2) Trump a exprimé son souhait de visiter la Chine dans ses 100 premiers jours en fonction. Le ministère chinois des Affaires étrangères a répondu que la Chine est disposée à travailler avec la nouvelle administration américaine pour réaliser de plus grands progrès dans les relations sino-américaines à partir d'un nouveau point de départ.
Marché au Comptant : (1) Shanghai : Le 20 janvier, les primes au comptant pour les cathodes de cuivre #1 par rapport au contrat 2502 du mois précédent étaient cotées à 40-90 yuan/mt, avec une moyenne de 65 yuan/mt, en baisse de 20 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. Selon SMM, les stocks à Shanghai ont continué de diminuer pendant le week-end, avec des arrivées limitées d'approvisionnement domestique. Côté importation, à part les arrivées régulières au port, seuls quelques bons d'annulation LME ont été expédiés vers l'est de la Chine. Côté demande, la consommation en aval avant les vacances est restée morose, et le sentiment de stockage était modéré. Les primes au comptant devraient continuer à baisser.
(2) Guangdong : Le 20 janvier, les prix au comptant des cathodes de cuivre #1 par rapport au contrat du mois précédent étaient cotés avec une décote de 180-50 yuan/mt, avec une décote moyenne de 115 yuan/mt, en baisse de 40 yuan/mt par rapport à la journée de trading précédente. Globalement, la consommation faible a conduit les fournisseurs à baisser continuellement les prix pour faciliter les ventes, entraînant une activité commerciale limitée.
(3) Cuivre Importé : Le 20 janvier, les prix des bons d'entrepôt étaient de 71-81 $/mt, QP février, avec un prix moyen inchangé par rapport à la journée de trading précédente. Les prix B/L étaient de 56-70 $/mt, QP février, également inchangés. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté à 6-20 $/mt, QP février, avec un prix moyen inchangé. Les cotations faisaient référence aux arrivées portuaires de fin janvier à début février. Hier, le ratio de prix SHFE/LME pour le contrat SHFE cuivre 2502 était d'environ -530 yuan/mt. Le cuivre LME 3M-février était à 62,54 $/mt, tandis que l'écart entre les dates des mois 2502 et 2503 était d'environ 35 $/mt. Le marché est resté calme hier, avec peu de demandes et d'offres. Un petit nombre de cargaisons B/L arrivées après les vacances ont été fermement cotées, mais les transactions étaient rares.
(4) Cuivre Secondaire : Le 20 janvier, les prix des matières premières en cuivre secondaire ont baissé de 500 yuan/mt MoM. Les prix du cuivre brillant nu à Guangdong étaient de 68,400-68,600 yuan/mt, en baisse de 500 yuan/mt MoM. La différence de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 2,593 yuan/mt, en baisse de 478 yuan/mt MoM. La différence de prix entre les barres de cuivre primaire et secondaire était de 1,230 yuan/mt. Selon l'enquête SMM, certaines cours de matières premières en cuivre secondaire et usines de barres de cuivre secondaire ont commencé leurs vacances hier. De nombreuses entreprises de barres de cuivre secondaire ont indiqué qu'elles ne stockeraient pas excessivement de matières premières en cuivre secondaire avant les vacances, craignant les impacts des politiques sur les prix des matières premières.
(5) Inventaire : Le 20 janvier, les stocks de cathodes de cuivre LME ont augmenté de 75 mt à 260,150 mt. Les stocks de bons d'entrepôt SHFE ont augmenté de 258 mt à 15,449 mt.
Prix : Côté macro, Donald Trump a officiellement prêté serment en tant que président des États-Unis, prononçant le discours inaugural le plus long depuis 1929, abordant des sujets tels que les tarifs, l'énergie et les politiques vertes, mais omettant les cryptomonnaies. Les médias américains ont rapporté que Trump prévoyait de publier un mémorandum sur la politique commerciale lundi mais n'imposerait pas de nouveaux tarifs dès son premier jour en fonction. La nouvelle a apaisé les inquiétudes du marché concernant une guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, entraînant une baisse de l'indice du dollar américain et poussant le cuivre LME à de nouveaux sommets. Côté fondamentaux, les arrivées domestiques de cathodes de cuivre étaient limitées, tandis que les cathodes de cuivre importées ont légèrement augmenté. Cependant, alors que les entreprises utilisatrices finales en aval ont progressivement commencé leurs vacances et ont largement terminé leurs stocks, les transactions sur le marché étaient modérées. Au lundi 20 janvier, les données SMM ont montré que les stocks de cuivre dans les principales régions de Chine ont augmenté de 1,700 mt par rapport à jeudi dernier pour atteindre 109,800 mt. Les stocks totaux étaient de 29,000 mt de plus en glissement annuel par rapport à 80,800 mt l'année dernière, avec une augmentation de 14,800 mt à Shanghai, 3,900 mt à Guangdong et 9,500 mt à Jiangsu en glissement annuel. Dans un contexte de consommation faible, les stocks hebdomadaires devraient continuer à augmenter. Côté prix, les prix du cuivre devraient trouver un certain soutien à la baisse aujourd'hui.
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【Les informations ci-dessus sont basées sur des données de marché collectées et des évaluations globales par l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies sont à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil d'investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer ces informations à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.】
