Nhu cầu hạ nguồn tiếp tục giảm, giao dịch thị trường giao ngay suy yếu [Bản tin sáng nhôm SMM]

》Nhấn để xem Cơ sở Dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Nhôm SMM

》Đăng ký để truy cập Giá Kim loại Giao ngay Lịch sử SMM

Bản tin sáng ngày 15 tháng 1 của SMM Nhôm 

Thị trường kỳ hạn: Đêm qua, hợp đồng nhôm SHFE 2503 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,285 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất là 20,300 nhân dân tệ/tấn và thấp nhất là 20,185 nhân dân tệ/tấn, trước khi đóng cửa ở mức 20,230 nhân dân tệ/tấn, giảm 70 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,35%. Đêm qua, nhôm LME mở cửa ở mức 2,575 USD/tấn, đạt đỉnh 2,602 USD/tấn, chạm đáy 2,553 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2,573.5 USD/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó. 

Vĩ mô: (1) Dữ liệu PPI tháng 12 của Mỹ ghi nhận 3,3%, thấp hơn mức dự kiến 3,4%, không đạt kỳ vọng nhưng không làm giảm bớt lo ngại về lạm phát (trung lập); (2) Ngân hàng trung ương báo cáo tổng tăng trưởng tài chính xã hội năm 2024 đạt 32,26 nghìn tỷ nhân dân tệ, giảm 3,32 nghìn tỷ nhân dân tệ so với năm trước. Cuối tháng 12, số dư tiền tệ rộng (M2) đạt 313,53 nghìn tỷ nhân dân tệ, tăng 7,3% so với cùng kỳ năm trước (tích cực★).

Về cơ bản: (1) Bộ Tài nguyên Thiên nhiên công bố những đột phá lớn trong việc thăm dò các tài nguyên khoáng sản quan trọng như đồng, nhôm và sắt ở Trung Quốc, với sự gia tăng đáng kể trong trữ lượng tài nguyên (tiêu cực★); (2) Theo truyền thông nước ngoài ngày 13 tháng 1, các bên tham gia thị trường phôi nhôm châu Âu bước vào năm 2025 một cách thận trọng, với hành vi mua sắm bảo thủ và nhu cầu yếu kéo dài (tiêu cực★).

Thị trường nhôm nguyên sinh: Sáng thứ Ba, hợp đồng nhôm tháng trước SHFE dao động tăng. Tồn kho nhôm thỏi hàng ngày tại ba khu vực trong nước cho thấy xu hướng giảm nhẹ, nhưng mức giảm hạn chế so với mức giảm đáng kể của tuần trước. Điều này chủ yếu do các nhà máy chế biến hạ nguồn dần bước vào kỳ nghỉ trong tuần này và chi phí vận chuyển đường sắt ở Thanh Hải chưa được giải quyết, dẫn đến việc tích trữ nhẹ nguồn cung địa phương. Cụ thể, hoạt động giao dịch yếu đi ở miền đông Trung Quốc, chủ yếu do kỳ nghỉ của hạ nguồn và việc tích trữ giá thấp trước đó. Sau khi giá nhôm vượt 20,000 nhân dân tệ/tấn, ý muốn mua giảm. Vào thứ Ba, nhôm thỏi SMM A00 có mức chiết khấu 70 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE 2501, giảm 20 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giá nhôm thỏi SMM A00 được ghi nhận ở mức 20,160 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Ở miền trung Trung Quốc, nhu cầu hạ nguồn yếu đi, nhưng các nhà cung cấp cố gắng duy trì mức giá cao do tồn kho thấp, hạn chế sự mở rộng của mức chiết khấu.

Nguyên liệu nhôm thứ cấp: Vào thứ Ba, giá giao ngay nhôm nguyên sinh tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với giá giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 20,160 nhân dân tệ/tấn. Giá thị trường phế liệu nhôm phần lớn ổn định, với giá phế liệu UBC ép kiện tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với ngày hôm trước, chủ yếu do nguồn cung thượng nguồn khan hiếm và nhu cầu hạ nguồn duy trì, với tình trạng thiếu cung kéo dài. Các nhà cung cấp giảm ý muốn bán, khi các doanh nghiệp nhỏ và vừa bước vào kỳ nghỉ, trong khi các doanh nghiệp lớn tập trung vào cung cấp hợp đồng dài hạn ổn định. Nhìn chung, sự nhiệt tình tích trữ trước kỳ nghỉ của hạ nguồn vẫn thấp. Vào thứ Ba, phế liệu nhôm UBC ép kiện được báo giá ở mức 14,850-15,725 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), và phế liệu nhôm căng vụn được báo giá ở mức 16,250-17,750 nhân dân tệ/tấn (nhôm lỏng, chưa bao gồm thuế). Khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến gần, các nhà giao dịch thể hiện sự miễn cưỡng bán, với một số nhà máy nhỏ dần bước vào kỳ nghỉ, làm thắt chặt nguồn cung thị trường và dẫn đến các giao dịch vừa phải. Trong ngắn hạn, chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu dự kiến sẽ dao động trong phạm vi hẹp. 

Hợp kim nhôm thứ cấp: Vào thứ Ba, mức tăng giá nhôm chậm lại, với giá nhôm SMM A00 tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó lên 20,160 nhân dân tệ/tấn, ổn định giá nhôm thứ cấp. Trong nước, các doanh nghiệp nhôm thứ cấp lớn duy trì báo giá ổn định ở mức 20,800-21,000 nhân dân tệ/tấn, trong khi các doanh nghiệp nhỏ và vừa giữ báo giá ổn định ở mức 20,500-20,700 nhân dân tệ/tấn. Đối với nhập khẩu, giá ADC12 ở nước ngoài dao động nhẹ trong khoảng 2,440-2,470 USD/tấn, với mức lỗ nhập khẩu ngay lập tức vẫn ở khoảng 500 nhân dân tệ/tấn. Vào thứ Ba, biến động giá nhôm là tối thiểu, và báo giá thị trường nhôm thứ cấp ngừng tăng và ổn định. Khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến gần, các nhà giao dịch phế liệu nhôm thượng nguồn dần bước vào kỳ nghỉ, làm thắt chặt nguồn cung thị trường và gây khó khăn trong việc tích trữ nguyên liệu thô trước kỳ nghỉ cho các nhà máy nhôm thứ cấp. Về phía nhu cầu, do biến động thị trường trước kỳ nghỉ, tâm lý tích trữ của hạ nguồn yếu, với các nhà máy đúc chỉ tham gia tích trữ tối thiểu. Chi phí cao và tồn kho thấp cung cấp một số hỗ trợ cho giá hợp kim nhôm thứ cấp, và giá ADC12 dự kiến sẽ có khả năng tăng hơn là giảm trong ngắn hạn. 

Tóm tắt: Hiện tại, các yếu tố vĩ mô đang pha trộn. Chính phủ Trung Quốc tiếp tục nỗ lực thúc đẩy tiêu dùng, các xung đột khu vực vẫn chưa được giải quyết, và sự không chắc chắn vẫn tồn tại liên quan đến tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ. Về cơ bản, công suất nhôm đầu tháng 1 vẫn ổn định, trong khi cơ bản của alumina cho thấy sự dư thừa nhẹ, với giá alumina giao ngay có khả năng tiếp tục xu hướng giảm trong ngắn hạn. Về chi phí, chi phí ngành công nghiệp nhôm dự kiến sẽ tiếp tục giảm. Về nhu cầu, nhu cầu thị trường yếu đi trong mùa thấp điểm, với tỷ lệ hoạt động trong ngành chế biến nhôm giảm đều. Một số nhà máy chế biến nhôm đang gần kỳ nghỉ. Mặc dù việc tích trữ tập trung trước kỳ nghỉ dẫn đến giảm tồn kho bất ngờ, nhưng tính bền vững của nó dự kiến sẽ bị hạn chế. Các khu vực chính cần theo dõi bao gồm tác động của giá alumina giao ngay giảm đối với chi phí nhôm, cũng như lịch trình nghỉ lễ của hạ nguồn và sự tiếp tục của xu hướng tích trữ trước kỳ nghỉ.

[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế điều này cho sự phán đoán độc lập. Mọi quyết định được đưa ra bởi khách hàng không liên quan đến SMM.]