Commentaire du matin SMM pour les métaux de base SHFE du 9 janvier

SHANGHAI, 9 janvier (SMM) –

Cuivre

Durant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,020.5 $/mt, a initialement évolué à la baisse dans une fluctuation étroite, atteignant un minimum de 8,956 $/mt. Il a ensuite fluctué à la hausse, atteignant un maximum de 9,061 $/mt vers la fin de la session, et a finalement clôturé à 9,051 $/mt, en hausse de 0,79 %. Le volume des échanges a atteint 19,000 lots, et les positions ouvertes étaient de 262,000 lots. Durant la nuit, le contrat cuivre SHFE 2502 le plus échangé a ouvert à 74,300 yuan/mt, atteignant initialement un minimum de 74,220 yuan/mt avant de fluctuer à la hausse. Il a atteint un maximum de 74,830 yuan/mt vers la fin de la session et a finalement clôturé à 74,780 yuan/mt, en hausse de 0,46 %. Le volume des échanges a atteint 24,000 lots, et les positions ouvertes étaient de 141,000 lots. Sur le plan macroéconomique, les données sur l'emploi ADP de décembre aux États-Unis ont enregistré 122,000, en dessous des attentes du marché de 140,000, marquant le niveau le plus bas depuis août 2024. Les demandes initiales d'allocations chômage la semaine dernière ont été enregistrées à 201,000, le niveau le plus bas depuis la semaine du 17 février 2024. Les signes de refroidissement du marché du travail pourraient amener les États-Unis à maintenir les taux d'intérêt inchangés en janvier malgré une inflation persistante élevée. De plus, des sources ont révélé que Trump envisage de déclarer une urgence économique nationale pour justifier l'imposition de tarifs généralisés, ce qui a renforcé l'indice du dollar américain et limité globalement les gains des prix du cuivre. Fondamentalement, le marché a observé une disponibilité limitée de cathodes de cuivre au comptant, tandis que la demande en aval dans les régions autour de Shanghai a continué de s'affaiblir, entraînant des transactions globales modérées sur le marché. Les primes/décotes au comptant devraient rester stables. En termes de prix, les minutes de la réunion de décembre ont indiqué que le moment de ralentir le rythme des baisses de taux d'intérêt a été atteint ou est proche. L'indice du dollar américain devrait rester élevé, limitant les gains des prix du cuivre.

Aluminium

Marché des futures : Durant la nuit, le contrat aluminium SHFE 2502 le plus échangé a ouvert à 19,670 yuan/mt, atteint un maximum de 19,680 yuan/mt, un minimum de 19,610 yuan/mt, et clôturé à 19,675 yuan/mt, en baisse de 55 yuan/mt ou 0,28 %. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2,522 $/mt, atteint un maximum de 2,529 $/mt, un minimum de 2,490 $/mt, et clôturé à 2,508 $/mt, en baisse de 14.5 $/mt ou 0,57 %.

Résumé : Sur le plan macroéconomique, le gouvernement chinois continue de se concentrer sur la stimulation de la consommation, tandis que l'incertitude concernant le rythme des baisses de taux de la Fed américaine a augmenté. Sur le plan fondamental, bien que plusieurs fonderies d'aluminium au Sichuan et au Guangxi aient réduit leur production en décembre, et que certains progrès de reprise de capacité aient stagné, la production a tout de même montré une croissance annuelle. Du côté de la demande, la demande du marché a continué de s'affaiblir pendant la basse saison, avec des taux d'exploitation dans l'industrie de transformation de l'aluminium en déclin constant. Certaines usines de transformation de l'aluminium approchent de leurs vacances, et les stocks sociaux de lingots et billettes d'aluminium augmentent. Globalement, sur le plan fondamental, la pression du côté de l'offre s'est légèrement atténuée, mais la faible demande pendant la basse saison et le risque d'accumulation des stocks persistent. À court terme, les prix de l'aluminium devraient fluctuer à la baisse. À long terme, il faudra prêter attention aux changements dans la position future de la Fed américaine sur les baisses de taux et au rythme de la reprise de la consommation.

Plomb

Durant la nuit, le plomb LME a ouvert à 1,970 $/mt, fluctuant dans une fourchette étroite pendant la session asiatique. En entrant dans la session européenne, le plomb LME a d'abord augmenté puis diminué, atteignant un maximum de 1,972 $/mt avant de plonger. Avec l'indice du dollar américain fluctuant à des niveaux élevés, le plomb LME a subi une pression et est tombé à un minimum de 1,928 $/mt, clôturant finalement à 1,930.5 $/mt, en baisse de 2,13 %.

Durant la nuit, le contrat plomb SHFE 2502 le plus échangé a ouvert en baisse avec un écart à 16,680 yuan/mt, touchant brièvement un maximum de 16,690 yuan/mt au début de la session. Il a fluctué dans une fourchette étroite pendant la session, atteignant un minimum de 16,625 yuan/mt et clôturant à 16,630 yuan/mt, en baisse de 0,72 %.

Les données sur l'emploi ADP de décembre aux États-Unis ont enregistré 122,000, en dessous des attentes du marché de 140,000, marquant le niveau le plus bas depuis août 2024. Les demandes initiales d'allocations chômage la semaine dernière ont été enregistrées à 201,000, le niveau le plus bas depuis la semaine du 17 février 2024. En Chine, deux départements ont introduit 27 mesures pour étendre et intensifier la mise en œuvre des politiques de mise à niveau des équipements à grande échelle et de reprise des biens de consommation. Les réserves de lithium de la Chine sont passées au deuxième rang mondial, avec une part augmentant de 6 % à 16,5 %.

À l'approche des vacances du Nouvel An chinois, des entreprises supplémentaires de fusion de plomb ont suspendu leur production pour maintenance, resserrant l'offre. Les producteurs de batteries en aval ont récemment montré un sentiment modéré de constitution de stocks, et les fournisseurs de lingots de plomb ont généralement signalé une pression dans les transactions, avec seulement certains indiquant une volonté modérée d'achat en aval. À l'approche de la mi-janvier, il faudra prêter attention à savoir si les actions de constitution de stocks des distributeurs de batteries en aval peuvent stimuler les achats de lingots de plomb par les producteurs de batteries. Globalement, les prix du plomb devraient fluctuer dans une fourchette étroite à court terme.

Zinc

Durant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2,874 $/mt, atteignant initialement un maximum de 2,882 $/mt. Après l'ouverture, il a suivi une tendance à la baisse le long de la moyenne mobile quotidienne, atteignant un minimum de 2,810 $/mt pendant la session nocturne. Par la suite, le zinc LME a fluctué autour de 2,825 $/mt et a finalement clôturé en baisse à 2,822.5 $/mt, en baisse de 56.5 $/mt ou 1,96 %. Le volume des échanges a augmenté à 14,595 lots, tandis que les positions ouvertes ont diminué de 2,118 lots à 216,000 lots. Durant la nuit, le zinc LME a enregistré une bougie baissière, avec la moyenne mobile sur 5 jours formant une résistance. Les stocks de zinc LME ont diminué de 4,000 mt à 220,525 mt, une baisse de 1,78 %. L'incertitude persistante entourant les politiques tarifaires américaines a continué de perturber le marché, tandis que l'indice du dollar américain s'est encore renforcé, exerçant une pression sur les prix du zinc. La tendance à la baisse du zinc LME a persisté.

Durant la nuit, le contrat zinc SHFE 2502 le plus échangé a ouvert à 24,070 yuan/mt, atteignant initialement un maximum de 24,080 yuan/mt. Après l'ouverture, il a rapidement diminué à un minimum de 23,815 yuan/mt, puis a rebondi à partir du minimum pour fluctuer près de la moyenne mobile quotidienne. Il a finalement clôturé en baisse à 23,950 yuan/mt, en baisse de 275 yuan/mt ou 1,14 %. Le volume des échanges a augmenté à 99,888 lots, tandis que les positions ouvertes ont augmenté de 100 lots à 103,000 lots. Durant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une bougie haussière, avec la bande supérieure de Bollinger formant une résistance. Tiré vers le bas par la tendance du marché étranger et le modèle inchangé d'augmentation de l'offre domestique et de diminution de la demande, le zinc SHFE a continué de baisser pendant la session nocturne.

Étain

Pendant la session nocturne d'hier, l'étain SHFE a fluctué à des niveaux bas avant de légèrement rebondir, revenant à la position de 252,000 yuan/mt. Globalement, les prix du marché au comptant ont fluctué largement suivant les prix de l'étain SHFE, avec des primes/décotes au comptant pour diverses marques légèrement réduites. Bien que les primes/décotes au comptant se soient resserrées, compte tenu de la question des prix absolus, les transactions sur le marché au comptant sont restées médiocres hier. La plupart des entreprises de négoce ont effectué des transactions dispersées, tandis que les lingots d'étain importés étaient encore relativement populaires en raison de leurs prix plus bas, et l'étain importé au comptant est resté relativement limité. La plupart des entreprises de négoce ne prévoient pas de reconstituer leurs stocks avant les vacances et prévoient d'entrer en vacances après avoir liquidé les stocks actuels. La plupart des entreprises en aval disposent actuellement de stocks suffisants pour maintenir la production jusqu'au début de la semaine prochaine, lorsque certains écarts de demande pourraient apparaître. Si les prix de l'étain diminuent par la suite, associés à la demande de reconstitution des stocks en aval, le marché au comptant devrait connaître une situation dynamique.

Nickel

Primes/Décotes au comptant : La fourchette de cotation des primes au comptant pour le nickel Jinchuan No.1 est de 3,300-3,600 yuan/mt, avec une prime moyenne de 3,450 yuan/mt, en baisse de 100 yuan. La fourchette de cotation des primes/décotes pour le nickel russe est de -200 à 100 yuan/mt, avec une prime/décote moyenne de -50 yuan/mt, en baisse de 50 yuan.

Marché des futures : Le matin, les prix du nickel ont augmenté de plus de 1 %, augmentant de 1,820 yuan à 125,030 yuan, avec une baisse de 1,4 %.

Avec la hausse du marché des futures, les primes du nickel de marque Jinchuan ont légèrement reculé, avec une prime moyenne de 3,450 yuan/mt. Du côté de la demande, en janvier, les transactions globales du marché sont restées récemment faibles. Du côté de l'offre, les entreprises de premier plan n'ont pas prévu de réductions de production en janvier, et l'offre de production globale reste suffisante. Dans une situation d'offre et de demande relativement détendue, les prix du nickel devraient fluctuer à la baisse à court terme.

Écart de prix du sulfate de nickel : Les prix des briquettes de nickel sont de 124,400-124,900 yuan/mt, en hausse de 2,125 yuan/mt par rapport au prix au comptant de la journée de trading précédente. Le sulfate de nickel reste à un rabais par rapport au nickel raffiné.