Năm 2024, nguồn cung tinh quặng chì khan hiếm, phí chế biến đạt mức thấp kỷ lục, và giá phế liệu pin liên tiếp vượt 10.000 nhân dân tệ. Sự khan hiếm nguồn cung dẫn đến việc cắt giảm và tạm ngừng sản xuất quy mô lớn tại các nhà máy luyện chì thứ cấp. Giá chì trong nước dao động ở mức cao, và các mùa thấp điểm và cao điểm truyền thống của nhu cầu hạ nguồn bị "gián đoạn." Những diễn biến bất thường này khiến năm 2024 trở thành một năm có hiệu suất giá chì tốt nhất kể từ năm 2017. Vào ngày 18 tháng 7 năm 2024, giá chì tăng vọt lên mức cao 20.050 nhân dân tệ/tấn, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2018. Tuy nhiên, sau đó giá giảm, và đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, hợp đồng chì giao dịch nhiều nhất trên Sàn giao dịch kỳ hạn Thượng Hải (SHFE) đóng cửa ở mức 16.765 nhân dân tệ/tấn, tăng 5,71% so với cùng kỳ năm trước.
Trên thị trường giao ngay, theo báo giá giao ngay của SMM, giá giao ngay chì thỏi SMM 1# cũng đạt đỉnh 19.775 nhân dân tệ/tấn vào ngày 18 tháng 7 năm 2024. Đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, giá giao ngay trung bình của chì thỏi SMM 1# là 16.725 nhân dân tệ/tấn, tăng 1.100 nhân dân tệ/tấn, tương đương 7,04% so với giá cuối năm 2023 là 15.625 nhân dân tệ/tấn.
》Nhấn để xem báo giá giao ngay sản phẩm chì của SMM.
Nhìn lại xu hướng giá chì trong năm qua, có thể chia thành các giai đoạn sau:
Trong nửa đầu năm, sự mất cân đối cung-cầu đối với nguyên liệu chì tinh luyện trong nước gia tăng, trong khi tăng trưởng sản xuất toàn cầu của các dự án chì-kẽm chậm lại. Nguồn cung tinh quặng chì và phế liệu pin khan hiếm từng đẩy phí chế biến tinh quặng chì xuống mức thấp kỷ lục, trong khi giá phế liệu pin đạt mức cao nhất trong ba năm...
Theo giá lịch sử của SMM, vào ngày 26 tháng 7 năm 2024, phí chế biến tinh quặng chì trung bình trong nước giảm xuống còn 550 nhân dân tệ/tấn (hàm lượng kim loại), mức thấp kỷ lục. Trong khi đó, giá phế liệu pin EV tăng vọt lên 12.125 nhân dân tệ/tấn vào ngày 22 tháng 7 năm 2024, đánh dấu mức cao nhất trong ba năm. Đồng thời, sản lượng chì nguyên sinh và chì tinh luyện thứ cấp trong nước giảm đáng kể, với kế hoạch sản xuất hàng năm được điều chỉnh giảm. Nguồn cung chì tinh luyện trên thị trường Trung Quốc chuyển từ dư thừa sang cân bằng cung-cầu.
Từ quý 2 đến quý 3 năm 2024, nguồn cung nguyên liệu khan hiếm và kỳ vọng tiêu dùng "đổi cũ lấy mới" đã thúc đẩy sự lạc quan trên thị trường, dẫn đến giá chì trong nước tăng đáng kể. Giá pin cũng tăng trong mùa thấp điểm. Cụ thể, trong quý 3 năm 2024, hợp đồng chì giao dịch nhiều nhất trên SHFE đạt đỉnh 20.050 nhân dân tệ/tấn, trong khi SMM 1# chì và SMM 2# chì đạt mức cao nhất trong năm lần lượt là 19.775 nhân dân tệ/tấn và 19.725 nhân dân tệ/tấn.
Tuy nhiên, đáng chú ý là hiệu suất mạnh mẽ của giá chì Trung Quốc không được phản ánh ở thị trường nước ngoài, dẫn đến mô hình thị trường trong nước vượt trội hơn thị trường nước ngoài. Điều này khiến nhập khẩu chì tinh luyện có lợi nhuận. Lượng chì tinh luyện và chì thô thứ cấp nhập khẩu tăng đã ảnh hưởng đến thị trường giao ngay trong nước, trong khi lợi thế giá của pin axit-chì Trung Quốc trên thị trường quốc tế suy yếu. Điều này dẫn đến việc giảm đơn hàng xuất khẩu của một số doanh nghiệp, làm chậm hoạt động sản xuất và gây áp lực lên giá SMM 1# chì trong quý 3.
Trong quý 4, được hỗ trợ bởi một loạt chính sách vĩ mô thuận lợi, giá chì ổn định và dao động trong biên độ hẹp vào tháng 10. Các yếu tố cơ bản cho thấy cung và cầu đều tăng, với các doanh nghiệp pin axit-chì hạ nguồn nhận được đơn hàng cải thiện và tỷ lệ hoạt động dần phục hồi. Sau kỳ nghỉ Quốc khánh, nhu cầu mua sắm kịp thời tăng nhẹ. Vào tháng 11, thị trường chì tiếp tục cho thấy cung và cầu đều tăng. Các hạn chế sản xuất do sương mù theo giai đoạn, cùng với sự cải thiện liên tục của nhu cầu hạ nguồn, đã đẩy giá chì trong nước dao động tăng. Vào tháng 12, các sự kiện bảo vệ môi trường thường xuyên tại các khu vực cung cấp trong nước, như cắt giảm sản xuất và hạn chế vận chuyển ở Hà Nam, An Huy và Hồ Nam, đã làm thắt chặt nguồn cung chì thỏi. Giá chì trên SHFE tăng lên 17.910 nhân dân tệ/tấn, mức cao nhất trong một tháng rưỡi. Tuy nhiên, vào cuối tháng 12, khi sự nhiệt tình của thị trường đối với các biện pháp cắt giảm sản xuất vì môi trường giảm dần và các doanh nghiệp hạ nguồn giảm mua sắm để kiểm kê cuối năm, giá chì dần mất đi mức tăng từ đầu tháng. Mặc dù giá giảm trong nửa cuối năm, đợt tăng mạnh trong nửa đầu năm đã đảm bảo rằng hợp đồng chì giao dịch nhiều nhất trên SHFE vẫn ghi nhận mức tăng hàng năm vào năm 2024.
Phân tích theo từng phân khúc:
Chì nguyên sinh:
Theo khảo sát của SMM, sản lượng chì nguyên sinh tích lũy trong năm 2024 giảm 2,11% so với cùng kỳ năm trước. Điều này chủ yếu do sự mất cân đối cơ bản giữa nguồn cung tinh quặng chì hạn chế và công suất dư thừa ở đầu sản xuất thỏi. Nguồn cung tinh quặng chì khan hiếm đã đẩy phí chế biến xuống mức âm thấp kỷ lục vào năm 2024, làm giảm lợi nhuận tổng thể trong ngành luyện chì. Các sản phẩm chì trở nên bị xem nhẹ trong cấu hình sản xuất của các doanh nghiệp luyện kim, thậm chí được coi là "sản phẩm phụ."
Vào ngày 26 tháng 7 năm 2024, phí chế biến tinh quặng chì trung bình trong nước giảm xuống còn 550 nhân dân tệ/tấn (hàm lượng kim loại), mức thấp kỷ lục. Trong khi đó, phí chế biến tinh quặng chì nhập khẩu thấp nhất giảm xuống -50 USD/tấn khô vào cùng ngày, cũng đánh dấu mức thấp kỷ lục cho phí chế biến âm.
Chì thứ cấp:
Theo khảo sát của SMM, sản lượng chì tinh luyện thứ cấp tích lũy trong năm 2024 giảm 20,82% so với cùng kỳ năm trước, một sự sụt giảm đáng kể. Bước vào năm 2024, nguồn cung tinh quặng chì và phế liệu pin ngày càng khan hiếm đã khiến tỷ lệ hoạt động tổng thể của các doanh nghiệp chì thứ cấp trong nước giảm đáng kể so với năm 2023. Đến cuối tháng 3 năm 2024, tỷ lệ hoạt động hàng tuần của các doanh nghiệp chì thứ cấp trong nước tăng lên mức cao nhất trong năm là 56,66%, chủ yếu do giá chì tăng vào thời điểm đó, trong khi giá phế liệu pin không tăng đáng kể và thậm chí có một số lần giảm nhỏ. Điều này cho phép các nhà máy luyện chì thứ cấp khôi phục lợi nhuận, thúc đẩy sự nhiệt tình sản xuất và đẩy tỷ lệ hoạt động lên cao hơn. Tuy nhiên, vào tháng 4, trùng với mùa thấp điểm tiêu thụ pin axit-chì, nhu cầu thấp đối với việc thay thế phế liệu pin và khối lượng phế liệu hạn chế đã dẫn đến nguồn cung phế liệu pin khan hiếm. Giá phế liệu pin bắt đầu tăng, và các nhà tái chế phế liệu pin giữ lại hàng để chờ giá cao hơn. Nhiều nhà máy luyện chì thứ cấp chứng kiến sự sụt giảm đáng kể trong kho nguyên liệu thô, thậm chí dẫn đến cắt giảm sản xuất. Nguồn cung phế liệu pin không đủ tiếp tục hạn chế sự tăng trưởng của tỷ lệ hoạt động tại các doanh nghiệp chì thứ cấp.
Sự thiếu hụt nguyên liệu thô kéo dài đã ảnh hưởng đến đầu sản xuất thỏi. Vào tháng 7, nhiều khu vực sản xuất chì thứ cấp ở An Huy rơi vào tình trạng cắt giảm sản xuất, trong khi một số doanh nghiệp thương hiệu giao hàng ở Hà Nam tiến hành bảo trì. Vấn đề nguồn cung chì thỏi khó được giải quyết trong ngắn hạn, đẩy giá chì tăng cao hơn. Vào ngày 18 tháng 7, giá SMM 1# chì đạt mức cao 19.850 nhân dân tệ/tấn, mức đỉnh trong sáu năm. Lúc này, phế liệu pin đã trở thành nguyên liệu thô chung cho cả chì thứ cấp và một số nhà máy luyện chì nguyên sinh. Giữa bối cảnh nguồn cung tinh quặng chì khan hiếm, các nhà máy luyện chì nguyên sinh dựa vào bột chì từ phế liệu pin tháo dỡ làm nguồn bổ sung nguyên liệu chính.
Trong quý 4, một số nhà máy luyện chì thứ cấp trải qua các đợt cắt giảm hoặc tạm ngừng sản xuất nghiêm trọng vào tháng 10 do các biện pháp kiểm soát liên quan đến bảo vệ môi trường hoặc sự cố thiết bị. Sản xuất dần phục hồi vào tháng 11, và giá chì dao động ở mức cao. Cùng với việc giá phế liệu pin tăng hạn chế vào đầu tháng 11, các doanh nghiệp chì thứ cấp chứng kiến sự phục hồi đáng kể về lợi nhuận. Các nhà máy luyện kim tăng cường nhiệt tình sản xuất, dẫn đến sự gia tăng đáng kể trong sản lượng chì thứ cấp vào tháng 11. Tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp chì thứ cấp phục hồi lên 53,94% trong tuần đầu tiên của tháng 12, mức cao nhất kể từ tháng 4. Tuy nhiên, thời gian tốt đẹp không kéo dài. Vào tháng 12, nhiều khu vực phát hành cảnh báo màu cam về ô nhiễm nặng, đặc biệt là ở An Huy, Hà Nam và Sơn Đông. Các nhà máy luyện chì thứ cấp ở những khu vực này bị ảnh hưởng đáng kể bởi các biện pháp kiểm soát liên quan đến bảo vệ môi trường. Là một khu vực sản xuất chì thứ cấp lớn, An Huy chứng kiến các đợt cắt giảm và tạm ngừng sản xuất thường xuyên trong tháng. Ở Hà Nam và Giang Tô, việc vận chuyển bằng xe bị hạn chế, ảnh hưởng đến việc nhận nguyên liệu thô. Ở Sơn Đông, các nhà máy luyện kim đối mặt với sự chậm trễ trong việc tăng cường sản xuất sau khi hoạt động trở lại do các biện pháp kiểm soát liên quan đến bảo vệ môi trường. Trong bối cảnh này, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp chì thứ cấp giảm xuống còn 27,88%, gần mức thấp được thấy trong các đợt bảo trì và tạm ngừng sản xuất quy mô lớn vào tháng 6.
Tồn kho:
Theo dữ liệu của SMM, tồn kho xã hội của chì thỏi trên năm khu vực dao động đáng kể trong năm 2024, đạt mức thấp 15.800 tấn vào ngày 29 tháng 8 và mức cao 85.000 tấn vào ngày 18 tháng 11. Đến ngày 30 tháng 12 năm 2024, tổng tồn kho xã hội của chì thỏi trên năm khu vực là 53.100 tấn, giảm 16.700 tấn, tương đương 23,93% so với mức cuối năm 2023 là 69.800 tấn.
Mức tồn kho thấp vào tháng 8 chủ yếu do bảo trì tại một số nhà máy luyện chì nguyên sinh ở Hà Nam và Hồ Nam vào giữa đến cuối tháng 8, làm giảm nguồn cung chì thỏi và khiến tồn kho xã hội giảm liên tục. Vào ngày 29 tháng 8, tồn kho xã hội giảm xuống còn 15.800 tấn, mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2020. Vào tháng 9, tồn kho xã hội dần tăng. Giá chì dao động giảm vào tháng 9, và các nhà cung cấp có thái độ khác nhau đối với việc giao hàng. Một số bán tháo do lo ngại giá giảm, trong khi những người khác giữ lại hàng ở mức giá thấp hoặc chờ chuyển kho giao hàng. Các nhà máy luyện kim dần chuyển tồn kho trong nhà máy sang kho giao hàng, dẫn đến sự gia tăng đáng kể trong tồn kho xã hội. Trong dịp Tết Trung thu, hầu hết các nhà máy luyện chì tiếp tục sản xuất, trong khi các doanh nghiệp hạ nguồn thường nghỉ 1-2 ngày, dẫn đến sự vắng mặt tạm thời của tiêu thụ chì và tồn kho xã hội tiếp tục tăng. Trong kỳ nghỉ Quốc khánh vào tháng 10, các nhà máy luyện chì nguyên sinh chủ yếu duy trì sản xuất bình thường, trong khi một số doanh nghiệp chì thứ cấp nghỉ lễ. Các doanh nghiệp pin axit-chì hạ nguồn thường nghỉ từ 1-7 ngày, dẫn đến sự vắng mặt tạm thời của tiêu thụ chì. Sau kỳ nghỉ, tồn kho xã hội tăng như dự kiến. Vào tháng 11, giá chì duy trì ở mức cao, và người mua hạ nguồn thận trọng do giá cao. Sau khi giao hàng, các nhà cung cấp chuyển tồn kho sang kho giao hàng, đẩy tồn kho xã hội lên mức cao nhất kể từ tháng 4. Vào tháng 12, giữa bối cảnh sương mù thường xuyên và các cuộc kiểm tra bảo vệ môi trường, nguồn cung chì thỏi thắt chặt. Ngoài ra, các doanh nghiệp hạ nguồn bắt đầu kiểm kê cuối năm vào cuối tháng 12, dẫn đến sự suy giảm kép trong cung và cầu trên thị trường chì và xu hướng giảm tồn kho xã hội tổng thể.
Phân khúc ắc quy axit-chì hạ nguồn:
Theo khảo sát của SMM, nhìn chung, tỷ lệ hoạt động của phân khúc ắc quy axit-chì hạ nguồn năm 2024 nhỉnh hơn một chút so với năm 2023, đặc biệt là trong quý 2 và quý 3. Theo truyền thống, tháng 3-5 là mùa thấp điểm tiêu thụ ắc quy axit-chì, trong khi quý 3 thường là mùa cao điểm do các yếu tố như mùa tựu trường và hoạt động nông nghiệp, thúc đẩy nhu cầu thay thế ắc quy cho xe đạp điện và xe ba bánh. Kế hoạch sản xuất ắc quy axit-chì thường dựa trên mô hình tiêu thụ theo mùa.
Tuy nhiên, trong quý 2 năm 2024, giá chì tăng liên tục, đạt mức cao nhất trong sáu năm. Sự tăng giá này khiến các đại lý đổ xô mua hàng trong bối cảnh giá liên tục tăng và tích trữ, dẫn đến sản xuất sôi động từ các doanh nghiệp ắc quy axit-chì. Tỷ lệ hoạt động trong quý 2 cao hơn đáng kể so với các năm trước. Trong quý 3, giá chì nhanh chóng giảm, gần như xóa bỏ mức tăng của quý 2. Các doanh nghiệp và đại lý nhìn chung áp dụng thái độ chờ đợi. Đặc biệt, các đại lý đang trong giai đoạn giảm hàng tồn kho trong quý 3, do lượng hàng tồn kho ắc quy mua trong quý 2 chưa được tiêu thụ hết. Các doanh nghiệp sản xuất cũng chứng kiến sự sụt giảm mạnh trong đơn đặt hàng, kéo theo tỷ lệ hoạt động giảm.
Trong quý 4, giá chì ổn định, và tác động của biến động giá đối với thị trường ắc quy axit-chì giảm dần. Đồng thời, thời hạn cho các khoản trợ cấp đổi mới xe đạp điện và ô tô chủ yếu được đặt vào tháng 12 năm 2024. Chính sách đổi mới, kết hợp với sự cải thiện tiêu thụ theo mùa, đã thúc đẩy tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp ắc quy axit-chì, đưa chúng trở lại mức bình thường.
Nhìn chung, trong năm 2024, nguồn cung chặt chẽ của quặng chì và phế liệu ắc quy đã thúc đẩy giá chì tăng mạnh. Các chính sách như "đổi mới" được nhấn mạnh thường xuyên cũng hỗ trợ tiêu thụ ở một mức độ nào đó. Nhìn chung, giá chì đã chứng kiến sự tăng đáng kể trong trung tâm của chúng, được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản mạnh mẽ.
Triển vọng năm 2025:
SMM dự báo rằng trong giai đoạn 2025-2026, phía cung sẽ tiếp tục chứng kiến sự giằng co giữa công suất chì thỏi mới và lợi nhuận luyện kim, trong khi tiêu thụ chì sẽ đối mặt với kỳ vọng tăng giảm đan xen. Tiêu thụ chì trong nước tại Trung Quốc sẽ tiếp tục phụ thuộc vào hỗ trợ chính sách, trong khi việc mất lợi thế xuất khẩu có thể dẫn đến sự suy giảm tiêu thụ ổn định. Ngoài ra, vẫn sẽ có cơ hội nhập khẩu chì thỏi vào năm 2025, và có thể xuất hiện một lượng dư nhẹ ở phía thỏi. Biến động giá chì trong năm 2025 dự kiến sẽ thu hẹp so với những biến động mạnh trong năm 2024.
Quay trở lại hiện tại, tác động của ô nhiễm không khí đối với các nhà máy luyện chì vẫn tiếp diễn trong tháng 1. Kết hợp với lợi nhuận chì thứ cấp giảm, các nhà máy luyện kim ít động lực sản xuất hơn. Nhiều doanh nghiệp đang tiến hành bảo trì trong tháng 1, và một số dự kiến nghỉ Tết Nguyên đán, điều này có thể làm gia tăng sự sụt giảm sản xuất chì thỏi. Về phía tiêu thụ, với sự đến gần của Tết Nguyên đán, các doanh nghiệp ắc quy axit-chì dự kiến sẽ nghỉ như thường lệ, điều này có thể làm suy yếu đáng kể tiêu thụ chì trong tháng 1. Đồng thời, cũng cần chú ý đến nhu cầu dự trữ chì thỏi dự kiến của các doanh nghiệp hạ nguồn trước Tết Nguyên đán.
![Hỗ trợ và kháng cự cùng tồn tại, chì SHFE đi ngang trên mức 16.000 [Bình luận ngắn về hợp đồng tương lai chì]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
