Indeks Dolar AS Mencapai Tertinggi Dua Tahun, Memberikan Tekanan pada Harga Tembaga [Catatan Rapat Pagi Tembaga SMM]

Pasar Berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $8,961.5/mt, awalnya mencapai tertinggi $8,966/mt sebelum berfluktuasi turun, mencapai terendah $8,905.5/mt selama sesi. Harga sedikit rebound saat penutupan, menetap di $8,933.5/mt, dengan open interest sebesar 262,000 lot. Kontrak tembaga SHFE 2502 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 73,960 yuan/mt, awalnya mencapai tertinggi 74,010 yuan/mt sebelum berfluktuasi turun, mencapai terendah 73,740 yuan/mt saat penutupan dan menetap di 73,770 yuan/mt, turun 0,54%. Volume perdagangan mencapai 24,000 lot, dan open interest sebesar 150,000 lot.

Pasar Berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $8,855/mt, awalnya mencapai tertinggi $8,883/mt sebelum tren turun, mencapai terendah $8,757/mt selama sesi. Harga sedikit berfluktuasi saat penutupan, menetap di $8,781.5/mt, dengan open interest sebesar 263,000 lot. SHFE tembaga tutup.

[SMM Copper Morning Brief] Berita: (1) Menurut CME "FedWatch," probabilitas The Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah pada Januari adalah 88,8%, sementara probabilitas pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin adalah 11,2%. Pada Maret, probabilitas mempertahankan suku bunga saat ini adalah 49,7%, dengan probabilitas kumulatif pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin sebesar 45,3% dan pemotongan 50 basis poin sebesar 4,9%.

(2) Pada Desember, PMI manufaktur adalah 50,1%, turun 0,2 poin persentase MoM. Indeks aktivitas bisnis non-manufaktur dan indeks output PMI gabungan masing-masing berada di 52,2%, naik 2,2 dan 1,4 poin persentase MoM. Ketiga indeks tetap berada di wilayah ekspansi, menunjukkan percepatan produksi dan aktivitas bisnis, dengan sentimen ekonomi Tiongkok terus pulih secara positif.

Pasar Spot: (1) Shanghai: Pada 31 Desember, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan 2501 dikutip dengan diskon 40 yuan/mt hingga paritas, dengan harga rata-rata pada diskon 20 yuan/mt, naik 20 yuan/mt WoW. Kutipan dan permintaan pasar pra-liburan tidak aktif, tetapi pemasok sedikit menaikkan penawaran karena harga tembaga turun. Transaksi terus mendingin dibandingkan minggu lalu. Setelah liburan, karena pedagang mengisi kembali stok, premi spot diperkirakan akan naik lebih lanjut.

(2) Guangdong: Pada 31 Desember, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan dikutip dengan premi 80-130 yuan/mt, dengan premi rata-rata 105 yuan/mt, turun 70 yuan/mt WoW. Secara keseluruhan, efek akhir tahun menyebabkan perdagangan spot lesu, dengan perhatian pada kedatangan pasca-liburan.

(3) Tembaga Impor: Pada 31 Desember, harga warrant gudang berkisar antara $62 hingga $76/mt, QP Januari, dengan harga rata-rata turun $1/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga B/L berkisar antara $59 hingga $73/mt, QP Januari, dengan harga rata-rata juga turun $1/mt. EQ tembaga (CIF B/L) dikutip pada $13-27/mt, QP Januari, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Kutipan mengacu pada kargo yang tiba pada awal hingga pertengahan Januari. Pada 31 Desember, rasio harga SHFE/LME terhadap kontrak tembaga SHFE 2501 sekitar +82,35 yuan/mt. Tembaga LME 3M-Jan berada di C$92,04/mt, sementara spread 2501-2502 sekitar C$46/mt. Pada hari perdagangan terakhir 2024, sebagian besar perusahaan sibuk dengan penyelesaian. Karena margin keuntungan impor yang lemah, kutipan pasar dan permintaan lesu, dengan transaksi terbatas diamati di pagi hari.

(4) Inventaris: Pada 31 Desember, inventaris katoda tembaga LME tetap tidak berubah di 271,400 mt. Inventaris warrant gudang SHFE meningkat sebesar 752 mt menjadi 17,936 mt.

Harga: Secara makro, The Fed AS mempertahankan suku bunga tinggi, dan indeks dolar AS mencapai level tertinggi dua tahun, menekan harga tembaga. Secara domestik, mulai 1 Januari, suku bunga pinjaman dana perumahan pribadi diturunkan. Secara fundamental, aktivitas pasar pra-liburan sangat lesu, dengan kutipan dan permintaan tidak aktif. Pasca-liburan, beberapa pemulihan diharapkan. Secara keseluruhan, konsumsi diperkirakan akan meningkat setelah liburan, tetapi dengan dolar AS pada level tertinggi dua tahun, harga tembaga diperkirakan akan menghadapi ruang kenaikan yang terbatas hari ini.

Klik untuk Melihat Database Logam SMM

[Informasi di atas berdasarkan data pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang diberikan hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]