Liệu Sự Sụt Giảm Trong Phí Chênh Lệch Giao Ngay ở Đông Trung Quốc Có Tiếp Tục? [Phân Tích SMM]

》Kiểm tra Báo giá, Dữ liệu và Phân tích Thị trường Đồng SMM

》Đăng ký để Xem Giá Kim loại Giao ngay Lịch sử của SMM

》Nhấp để Truy cập Cơ sở Dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Đồng SMM

SMM, ngày 20 tháng 12:

Tuần này, mức chênh lệch giá giao ngay đồng SHFE đã giảm đáng kể, chuyển từ mức chênh lệch dương sang âm. Nguyên nhân nào dẫn đến sự sụt giảm mạnh này vào cuối năm? Dưới đây là phân tích chi tiết.

Xét về nguyên nhân, sự sụt giảm mức chênh lệch giá tuần này không liên quan chặt chẽ đến sự thay đổi trong tồn kho xã hội. Điểm mấu chốt nằm ở sự mất cân đối cung-cầu tại các cảng trước cuối năm. Cụ thể, các nguyên nhân có thể được tóm tắt như sau: 1. Việc đóng sổ cuối năm của các nhà giao dịch và chuyển trọng tâm kinh doanh sang thu hồi thanh toán sau khi thực hiện các hợp đồng dài hạn. Thông thường, đến giữa hoặc cuối tháng 12, nhiều nhà giao dịch đã hoàn thành các hợp đồng dài hạn, đặc biệt là các hợp đồng hàng năm hoặc thỏa thuận dài hạn. Khi trọng tâm kinh doanh chuyển sang thu hồi thanh toán, các nhà giao dịch giảm tham gia vào thị trường giao ngay và tập trung nhiều hơn vào việc thanh toán và thu hồi. Do đó, nhu cầu mua trên thị trường giao ngay giảm tương đối. 2. Các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn có nhu cầu cao đối với hàng hóa có hóa đơn ghi ngày tháng trong tháng này, với ít giao dịch vượt năm hơn, dẫn đến việc mua trực tiếp từ các nhà luyện kim nhiều hơn, và trung tâm giao dịch thực tế tương đối cao hơn. Vì các nhà luyện kim cung cấp nguồn cung ổn định hơn và có thể đáp ứng trực tiếp nhu cầu hóa đơn ghi ngày tháng trong tháng này, với ít giao dịch vượt năm hơn, nhu cầu mua của các doanh nghiệp tập trung, dẫn đến trung tâm giao dịch thực tế nghiêng về phía các nhà luyện kim. 3. Lượng nhập khẩu đồng tập trung và lớn tại Thượng Hải, tạo ra tình trạng cung vượt cầu ngắn hạn. Do tỷ lệ giá SHFE/LME duy trì ở mức rộng trong ba tuần liên tiếp, lượng nhập khẩu đồng tại Thượng Hải đã tăng đáng kể, dẫn đến sự nới lỏng đáng kể về phía cung. Chi phí nhập khẩu thấp hơn đã cho phép một số chào giá đồng nhập khẩu có không gian giảm giá lớn hơn, tiếp tục làm giảm mức chênh lệch giá giao ngay.

Nhìn về phía trước, bắt đầu từ năm 2025, khả năng mức chênh lệch giá giao ngay đồng phục hồi là tương đối cao. Với tồn kho thị trường hiện tại thấp, tồn kho nhà luyện kim thấp, và khả năng các nhà giao dịch tiếp tục tích trữ hàng hóa dự đoán nhu cầu phục hồi, các yếu tố này kết hợp được kỳ vọng sẽ đẩy mức chênh lệch giá lên cao hơn khi các nhà giao dịch tái xây dựng tồn kho vào đầu năm mới. Khi căng thẳng cung-cầu gia tăng, nhu cầu tích trữ từ các nhà giao dịch và nhà luyện kim được kỳ vọng sẽ tiếp tục nâng giá giao ngay, với trung tâm mức chênh lệch giá giao ngay có khả năng tăng dần.