Prix des contrats à long terme des lingots de zinc en 2025 du point de vue du modèle offre-demande [Analyse SMM]

À l'approche de la nouvelle année, l'exécution des contrats à long terme de 2025 devrait commencer. Le marché porte une grande attention à la signature des contrats à long terme par les fonderies de zinc pour l'année prochaine.

Du point de vue de la signature des entreprises, les prix des contrats à long terme de 2025 sont nettement plus élevés que l'année dernière, en particulier pour les prix départ usine des contrats à long terme. Globalement, les prix ont augmenté de 10 à 80 yuans/tonne. Cela s'explique principalement par le fait que, sur la base de la prime moyenne annuelle au comptant de 32 yuans/tonne en 2024, telle qu'évaluée par SMM, les prix départ usine des contrats à long terme signés par les commerçants, après déduction des coûts de transport, offrent généralement une certaine marge bénéficiaire. Les commerçants signent activement des prix départ usine, et les fonderies voient également un potentiel de profit. Par conséquent, les prix annuels des contrats à long terme de l'année prochaine ont été ajustés à la hausse à des degrés divers.

Du point de vue de la structure de l'offre et de la demande de l'année prochaine, à mesure que le problème de pénurie de minerai s'atténue progressivement, les capacités précédemment réduites et les nouvelles capacités des fonderies seront progressivement libérées. SMM estime grossièrement que la production des fonderies en 2025 pourrait augmenter de plus de 200,000 tonnes en glissement annuel, et le problème de pénurie du côté de l'offre sera progressivement résolu. Du côté de la consommation, les politiques macroéconomiques favorables au niveau national se poursuivent, avec des politiques budgétaires et monétaires accommodantes déjà mises en place. Par ailleurs, dans le cadre de la politique de « stabilisation du marché immobilier », le secteur immobilier a cessé de décliner et s'est stabilisé. En tant que principal domaine de consommation de zinc, il convient de prêter attention à la libération effective de la demande en infrastructures. Si le taux de croissance de la consommation peut correspondre à l'augmentation de l'offre, la pression globale sur le marché au comptant sera modérée. Sinon, la probabilité que les cargaisons au comptant soient transférées vers les entrepôts de livraison augmentera considérablement.