Komentar Pagi SMM untuk Logam Dasar SHFE (24 Des)

SHANGHAI, 24 Desember (SMM) –

Tembaga

Indeks Dolar AS Bertahan di Level Tinggi, Harga Tembaga Tertekan Semalam [Komentar Pagi Tembaga SMM 24 Desember]

Semalam, tembaga LME dibuka pada $8,973,5/mt, sempat mencapai level tertinggi $8,982,5/mt di awal sesi sebelum berfluktuasi turun sepanjang jam perdagangan. Menjelang akhir sesi, menyentuh level terendah $8,900/mt dan kemudian sedikit rebound untuk ditutup pada $8,936,5/mt, turun 0,08%. Volume perdagangan mencapai 10.000 lot, dan open interest tercatat 262.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2501 yang paling aktif dibuka pada 73.980 yuan/mt, sempat mencapai level tertinggi 74.100 yuan/mt di awal sesi sebelum berfluktuasi turun sepanjang jam perdagangan. Menjelang akhir sesi, menyentuh level terendah 73.730 yuan/mt dan akhirnya ditutup pada 73.820 yuan/mt, turun 0,28%. Volume perdagangan mencapai 16.000 lot, dan open interest tercatat 102.000 lot. Dari sisi makro, ekspektasi pasar terhadap laju pemotongan suku bunga Fed AS lebih hati-hati dibandingkan ekspektasi pasar, mendorong kenaikan dolar AS dan imbal hasil Treasury AS. Indeks dolar AS terus bertahan di dekat level tertinggi dua tahun, sementara indeks saham utama AS ditutup lebih tinggi pada Senin. Analis mencatat bahwa dolar AS tidak mungkin melemah hingga pasar menjadi lebih dovish dibandingkan Fed, yang akan memberikan tekanan pada harga tembaga. Secara fundamental, pasar spot tetap lesu. Sementara itu, karena mendekati transaksi dengan faktur bertanggal bulan depan dan kebutuhan pemulihan modal akhir tahun, pusat premi spot terus menurun. Menurut survei SMM, persediaan domestik kembali meningkat selama akhir pekan lalu. Hingga Senin, 23 Desember, persediaan tembaga di wilayah utama di seluruh Tiongkok yang dilacak oleh SMM meningkat sekitar 200 mt dibandingkan Kamis lalu, mencapai 99.400 mt. Namun, total persediaan 49.000 mt lebih tinggi dibandingkan 50.400 mt yang tercatat pada periode yang sama tahun lalu. Dari segi harga, tren pasar saat ini dipengaruhi oleh pertemuan bank sentral global. Perbedaan ekspektasi di antara investor terkait pemotongan suku bunga tahun depan, ditambah dengan indeks dolar AS yang bertahan di level tinggi, diperkirakan akan terus menekan harga tembaga hari ini. Sepanjang hari, perhatian akan tertuju pada revisi tingkat izin bangunan AS bulan November secara bulanan dan tingkat pesanan barang tahan lama awal AS bulan November secara bulanan.

Aluminium

Indeks Dolar AS Bertahan di Level Tertinggi Dua Tahun, Persediaan Aluminium Ingot Terus Menurun [Ringkasan Pertemuan Pagi Aluminium SMM]

Semalam, kontrak aluminium SHFE 2502 yang paling aktif dibuka pada 19.945 yuan/mt, mencapai level tertinggi 19.965 yuan/mt, level terendah 19.815 yuan/mt, dan ditutup pada 19.835 yuan/mt, turun 80 yuan/mt atau 0,4% dari hari perdagangan sebelumnya. Kemarin, aluminium LME dibuka pada $2.542/mt, mencapai level tertinggi $2.562,5/mt, level terendah $2.515/mt, dan ditutup pada $2.538,5/mt, turun $3,5/mt atau 0,13%.

Ringkasan: Dari sisi makro, seiring meredanya data inflasi pasar, ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS pada Maret tahun depan kembali muncul. Namun, pasar mempertimbangkan prospek pemotongan suku bunga yang lebih kecil tahun depan, dengan indeks dolar AS bertahan di dekat level tertinggi dua tahun, memberikan tekanan pada logam dasar. Dari sisi fundamental, tekanan pasokan aluminium domestik baru-baru ini sedikit mereda, dengan sedikit penurunan kapasitas operasional. Beberapa peleburan aluminium di Sichuan dan Guangxi melaporkan transformasi teknologi kapasitas atau pengurangan produksi karena kerugian. Dari sisi persediaan, harga aluminium yang rendah telah merangsang penimbunan pra-liburan oleh pembeli hilir, dikombinasikan dengan pembersihan persediaan akhir tahun oleh pemasok, menjaga tren destocking persediaan aluminium ingot. Dari sisi permintaan, permintaan pasar yang kaku terus melemah. Inspeksi perlindungan lingkungan telah dilanjutkan, menyebabkan penyesuaian turun pada tingkat operasional mingguan sektor pelat/lembaran aluminium, sementara industri ekstrusi aluminium juga semakin lesu, dengan suasana musim sepi yang kuat. Secara keseluruhan, dari sisi makro, dipengaruhi oleh ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS tahun depan, dan dari sisi fundamental, meskipun tekanan pasokan sedikit mereda, permintaan yang lemah selama musim sepi dan meningkatnya risiko penumpukan persediaan di inventaris sosial diperkirakan akan menjaga harga aluminium berfluktuasi turun dalam jangka pendek.

Timbal

Pasar Luar Negeri Menyambut Natal, Perdagangan Timbal Domestik Berfokus pada Fundamental [Komentar Pertemuan Pagi Timbal SMM 24 Desember]

Semalam, timbal LME dibuka pada $1.983,5/mt. Dengan latar belakang destocking timbal ingot yang berlanjut, timbal LME berfluktuasi naik, menembus level $2.000/mt selama hari itu dan mencapai level tertinggi mingguan $2.006/mt. Namun, indeks dolar AS melonjak kuat pada malam hari, memberikan tekanan pada logam dasar, dan timbal LME dengan cepat turun kembali ke sekitar $1.980/mt sebelum akhirnya ditutup pada $1.993/mt, naik 0,61%. Selain itu, hari ini adalah Malam Natal, dan LME akan tutup pada pukul 20:30 malam ini.

Semalam, kontrak timbal SHFE 2502 yang paling aktif dibuka pada 17.415 yuan/mt. Dengan latar belakang pengurangan produksi di sisi pasokan, persediaan warrant gudang timbal secara tak terduga meningkat. Timbal SHFE awalnya turun ke 17.370 yuan/mt. Selanjutnya, pasar terus memperdagangkan pembatasan produksi yang didorong oleh perlindungan lingkungan di sisi pasokan, dengan timbal SHFE bergerak di atas 17.400 yuan/mt sebelum akhirnya ditutup pada 17.485 yuan/mt, turun 0,09%. Open interest-nya mencapai 61.421 lot, turun 694 lot dibandingkan hari perdagangan sebelumnya.

Dari sisi makro, Perdana Menteri Tiongkok menyatakan bahwa tahun depan, pembangunan ekonomi dan sosial Tiongkok masih akan menghadapi banyak kesulitan dan tantangan. Upaya harus dilakukan untuk mengejar waktu terhadap berbagai ketidakpastian, dan untuk tugas-tugas yang telah dikonfirmasi, semakin cepat semakin baik, mempercepat kemajuan untuk terus mengkonsolidasikan momentum pemulihan dan perbaikan ekonomi. Selain itu, Nissan dan Honda secara resmi memulai pembicaraan merger, yang diharapkan selesai pada 2026, yang akan menjadikannya yang terbesar ketiga secara global setelah merger. Volkswagen Jerman mencapai kompromi dengan serikat pekerja, berjanji untuk tidak menutup pabrik tetapi merencanakan reformasi menyeluruh operasi Jermannya dan memangkas 35.000 pekerjaan.

Secara fundamental, wilayah seperti Anhui, Henan, dan Hebei baru-baru ini mengeluarkan peringatan kabut asap berat, sementara Hunan menghadapi inspeksi perlindungan lingkungan. Baik perusahaan timbal primer maupun sekunder mengalami pengurangan produksi atau penghentian, memperketat pasokan timbal ingot dan mendorong perusahaan hilir untuk beralih mengonsumsi persediaan gudang sosial, yang menyebabkan penurunan persediaan sosial timbal ingot semakin meluas. Kemarin, Anhui, Henan, dan wilayah lainnya mengeluarkan peringatan polusi udara lebih lanjut, memengaruhi produksi dan transportasi perusahaan peleburan timbal hingga tingkat yang bervariasi. Sementara itu, seiring mendekati akhir tahun, perusahaan besar diperkirakan akan menutup akun dan memeriksa persediaan, mengurangi antusiasme pengadaan hilir, dan perdagangan pasar mungkin cenderung ke aktivitas yang lesu.

Seng

Kekurangan Pasokan Spot Domestik Berlanjut, Diperkirakan Mendukung Harga Seng [Komentar Pagi Seng SMM 24 Desember]

Semalam, juru bicara Kremlin menyatakan bahwa belum ada rencana untuk mengatur pertemuan antara Putin dan Trump; Prancis mengumumkan daftar anggota pemerintah barunya; Iran mungkin mengadakan pembicaraan dengan Inggris, Prancis, dan Jerman tentang masalah nuklir pada Januari tahun depan; Kantor Umum Komite Sentral CPC dan Dewan Negara mengeluarkan pernyataan tentang pengembangan penerbangan umum dan ekonomi ketinggian rendah; AS meluncurkan investigasi Pasal 301 terhadap kebijakan terkait industri chip Tiongkok, dengan tanggapan dari Kementerian Perdagangan.

Semalam, seng LME dibuka pada $2.976/mt, langsung turun ke level terendah $2.975/mt, kemudian berfluktuasi naik, sempat turun di bawah rata-rata pergerakan harian sebelum posisi pendek berkurang, memungkinkan seng LME naik ke level tertinggi $3.028/mt. Selama sesi malam, seng LME berfluktuasi turun, akhirnya ditutup naik pada $2.998,5/mt, meningkat $26/mt atau 0,87%. Volume perdagangan turun menjadi 67.497 lot, dan open interest turun 2.109 lot menjadi 228.000 lot. Semalam, seng LME mencatat candlestick bullish, dengan resistensi dari rata-rata pergerakan 10-hari dan 60-hari di atas dan dukungan dari Bollinger Band bawah di bawah. Persediaan LME berkurang 2.150 mt menjadi 251.975 mt, penurunan 0,85%. Pengurangan persediaan luar negeri yang berkelanjutan diperkirakan akan memberikan dukungan untuk harga seng. Dalam jangka pendek, seng LME kemungkinan akan mempertahankan tren berfluktuasi, dengan informasi makroekonomi lebih lanjut yang layak dipantau.

Semalam, kontrak seng SHFE 2502 yang paling aktif dibuka pada 25.065 yuan/mt. Pada awal sesi, seng SHFE berfluktuasi di sekitar rata-rata pergerakan harian, mencapai level tertinggi 25.150 yuan/mt. Selanjutnya, dengan peningkatan posisi pendek, seng SHFE berfluktuasi turun di bawah rata-rata pergerakan harian. Pada akhir sesi, dengan pengurangan posisi panjang, seng SHFE terus turun, mencapai level terendah 24.955 yuan/mt dan akhirnya ditutup turun pada 24.960 yuan/mt, penurunan 65 yuan/mt atau 0,26%. Volume perdagangan turun menjadi 56.040 lot, sementara open interest meningkat 3.577 lot menjadi 132.000 lot. Semalam, seng SHFE mencatat candlestick bearish tanpa bayangan bawah, menghadapi resistensi dari Bollinger Band tengah di atas dan dukungan dari rata-rata pergerakan 40-hari di bawah. Saat ini, pasokan spot domestik terus menurun, dengan kekurangan yang berlanjut, yang diperkirakan akan mendukung seng SHFE berfluktuasi di level tinggi. Harga seng diperkirakan akan bertahan di level tinggi dalam jangka pendek.

Timah

Harga Timah SHFE Semalam Berfluktuasi Turun, Kemungkinan Mempertahankan Tren Berfluktuasi Turun [Ringkasan Singkat Timah SMM 24 Desember]

Pada sesi malam kemarin, harga kontrak timah SHFE yang paling aktif menunjukkan tren berfluktuasi turun. Setelah pembukaan, terhambat oleh level resistensi di atas, gagal mencapai breakout yang efektif.Selanjutnya, tanpa adanya berita bullish baru, sentimen bullish di pasar secara bertahap melemah, dengan kekuatan bearish mengambil alih dan mendorong harga lebih rendah. Dari perspektif teknis, harga kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan kemarin ditekan oleh rata-rata pergerakan 5 hari, sementara rata-rata pergerakan 10 hari memberikan beberapa dukungan di bawahnya. Indikator MACD menunjukkan pemendekan batang merah, mengindikasikan melemahnya momentum bullish. Indikator KDJ membentuk death cross di wilayah overbought, menunjukkan koreksi harga lebih lanjut.

Di pasar spot, harga timah mengikuti tren pasar berjangka dan juga menurun. Dari sisi permintaan, perusahaan hilir menunjukkan keinginan pembelian yang moderat, terutama membeli sesuai kebutuhan. Karena penurunan harga timah berjangka SHFE, beberapa perusahaan hilir melakukan restock pada level yang lebih rendah, tetapi volume pengadaan secara keseluruhan tidak menunjukkan peningkatan signifikan.

Secara ringkas, harga kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan berfluktuasi turun kemarin, dengan harga timah di pasar spot mengikuti tren tersebut. Mengingat pasokan yang relatif melimpah dan perbaikan permintaan yang terbatas, harga timah SHFE diperkirakan akan tetap dalam tren fluktuasi menurun dalam jangka pendek.