Năm 2024, sản lượng phôi nhôm hợp kim tái chế giảm mạnh 18%. Triển vọng thị trường năm 2025 ra sao? [Phân tích SMM]

Thách Thức Nội Bộ và Bên Ngoài: Nguồn Cung Phôi Tái Chế Đối Mặt Với Khó Khăn Nghiêm Trọng

Vào tháng 11, một khảo sát của SMM về các doanh nghiệp sản xuất phôi tái chế trong nước (phôi tái chế: sản xuất chỉ sử dụng phế liệu nhôm hoặc thỏi nhôm, không có nhôm lỏng; hàm lượng phế liệu nhôm từ 90-100%) đã được thực hiện với phạm vi bao phủ toàn diện (tỷ lệ bao phủ mẫu >95%), và dữ liệu liên quan đã được cập nhật. Theo ước tính mới nhất của SMM, tổng công suất hiện có của Trung Quốc cho phôi tái chế vào năm 2024 đạt 9,007 triệu tấn, nhưng sản lượng hàng năm chỉ đạt 3,266 triệu tấn, giảm 18,4% so với cùng kỳ năm trước. Điều này tương đương với tỷ lệ hoạt động trung bình hàng năm của ngành phôi tái chế vào năm 2024 là 36,3%, thấp hơn gần mười điểm phần trăm so với năm ngoái.

Phân tích của SMM cho thấy ngành phôi tái chế có thể đối mặt với những thách thức nghiêm trọng trong những năm tới, chủ yếu do áp lực nội bộ và bên ngoài. Các yếu tố nội bộ bao gồm sự cạnh tranh gay gắt giữa phôi nhôm nguyên sinh và phôi tái chế trên thị trường. Trong nửa cuối năm nay, phôi nhôm nguyên sinh liên tục đạt mức sản xuất hàng tháng cao kỷ lục, dẫn đến tình trạng cung vượt cầu đáng kể trên thị trường phôi nhôm. Các doanh nghiệp đã giảm phí chế biến để nhanh chóng thu hồi vốn, làm thu hẹp nghiêm trọng không gian thị trường cho các nhà sản xuất phôi tái chế. Ngoài ra, nguồn cung phế liệu nhôm khan hiếm đã là một yếu tố quan trọng trong hiệu suất kém của ngành phôi tái chế. Các hạn chế định kỳ về nguồn cung phế liệu nhôm đã dẫn đến sự chênh lệch giá không đủ giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu, làm tăng đáng kể chi phí sử dụng phế liệu cho các doanh nghiệp phôi tái chế, do đó làm suy yếu lợi thế về giá của họ và thậm chí gây ra tình trạng phí chế biến bị đảo ngược so với phôi nhôm nguyên sinh.

Các yếu tố bên ngoài chủ yếu tập trung vào phía cầu, đặc biệt là trong thị trường ép nhôm xây dựng. Do sự suy thoái liên tục của thị trường bất động sản, sản lượng ép nhôm xây dựng đã cho thấy sự tăng trưởng âm trong năm nay, và xu hướng này dự kiến sẽ khó đảo ngược trong những năm tới. Dưới áp lực kép của các thách thức nội bộ và bên ngoài, thị trường phôi tái chế đang ở trong tình trạng khó khăn, và nguồn cung của nó dự kiến sẽ tiếp tục suy yếu trong tương lai gần.

Nhu Cầu Yếu Cho Vật Liệu Xây Dựng: Triển Vọng Bi Quan Cho Nhu Cầu Phôi Tái Chế

Trong những năm gần đây, thị trường bất động sản truyền thống tiếp tục ảm đạm. Theo dữ liệu của NBS, diện tích hoàn thành của bất động sản từ tháng 1 đến tháng 10 đã giảm 20% so với cùng kỳ năm trước, làm dấy lên lo ngại về nhu cầu tương lai cho ép nhôm xây dựng. Tuy nhiên, theo một khảo sát của SMM, mặc dù có sự giảm sút trong đơn hàng của các doanh nghiệp trong nửa đầu năm 2024, nhưng không quá đáng kể. Đặc biệt ở miền Nam Trung Quốc, một số doanh nghiệp hàng đầu đã nhanh chóng khôi phục và duy trì sản xuất đầy đủ từ đầu năm, chủ yếu do sự phục hồi nhu cầu cho ép nhôm xây dựng được thúc đẩy bởi các dự án cải tạo làng đô thị. Khảo sát cũng cho thấy với việc nhà nước đưa ra nhiều chính sách hỗ trợ và khuyến khích, tỷ lệ đơn hàng cho các dự án cải tạo nhà ở và thương mại đã mở rộng, và nhu cầu cho ép nhôm xây dựng từ các dự án hạ tầng cũng đang tăng. Tuy nhiên, các đơn hàng này thường có quy mô tương đối nhỏ và tùy chỉnh cao, làm cho khó có thể đảo ngược xu hướng tăng trưởng âm so với cùng kỳ năm trước do sự suy giảm nhu cầu bất động sản truyền thống. SMM ước tính rằng nhu cầu cho ép nhôm xây dựng ở Trung Quốc sẽ giảm 4,3% so với cùng kỳ năm trước xuống khoảng 11,18 triệu tấn vào năm 2024.

Bị kéo xuống bởi sự suy thoái liên tục của bất động sản và sự gia tăng đáng kể chi phí nguyên liệu trong nửa đầu năm nay, nhiều doanh nghiệp nhỏ chủ yếu sản xuất ép nhôm xây dựng đã dần dần đóng cửa, gây ra phản ứng dây chuyền của việc cắt giảm sản xuất và đóng cửa trong các nhà sản xuất phôi tái chế. Các ứng dụng hạ nguồn của phôi tái chế chủ yếu là trong các doanh nghiệp ép nhôm xây dựng, đặc biệt là các doanh nghiệp vật liệu xây dựng nhỏ và vừa. Một mặt, hầu hết các doanh nghiệp phôi tái chế có lợi thế về vị trí, gần các khu vực tiêu thụ nhôm, giúp dễ dàng thu mua nguyên liệu nhôm thứ cấp và tiết kiệm chi phí vận chuyển cho các doanh nghiệp hạ nguồn so với các doanh nghiệp phôi nhôm nguyên sinh cần phải gần các nhà máy luyện nhôm. Mặt khác, phôi tái chế có những đặc điểm độc đáo so với phôi nhôm nguyên sinh, với một số nguyên tố vi lượng mà phôi nhôm nguyên sinh không có, làm cho chúng được ưa chuộng bởi một số khách hàng, đặc biệt là các nhà máy vật liệu xây dựng nhỏ và vừa. Nếu khách hàng có yêu cầu đặc biệt, cũng có khả năng thay thế phôi nhôm nguyên sinh bằng phôi tái chế, do đó hỗ trợ nhu cầu thị trường cho phôi tái chế.

Phân tích của SMM chỉ ra rằng trong những năm gần đây, sự yếu kém liên tục trong nhu cầu cho vật liệu xây dựng, cùng với chi phí phế liệu cao, sự cạnh tranh gay gắt trong ngành phôi nhôm nguyên sinh, và "hiệu ứng doanh nghiệp dẫn đầu" trong thị trường hạ nguồn, đã dẫn đến sự thu hẹp dần của thị trường phôi tái chế. Tình hình bất lợi của cung và cầu yếu dự kiến sẽ tiếp tục trong những năm tới. Đặc biệt với việc hủy bỏ gần đây các khoản hoàn thuế xuất khẩu cho các sản phẩm nhôm bán thành phẩm, các doanh nghiệp xuất khẩu ép nhôm hạ nguồn đang trải qua một "giai đoạn đau đớn." Ước tính mới nhất của SMM cho thấy tiêu thụ phôi tái chế ở Trung Quốc sẽ là 3,208 triệu tấn vào năm 2024, giảm 19,5% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù nhu cầu từ thị trường hạ nguồn cho tỷ lệ nhôm thứ cấp cao hơn trong nguyên liệu phôi nhôm đang tăng, hầu hết các doanh nghiệp phôi tái chế khó có thể nhanh chóng chuyển đổi sang các sản phẩm có giá trị gia tăng cao dưới nhiều yếu tố bất lợi, dẫn đến sự suy thoái chung của ngành. Tiêu thụ phôi tái chế dự kiến sẽ duy trì dưới 3 triệu tấn trong những năm tới. Do sự suy giảm nhu cầu rõ rệt hơn so với sự giảm cung, tình trạng dư thừa trong ngành phôi tái chế dự kiến sẽ tiếp tục trong những năm tới.

Về lâu dài, các chính sách hỗ trợ quốc gia cho bất động sản và xây dựng hạ tầng sẽ cung cấp một số hỗ trợ cho nhu cầu ép nhôm xây dựng. Khi ngành phôi tái chế trải qua quá trình chọn lọc tự nhiên và các doanh nghiệp dẫn đầu trong ngành tiếp tục chuyển đổi và nâng cấp, ngành phôi tái chế dự kiến sẽ đạt được sự phục hồi chậm trong những năm tới.