Kebijakan domestik dorong pasar aluminium, fokus pada perubahan konsumsi hilir selama dan setelah liburan

Minggu ini, faktor makro yang menguntungkan dirilis secara intensif. Setelah pemotongan suku bunga oleh Fed AS, beberapa bank kecil dan menengah di Tiongkok menurunkan suku bunga deposito. Selanjutnya, Bank Rakyat Tiongkok mengumumkan pemotongan RRR, suku bunga, dan penurunan suku bunga hipotek pada pinjaman rumah yang ada, memicu optimisme pasar. Pada hari Rabu, Dewan Negara mengusulkan prioritas pada pekerjaan penuh berkualitas tinggi sebagai tujuan pembangunan ekonomi dan sosial, memasukkannya ke dalam rencana pembangunan ekonomi dan sosial nasional. Di luar negeri, beberapa pejabat Fed AS menyatakan dukungan untuk pemotongan suku bunga lebih lanjut, ditambah dengan eskalasi situasi di Lebanon. Presiden AS Biden menyatakan bahwa perang skala penuh bisa meletus di Timur Tengah. Berbagai faktor menguntungkan beresonansi, memberikan dorongan naik untuk harga aluminium.
Fundamental: Minggu ini, kapasitas operasi aluminium domestik terus tumbuh. Setelah dimulainya kembali produksi di Anshun Aluminium minggu lalu, sebuah perusahaan aluminium di Sichuan juga berencana memulai kembali produksi minggu ini. Skala total dimulainya kembali aluminium untuk kedua perusahaan ini melibatkan sekitar 255 ribu ton, diharapkan mencapai produksi penuh pada akhir November. Selama minggu ini, MIIT merilis pedoman untuk peningkatan peralatan industri, menyebutkan tujuan untuk menghapus sel elektrolitik di bawah 200KA pada tahun 2027. Menurut data SMM, kapasitas aluminium domestik untuk sel elektrolitik 200KA dan di bawahnya sekitar 1,07 juta ton, sebagian besar tipe 200KA. Perusahaan dapat memenuhi perubahan kebijakan masa depan melalui transfer kapasitas dan peningkatan teknologi produksi, dengan dampak minimal pada produksi aluminium domestik. Mengenai aluminium impor, data bea cukai menunjukkan bahwa pada bulan Agustus, volume impor bersih aluminium domestik mencapai 148 ribu ton, naik 33,7% MoM dan 16,1% YoY. Dari Januari hingga Agustus, total volume impor bersih aluminium primer sekitar 1,45 juta ton, naik 123,3% YoY. Pada bulan September, kerugian impor meningkat, dan volume impor bersih diperkirakan turun kembali ke sekitar 120 ribu ton. Sisi permintaan: Minggu ini, operasi aluminium hilir domestik tetap stabil dan positif. Menurut survei SMM, jadwal produksi untuk bahan industri utama di Tiongkok berlangsung hingga akhir Oktober, dan pesanan untuk segmen pelat/lembaran, strip, dan foil juga meningkat. Selain itu, dengan tarif AS 301 yang akan datang, perhatian terus-menerus diperlukan pada perubahan pesanan ekspor aluminium semi. Persediaan pra-liburan yang didorong oleh permintaan kaku menyebabkan pengurangan persediaan sosial aluminium domestik yang baik selama minggu ini.
Secara keseluruhan, di sisi makro, sejak pemotongan suku bunga Fed AS, bank sentral domestik mengumumkan empat kebijakan moneter utama, termasuk pemotongan suku bunga, pemotongan RRR, dan penurunan suku bunga hipotek pada pinjaman rumah yang ada, menunjukkan pengakuan pemerintah terhadap urgensi menghilangkan risiko deflasi dan mendukung pertumbuhan ekonomi. Faktor makro yang menguntungkan beresonansi secara internal dan eksternal. Pada fundamental, pasokan pasar aluminium domestik sedikit meningkat. Dengan mendekatnya liburan Hari Nasional, mempertimbangkan pengaturan liburan produksi hilir, ada harapan pelemahan sementara dalam konsumsi hilir domestik. Setelah liburan, persediaan sosial aluminium domestik mungkin sedikit meningkat, tetapi dari perspektif jadwal produksi jangka menengah dan panjang, konsumsi Oktober tetap dalam musim puncak industri, dengan permintaan yang sebagian besar stabil. Secara keseluruhan, dalam jangka pendek, dengan suasana makro yang menguntungkan dan fundamental yang stabil, pasar aluminium diperkirakan akan bertahan di level tinggi minggu depan. SMM memperkirakan bahwa kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan akan berfluktuasi antara 19.620-20.880 yuan/mt minggu depan, sementara selama liburan Hari Nasional, pasar luar negeri akan beroperasi normal, dengan aluminium LME 3M diperkirakan berkisar antara $2.480-2.650/mt. Perhatian di masa depan harus diberikan pada operasi pasar luar negeri selama liburan dan pemulihan konsumsi hilir setelah liburan.