Komentar Pagi SMM untuk Logam Dasar SHFE (25 September)

SHANGHAI, 25 Sep (SMM) –

Tembaga

PBoC Memperkenalkan "Paket Kebijakan", Harga Tembaga Mencapai Tertinggi Dua Bulan Semalam [Komentar Pagi Tembaga SMM]

Semalam, tembaga LME dibuka pada $9,749,5/mt, awalnya turun ke $9,724/mt, kemudian naik stabil ke tertinggi $9,825/mt menjelang penutupan, akhirnya menetap di $9,821/mt, naik 2,92%. Volume perdagangan mencapai 35.000 lot, dan minat terbuka 280.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2410 yang paling banyak diperdagangkan dibuka dan mencapai terendah 77.060 yuan/mt, kemudian naik ke tertinggi 77.500 yuan/mt selama sesi, dan terkonsolidasi di akhir untuk ditutup pada 77.360 yuan/mt, naik 1,36%. Volume perdagangan mencapai 21.000 lot, dan minat terbuka 95.000 lot. Dari sisi makro, kemarin PBoC memperkenalkan "paket kebijakan," mengumumkan pemotongan suku bunga, pemotongan RRR, pengurangan suku bunga hipotek yang ada, dan menurunkan uang muka minimum untuk rumah kedua. Diharapkan untuk lebih lanjut memotong RRR sebesar 0,25%-0,5% dalam tahun ini. Untuk pertama kalinya, alat kebijakan moneter dibuat untuk mendukung pasar saham. Kebijakan stimulus meningkatkan kepercayaan pasar terhadap prospek permintaan minyak internasional, menyebabkan rebound harga minyak internasional, dengan harga tembaga mengikuti. Selain itu, Gubernur Fed Bowman menyatakan bahwa pendekatan hati-hati terhadap pemotongan suku bunga lebih lanjut akan berlanjut, dan kemungkinan stagnasi dalam kemajuan anti-inflasi tidak dapat dikesampingkan. Kekhawatiran tentang kesehatan pasar tenaga kerja meningkat di kalangan konsumen, dengan indeks kepercayaan konsumen AS turun signifikan sebesar 6,9 menjadi 98,7, di bawah ekspektasi dan menandai penurunan terbesar dalam tiga tahun, menekan indeks dolar AS dan menguntungkan harga tembaga. Secara fundamental, volume impor katoda tembaga menurun dibandingkan tingkat sebelumnya, menyebabkan pasokan tembaga spot ketat. Pedagang bertahan pada harga, dengan premi/diskon spot naik terus dan diharapkan tetap kuat. Sementara itu, karena harga tembaga naik kemarin, pembeli hilir aktif mencari sumber, menghasilkan pasar spot yang panas. Dari segi harga, harga tembaga diharapkan terus berfluktuasi naik hari ini.

Aluminium

Bank sentral menerapkan kebijakan moneter longgar, meningkatkan logam non-ferrous. Dalam jangka pendek, harga aluminium diharapkan berfluktuasi naik karena pengaruh makro [Komentar Pagi Aluminium SMM]

SMM, 25 Sep: Semalam, kontrak aluminium SHFE 2411 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.065 yuan/mt, mencapai tertinggi 20.170 yuan/mt dan terendah 20.035 yuan/mt, ditutup pada 20.105 yuan/mt, naik 200 yuan/mt, peningkatan 1%. Aluminium LME dibuka hari perdagangan sebelumnya pada $2.489/mt, dengan tertinggi $2.568/mt dan terendah $2.483/mt, ditutup pada $2.554/mt, naik $68/mt, peningkatan 2,73%.

Ringkasan: Dari sisi makro, setelah pemotongan suku bunga 50bp oleh Fed AS, bank sentral domestik juga memperkenalkan kebijakan, memasuki siklus pelonggaran moneter baik domestik maupun internasional, mendorong harga logam non-ferrous naik. Dari sisi fundamental, pasokan pasar aluminium domestik sedikit meningkat, sementara harga alumina menunjukkan fluktuasi naik karena pasokan ketat. Biaya aluminium domestik tetap pada tingkat tinggi. Di bawah pengaruh "musim puncak September-Oktober," tingkat operasi mingguan hilir untuk aluminium tetap stabil, dengan konsumsi hilir meningkat secara stabil. Namun, kehati-hatian diperlukan mengenai dampak negatif dari kebijakan kenaikan tarif pasar luar negeri pada perusahaan pengolahan aluminium domestik. Secara keseluruhan, dengan kondisi makro yang menguntungkan baik domestik maupun internasional, operasi hilir yang stabil selama musim konsumsi puncak domestik, dan permintaan pengisian pasar sebelum liburan, inventaris aluminium domestik diharapkan terus menurun. Dalam jangka pendek, pasar aluminium diharapkan mempertahankan tren fluktuasi naik.

Timbal

Kebijakan Makro Mendukung Kuat Fundamental, Harga Timbal Mungkin Berfluktuasi Naik [Komentar Pagi Timbal SMM]

Semalam, timbal LME dibuka pada $2.054,5/mt. Dengan latar belakang pengurangan stok ingot timbal, ditambah kebijakan makro China yang menguntungkan, fokus operasi keseluruhan timbal LME secara bertahap bergeser naik, mencapai puncak $2.094,5/mt selama sesi. Pada penutupan, timbal LME sedikit mundur, akhirnya menetap di $2.080,5/mt, naik 1,44%.

Semalam, kontrak timbal SHFE 2410 yang paling banyak diperdagangkan dibuka lebih tinggi pada 16.750 yuan/mt. Setelah pembukaan, kenaikan timbal SHFE sedikit surut, tetapi kebijakan makro domestik terus berkembang, dengan timbal SHFE berfluktuasi naik, mencapai 16.780 yuan/mt, tertinggi dalam satu minggu. Pada penutupan, timbal SHFE akhirnya menetap di 16.660 yuan/mt, naik 0,24%. Minat terbuka adalah 21.191 lot, turun 2.023 lot dari hari perdagangan sebelumnya.

Dari sisi makro, PBoC membuat langkah signifikan: pemotongan RRR, pemotongan suku bunga, pengurangan suku bunga hipotek yang ada, dan pengenalan alat moneter untuk mendukung pasar saham. Gubernur PBoC Pan Gongsheng mengumumkan lima langkah kebijakan untuk mendukung real estat. Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional menyatakan bahwa dana obligasi pemerintah akan mendorong pembaruan lebih dari 2 juta unit peralatan. Selain itu, media AS melaporkan: Hezbollah di Lebanon menuntut Iran menyerang Israel; militer Israel meluncurkan serangan udara baru terhadap Hezbollah, mengklaim telah membunuh kepala proyek misil Hezbollah; Hezbollah menyerang pangkalan militer Israel; otoritas Lebanon memohon kepada AS untuk menghentikan Israel.

Secara fundamental, dengan mendekatnya liburan Hari Nasional, perusahaan baterai timbal-asam hilir mengatur jadwal liburan dan melakukan stok ingot timbal yang diperlukan. Sementara itu, peleburan timbal primer dan sekunder aktif mengirimkan, dengan beberapa pemegang memperluas diskon untuk menjual. Inventaris produk jadi peleburan timbal dan inventaris surat perintah gudang timbal SHFE keduanya cenderung menurun. Dalam jangka pendek, meskipun stok sebelum liburan oleh perusahaan hilir lebih lemah dibandingkan periode yang sama tahun lalu, ekspektasi konsumsi stok terlihat. Ditambah dengan kebijakan makro yang menguntungkan, harga timbal akan terus menunjukkan tren fluktuasi naik.

Seng

Kebijakan makro yang menguntungkan meningkatkan sentimen pasar, seng SHFE berfluktuasi naik [Komentar Pagi Seng SMM]

SMM, 25 Sep: Semalam, Gubernur Fed AS Bowman mengambil sikap hawkish; kepercayaan konsumen AS mengalami penurunan terbesar dalam lebih dari tiga tahun; Hezbollah meminta Iran untuk bergabung dalam pertempuran melawan Israel; gubernur Bank of Japan memperkuat sinyal tidak terburu-buru menaikkan suku bunga; PBOC memperkenalkan "kombinasi" kebijakan baru; negara berencana meningkatkan modal inti tingkat satu untuk enam bank komersial besar; Administrasi Regulasi Keuangan menekankan pentingnya pembaruan pinjaman dan meningkatkan layanan keuangan untuk usaha kecil dan mikro.

Semalam, seng LME dibuka pada $2.886/mt, awalnya turun ke terendah $2.879/mt, kemudian berfluktuasi naik di atas rata-rata harian. Selama perdagangan Eropa, tarik-menarik antara posisi panjang dan pendek membuat seng LME sedikit di bawah rata-rata harian, tetapi dengan peningkatan posisi panjang, cepat naik ke sekitar $2.986/mt. Pada sesi malam, seng LME mempertahankan tren naiknya, mencapai puncak $3.014/mt, dan ditutup naik di $3.010,5/mt, naik $125,5/mt atau 4,35%. Volume perdagangan meningkat menjadi 84.146 lot, dan minat terbuka naik 1.802 lot menjadi 239.000 lot. Semalam, seng LME mencatat candlestick bullish besar, dengan rata-rata bergerak 20 hari memberikan dukungan. Inventaris sosial LME menurun 1.100 mt menjadi 256.950 mt, pengurangan 0,43%. Indeks Kepercayaan Konsumen Dewan Konferensi AS untuk September secara tak terduga turun 6,9 poin menjadi 98,7, di bawah ekspektasi dan menandai penurunan terbesar dalam tiga tahun. Namun, karena China adalah konsumen logam utama, kebijakan yang menguntungkan baru-baru ini telah meningkatkan ekonomi, dan seng LME diharapkan berfluktuasi naik hari ini.

Semalam, kontrak seng SHFE 2411 yang paling banyak diperdagangkan dibuka dengan celah pada 24.150 yuan/mt, awalnya turun ke 24.090 yuan/mt, kemudian dengan peningkatan posisi panjang, naik di atas rata-rata harian ke tertinggi 24.520 yuan/mt. Pada akhir sesi, pengambilan keuntungan oleh posisi panjang membuat seng SHFE sedikit menurun ke 24.470 yuan/mt, berfluktuasi dalam kisaran, dan ditutup naik di 24.475 yuan/mt, naik 465 yuan/mt atau 1,94%. Volume perdagangan menurun menjadi 98.500 lot, dan minat terbuka meningkat 4.365 lot menjadi 113.000 lot. Semalam, seng SHFE mencatat candlestick bullish, dengan garis K harian bergerak naik, pita Bollinger atas membentuk resistensi, dan berbagai rata-rata bergerak memberikan dukungan di bawah. PBOC mengumumkan serangkaian kebijakan makro yang menguntungkan, termasuk pemotongan suku bunga, pemotongan RRR, pengurangan suku bunga hipotek yang ada, dan penurunan uang muka minimum untuk rumah kedua, meningkatkan sentimen pasar. Seng SHFE diharapkan berfluktuasi naik hari ini.

Timah

Selama sesi malam, harga timah SHFE terkonsolidasi pada tingkat tinggi, sentimen pembelian hilir di pasar spot tetap lesu [Komentar Pagi Timah SMM]

SMM, 25 September: Dalam sesi malam kemarin, kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 261.700 yuan/mt, naik 1.140 yuan/mt, peningkatan 0,44%, dengan tertinggi 263.160 yuan/mt dan terendah 260.660 yuan/mt. Selama sesi pagi kemarin, penawaran perusahaan perdagangan untuk merek ingot timah domestik menunjukkan sedikit perubahan dibandingkan hari-hari terakhir. Ingot timah merek kecil ditawarkan dengan premi 0-500 yuan/mt terhadap kontrak SHFE 2410, harga merek pengiriman pada 200-600 yuan/mt terhadap kontrak SHFE 2410, merek Yunnan Tin pada 600-800 yuan/mt terhadap kontrak SHFE 2410, dan penawaran spot merek timah impor dengan diskon 700-200 yuan/mt terhadap kontrak SHFE 2410. Kemarin pagi, harga timah berfluktuasi naik, dengan sebagian besar perusahaan hilir dan pengguna akhir memilih untuk menunggu dan melihat. Sebagian besar perusahaan perdagangan memiliki transaksi tersebar, dengan beberapa perusahaan perdagangan menyelesaikan transaksi sekitar satu truk. Secara keseluruhan, transaksi pasar spot kemarin biasa-biasa saja.

Nickel

On September 24, Jinchuan nickel was quoted at a premium of 1,700-1,800 yuan/mt, with an average of 1,750 yuan/mt, remaining unchanged from the previous trading day. Norilsk nickel was quoted at a discount of 350-100 yuan/mt, with an average of 225 yuan/mt, down 25 yuan/mt from the previous trading day. On the morning of September 24, the futures market fluctuated, and spot premiums narrowed compared to the previous working day. Nickel briquette prices were 124,250-124,600 yuan/mt, up 975 yuan/mt from the previous trading day. The price spread between nickel briquette and nickel sulphate was approximately 2,213 yuan/mt (nickel sulphate prices were 2,213 yuan/mt higher than nickel briquette prices).