Đồng hiện tại của SHFE đã vào hợp đồng 2409 với mức giá hiện tại trực tiếp? Điều gì đã thúc đẩy điều này? [Phân tích từ SMM]

Thứ Năm tuần trước, ngày giao dịch cuối cùng của hợp đồng đồng SHFE 2408, các nhà giao dịch chủ yếu báo giá dựa trên hợp đồng đồng SHFE 2409. Khi tâm lý mua hợp đồng đồng SHFE 2408 tăng, sự chênh lệch giá giữa hai hợp đồng 2408 và 2409 thường xuyên dao động giữa cơ cấu backwardation và contango. Những người nắm giữ báo giá spot premiums dựa trên hợp đồng đồng SHFE 2409 và sau khi chính thức vào giao dịch hợp đồng đồng SHFE 2409 vào thứ Sáu, spot premiums vẫn duy trì.

Gần đây, với sự giảm giá của đồng và ảnh hưởng của Quy định Kiểm tra Cạnh tranh Công bằng đối với ngành công nghiệp tái chế đồng thứ cấp, các đơn đặt hàng cho các thanh đồng cathode không chỉ từ hệ thống khách hàng hiện tại mà còn từ sektor thay thế phế liệu đồng đã tăng lên.

Tỉ lệ hoạt động hàng tuần của các thanh đồng cathode, dây và cáp đồng tăng so với tháng trước. Với việc giảm nguồn cung từ các nhà tinh luyện ở Giang Tô, tâm lý lấy hàng từ kho Thượng Hải ở khu vực Giang Tô, Chiết Giang và Thượng Hải tăng lên, dẫn đến việc giảm liên tục hàng tồn kho ở Thượng Hải, điều này đến một mức độ nào đó đã thúc đẩy tâm lý của các người nắm giữ để duy trì giá.

Đáng chú ý là mặc dù giá đồng đã giảm, việc giảm hàng tồn kho SHFE và tăng hàng tồn kho LME đã khiến hợp đồng đồng SHFE và hợp đồng đồng LME có xu hướng giảm khác nhau. Cửa sổ nhập khẩu đồng spot SHFE dần mở ra, thúc đẩy nhập khẩu chuyển nguồn cung từ kho ngoại quan sang bán nội địa. Với kỳ vọng spot premiums trong tương lai cao hơn, nhiều hàng nhập khẩu khả năng sẽ được thu hút, điều này sẽ làm giảm không gian spot premium trong nước.

Tóm lại, với kỳ vọng giảm sản xuất từ các nhà tinh luyện và tăng nhu cầu đối với đồng cathode, những người nắm giữ lạc quan về tương lai spot premiums. Sau giữa tháng Tám, spot premiums dự kiến sẽ duy trì và cơ cấu backwardation trong hợp đồng tương lai cũng dự kiến thu hẹp.