SMM Morning Comments (Mar 15): Base Metals Mostly Settled with Losses amid Easing Russia-Ukraine Tension

Telah Terbit: Mar 15, 2022 09:53 (GMT+8)

Sumber: SMM

Simpan

Shanghai base metals mostly closed with losses overnight amid weak consumption and alleviated tension between Russia and Ukraine. Their counterparts on LME all closed down on Monday.

SHANGHAI, Mar 15 (SMM) – Shanghai base metals mostly closed with losses overnight amid weak consumption and alleviated tension between Russia and Ukraine. Their counterparts on LME all closed down on Monday.

LME copper fell 2.11%, aluminium loset 4.74%, lead dropped 1.24%, and zinc decreased 0.55%.

SHFE copper rose 0.87%, aluminium fell 0.8%, lead dropped 1.47%, and zinc shed 1.02%.

Copper: LME copper prices opened at $9,932/mt yesterday, then rose to $9,968.5/mt. At last, the prices closed at 9,887.5/mt, down 2.11%. Trading volume was 16,000 lots, and open interest stood at 254,000 lots.

SHFE 2204 copper contract opened at 71,260 yuan/mt in overnight trading and remained rangebound around the daily average line. At last, the prices closed at 71,380 yuan/mt, up 0.87%. Trading volume was 25,000 lots, and open interest stood at 111,000 lots.

On the macro level, as the Russia-Ukraine conflict cooled down, the market turned the focus to FOMC meeting on Wednesday. Copper prices dropped at night along with the falling crude oil yesterday. At present, the market generally expects the US Fed to raise interest rates, thus copper futures are weak and remain rangebound at low levels.

In terms of spot, small import losses hindered the imported goods from flowing into domestic continuously. Meanwhile, the market was rumoured that smelters in Shandong reduced production due to funding problems, so domestic inventory will continue to remain low in the short term. However, under the influence of the pandemic, the logistics in the Yangtze River Delta are greatly influenced. The consumption is not as good as expected, except for traders who bought a small amount on dips. It is expected that the premiums before delivery will be around 200 yuan/mt. LME copper will trade between $9,830-9,930/mt today; SHFE copper prices are expected to move between 71,000-71,600 yuan/mt. Spot premiums are likely to fluctuate between 170-260 yuan/mt.

Aluminium: LME aluminium opened at $3,497/mt on Monday and closed at $3,315/mt, down $165/mt or 4.74%.

Overnight, the most-traded SHFE 2204 aluminium contract opened at 21,800 yuan/mt, with the highest and lowest prices at 21,885 yuan/mt and 21,655 yuan/mt before closing at 21,730 yuan/mt, down 175 yuan/mt or 0.8%.

In terms of real estate, 22 cities with centralised land supply sold a total of 2,111 residential-related land in 2021 after three rounds of centralised land supply. As of February 9, 2022, only 21% of them has commenced construction. Overseas: The EU announced new sanctions against Russia, abolishing the most-favoured-nation treatment for Russian trade, prohibiting EU companies from investing in the Russian oil and gas industry, prohibiting the export of luxury goods and high-end cars to Russia, and prohibiting the export of Russian steel to the EU.

Lead: LME lead opened at $2,320/mt on Monday, hitting the highest point at $2,338/mt and the lowest point at $2,250.5/mt, and closed at $2,268/mt, down 1.24%.

The most traded SHFE 2204 lead contract opened at 15,120 yuan/mt, hitting the lowest point at 14,910 yuan/mt, before closing at 15,030 yuan/mt, down 1.47%.

Zinc: LME zinc opened at $3,184/mt on Monday, hitting the highest and lowest points at $3,872/mt and $3,744/mt respectively, and closed at $3,809/mt, a decrease of 0.55% or $21/mt. The trading volume was 5,578 lots, and the open interest fell 2,084 lots to 248,000 lots. The LME zinc inventory dropped by 200 mt or 0.14% to 140,525 mt. The concern of supply shortage eased amid alleviated tension between Russia and Ukraine. LME zinc is expected to trade between $3,770-3,820/mt.

The most traded SHFE 2205 zinc contract opened at 25,200 yuan/mt, and shed 260 yuan/mt or 1.02% to 25,145 yuan/mt. The trading volume was 32,220 lots, and the open interest rose by 521 lots to 71,188 lots. The supply remained tight, but the consumption was still weaker compared with the same period in 2021. The social inventory of lead ingots rose to 285,700 mt. The zinc prices gradually returned to the fundamental logic. SHFE zinc is expected to trade between 25,000-25,500 yuan/mt, and the discounts of domestic 0# Shuangyan zinc are expected to be 0-10 yuan/mt.

Nickel: Due to the Russia-Ukraine conflict, the current supply cannot meet the growth rate of demand. Nickel prices are gradually returning to normal. After the extreme market, the downstream manufacturers on the demand side are still waiting for the prices to return to a reasonable range. It is understood that downstream manufacturers have stopped production, such as the NiMH battery factory. Therefore, the spot transaction is weak at present. To sum up, LME has not opened the market yet, and it is expected that SHFE nickel prices will still remain rangebound in the short term.

Tin: Overnight, SHFE tin fluctuated at below 330,000 yuan/mt. Tin inventory under SHFE warrants increased significantly. The delivery deadline is approaching and the downstream demand is sluggish due to production restrictions, which has increased seller's willingness to deliver cargoes to SHFE warehouses. The short-term tin prices will be facing downward pressure due to weak downstream demand.

SMM comments copper aluminium lead zinc nickel tin

Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk publik, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan mengandalkan model database internal SMM. Hanya untuk referensi dan tidak menjadi rekomendasi pengambilan keputusan.

Untuk pertanyaan atau informasi lebih lanjut, silakan hubungi: lemonzhao@smm.cn

Untuk informasi lebih lanjut tentang cara mengakses laporan penelitian kami, hubungi:service.en@smm.cn

Berita Terkait

3 jam yang lalu

Pemogokan Centinela Dapat Mengurangi Produksi Tembaga November hingga Setengahnya, Kata Serikat Pekerja

Baca Selengkapnya

Pemogokan Centinela Dapat Mengurangi Produksi Tembaga November hingga Setengahnya, Kata Serikat Pekerja

Pemogokan pekerja di tambang tembaga Centinela milik Antofagasta di Chili dapat mengurangi produksi tembaga operasi tersebut pada November sekitar 50% jika penghentian kerja terus berlanjut, menurut perwakilan serikat pekerja. Pemogokan dimulai pada 7 Oktober setelah dua serikat pekerja menolak negosiasi lebih lanjut dengan Antofagasta Minerals menyusul kegagalan perundingan yang dimediasi pemerintah untuk mencapai kesepakatan. Kelompok pekerja tersebut mewakili lebih dari separuh operator tambang penting Centinela dan lebih dari 60% pekerja pemeliharaan peralatan. Serikat pekerja menyatakan dampak operasional awal diperkirakan akan memburuk secara bertahap karena aktivitas penambangan dan pengembangan tambang telah terdampak, sementara volume besar batuan sisa masih perlu dipindahkan. Mereka memperkirakan dampak penuh pemogokan akan semakin terlihat pada November, ketika produksi dapat turun hingga setengahnya. Antofagasta menyatakan tetap mempertahankan panduan produksinya meskipun terjadi pemogokan dan menolak berkomentar mengenai perkiraan serikat pekerja tentang potensi dampak produksi November. Perselisihan berpusat pada perbedaan upah dan tunjangan antar kelompok serikat. Perwakilan pekerja menginginkan tunjangan yang setara bagi karyawan tanpa memandang afiliasi serikat, sementara Antofagasta menyatakan jadwal perundingan telah dipisahkan sejak 2020 dan penyesuaian upah dinegosiasikan pada waktu yang berbeda. Perkiraan serikat pekerja tentang potensi penurunan produksi November sebesar 50% secara signifikan meningkatkan signifikansi pasokan dari pemogokan Centinela dibandingkan dengan penghentian kerja awal. Namun, perkiraan tersebut belum dikonfirmasi oleh Antofagasta, yang tetap mempertahankan panduan produksinya. Skala kehilangan tembaga aktual akan bergantung pada durasi pemogokan, tingkat gangguan terhadap aktivitas penambangan dan pemeliharaan, serta apakah negosiasi dilanjutkan sebelum November.

3 jam yang lalu

Magna Mining Menyetujui Dimulainya Kembali Tambang Levack, Menargetkan Produksi Komersial Pertengahan 2028

Baca Selengkapnya

Magna Mining Menyetujui Dimulainya Kembali Tambang Levack, Menargetkan Produksi Komersial Pertengahan 2028

Magna Mining telah menyetujui dimulainya kembali operasi Tambang Levack yang telah memiliki izin lengkap di Ontario, Kanada, setelah menyelesaikan Kajian Ekonomi Awal yang menguraikan produksi komersial selama 7,3 tahun dan perkiraan kebutuhan modal awal sebesar C$70,1 juta. Kajian Ekonomi Awal tersebut menguraikan rata-rata produksi tahunan yang dapat dibayarkan sekitar 36,8 juta pon setara tembaga selama periode produksi komersial, dengan output yang terdiri dari nikel, tembaga, dan logam mulia. Magna menargetkan dimulainya produksi komersial pada pertengahan 2028. Studi ini memperkirakan NPV setelah pajak pada tingkat diskonto 7% sebesar C$227,0 juta, IRR setelah pajak sebesar 92,4%, dan periode pengembalian modal 0,6 tahun berdasarkan asumsi kasus dasar yang digunakan dalam Kajian Ekonomi Awal. Rencana pengembangan melibatkan dimulainya kembali operasi bawah tanah yang ada dan pemanfaatan infrastruktur tambang yang telah tersedia. Setelah persetujuan dewan, Magna berencana untuk melanjutkan rekayasa rinci, pengembangan bawah tanah, dan aktivitas lain yang diperlukan untuk mendukung jadwal dimulainya kembali yang diusulkan. Kajian Ekonomi Awal mencakup sekitar 2,1 juta ton pendek Sumber Daya Mineral Terestimasi. Magna mengingatkan bahwa kajian ini bersifat awal dan keputusan untuk memulai kembali tidak didasarkan pada studi kelayakan Cadangan Mineral yang menunjukkan kelayakan ekonomi dan teknis. Persetujuan dewan membawa Levack dari evaluasi teknis menuju pelaksanaan dimulainya kembali, dengan produksi komersial ditargetkan pada pertengahan 2028 dan modal awal diperkirakan sebesar C$70,1 juta. Ekonomi Kajian Ekonomi Awal yang kuat mengindikasikan potensi pengembalian proyek yang menarik berdasarkan asumsi studi, tetapi penyertaan Sumber Daya Mineral Terestimasi dan tidak adanya kasus cadangan tingkat kelayakan berarti ketidakpastian pelaksanaan dan ekonomi tetap material. Perhatian kini akan beralih ke rekayasa rinci, pengembangan bawah tanah, dan penempatan modal seiring Magna bergerak menuju rencana dimulainya kembali.

3 jam yang lalu

Ivanhoe Melaporkan 76.401 mt Tembaga Q3 dalam Produk yang Dapat Dijual di Kamoa-Kakula, Panduan Cenderung ke Batas Bawah

Baca Selengkapnya

Ivanhoe Melaporkan 76.401 mt Tembaga Q3 dalam Produk yang Dapat Dijual di Kamoa-Kakula, Panduan Cenderung ke Batas Bawah

Ivanhoe Mines melaporkan bahwa Kompleks Tembaga Kamoa-Kakula di Republik Demokratik Kongo memproduksi 76.401 ton tembaga dalam produk yang dapat dijual pada kuartal III 2026, naik sekitar 19% dari 64.328 ton pada kuartal II. Perusahaan mempertahankan panduan produksi 2026 sebesar 290.000–310.000 ton, sambil menyatakan bahwa output cenderung mengarah ke batas bawah kisaran tersebut. Tembaga yang dapat dijual pada kuartal III terdiri dari 61.506 ton tembaga dalam bentuk anoda, 2.347 ton tembaga blister hasil pengolahan toll, 5.645 ton tembaga dalam konsentrat terak, dan 6.904 ton fines tembaga kadar tinggi yang ditetapkan untuk dijual. Ivanhoe menyatakan bahwa fines kadar tinggi tersebut telah diproduksi sebelumnya dan ditimbun sebelum diuji kadar, disurvei, dan ditetapkan untuk dijual selama kuartal berjalan. Konsentrator Fase 1, 2, dan 3 memproses total 3,493 juta ton bijih selama kuartal III, dibandingkan dengan 2,968 juta ton pada kuartal II. Kadar umpan gabungan rata-rata 2,22% tembaga, sementara perolehan mencapai 87,6%, dibandingkan dengan 87,4% pada kuartal sebelumnya. Tembaga yang terkandung dalam konsentrat meningkat menjadi 68.188 ton dari 61.134 ton pada kuartal II. Tingkat penambangan di Kamoa dan Kansoko meningkat sekitar 30% menjadi lebih dari 700.000 ton per bulan, setara dengan sekitar 8,5 juta ton per tahun. Ivanhoe menyatakan bahwa tingkat penambangan yang lebih tinggi diperkirakan akan terus mendukung produksi seiring dengan pemulihan operasi bawah tanah. Smelter di lokasi Kamoa-Kakula tetap beroperasi sekitar 60% dari kapasitas desainnya sebesar 500.000 ton per tahun selama kuartal berjalan. Smelter tersebut juga memproduksi rekor 118.638 ton asam sulfat berkekuatan tinggi pada kuartal III. Ivanhoe terus berupaya meningkatkan kualitas konsentrat dan mengurangi kadar silika yang berkontribusi pada peningkatan produksi konsentrat terak. Output tembaga yang dapat dijual Kamoa-Kakula pada kuartal III meningkat sekitar 19% secara kuartalan, didukung oleh tingkat penambangan yang lebih tinggi, peningkatan throughput konsentrator, dan penetapan fines tembaga kadar tinggi yang sebelumnya ditimbun untuk dijual. Namun, indikasi Ivanhoe bahwa produksi 2026 cenderung mengarah ke batas bawah kisaran panduan 290.000–310.000 ton menunjukkan bahwa kompleks tersebut masih berada dalam fase pemulihan dan peningkatan kapasitas.

3 jam yang lalu

Berita Terkait

Pemogokan Centinela Dapat Mengurangi Produksi Tembaga November hingga Setengahnya, Kata Serikat Pekerja

Oct 13, 2026 22:14 (GMT+8)

Magna Mining Menyetujui Dimulainya Kembali Tambang Levack, Menargetkan Produksi Komersial Pertengahan 2028

Oct 13, 2026 22:05 (GMT+8)

Ivanhoe Melaporkan 76.401 mt Tembaga Q3 dalam Produk yang Dapat Dijual di Kamoa-Kakula, Panduan Cenderung ke Batas Bawah

Oct 13, 2026 21:55 (GMT+8)

Tanah Longsor di Tambang El Teniente Milik Codelco di Chili Menewaskan Dua Pekerja, Operasi Dihentikan Sebagian

Oct 13, 2026 19:11 (GMT+8)