SMM Morning Comments (Feb 2): Shanghai base metals fell for the most part as China’s Caixin manufacturing PMI eased in December

[SMM Express] According to SMM, the rise in copper prices boosted the willingness to sell among copper scrap suppliers; downstream secondary copper rod plants were undeterred by high raw material prices, with purchasing enthusiasm improving. Some enterprises were bullish on the market outlook and proactively purchased at high prices to lock in raw materials.

[SMM Flash Info Billettes de Laiton] Selon SMM, le suivi de la demande en aval des utilisateurs finaux a été insuffisant récemment. Les nouvelles commandes reçues par les entreprises de billettes de laiton ont nettement reculé, la production des usines s'appuyant généralement sur le carnet de commandes antérieur, et la pression sur les ventes au comptant est devenue de plus en plus manifeste.

[SMM Cuivre au comptant Shanghai] Le centre de prix du cuivre s'est déplacé à la hausse en cours de journée, et la consommation des entreprises en aval s'est affaiblie. Selon SMM, le cuivre au comptant à Shanghai est resté autour de 106 500 yuans/t. Les enlèvements de marchandises par les utilisateurs finaux ont ralenti, et certaines entreprises de transformation de produits semi-finis en cuivre dans l'est de la Chine ont prévu d'arrêter leurs fours et de réduire leur production en raison de l'accumulation des stocks de produits finis, indiquant que les prix élevés ont encore intensifié la compression de la demande. Par ailleurs, à l'entrée du mois de livraison, bien que les prix du cuivre soient restés à un niveau relativement élevé, l'écart de prix Contango inter-mensuel entre les contrats à terme s'est maintenu entre 160 et 100 yuans/t, et la volonté des fournisseurs de livrer aux entrepôts de livraison a quelque peu augmenté. Ils ont maintenu fermement leurs prix et se sont abstenus de vendre, apportant un certain soutien aux décotes au comptant. En conséquence, le sentiment tant à l'achat qu'à la vente s'est replié en cours de journée, et les transactions effectives ont été atones. Globalement, soutenu par l'élargissement de l'écart de prix entre contrats à terme encourageant les fournisseurs à maintenir fermement leurs prix, combiné à des prix élevés du cuivre comprimant la demande, le prix du cuivre au comptant à Shanghai par rapport au contrat SHFE cuivre 2606 devrait rester en décote demain, avec une marge limitée pour un élargissement supplémentaire de cette décote.