LME Nickel Price to Stay Range-Bound (2017-6-30)

Тайваньский (КР) переработчик нержавеющей стали среднего звена Sinkang Industries сообщил о впечатляющих результатах за первое полугодие 2026 года: валовая маржа выросла на 10 процентных пунктов в годовом исчислении до 12%, что привело к росту чистой прибыли после налогообложения более чем в 7 раз — до 134 млн новых тайваньских долларов (около 4,2 млн долларов США), а прибыль на акцию составила 1,02 новых тайваньских доллара. Это резкий разворот по сравнению с почти безубыточным уровнем в первом полугодии 2025 года. Президент компании Чэн Чу-Цзы объяснил скачок прибыли прежде всего укреплением цен на никель на фоне геополитической напряжённости и политики Индонезии по сокращению добычи, что подтолкнуло цены на нержавеющую сталь вверх. Структура продукции сильно сконцентрирована: на серию 304 приходится 93% выручки. Хотя выручка за первое полугодие выросла на 9,5% в годовом исчислении до 1,666 млрд новых тайваньских долларов, к началу второго полугодия импульс уже замедлился: в июле выручка выросла лишь на 0,9% в годовом исчислении, а в августе ушла в минус — на 5,3% в годовом исчислении. Руководство охарактеризовало второе полугодие как «стабильное», а не «ускоряющееся», при этом Чэн отметил, что прозрачность затрат на сырьё низкая, поскольку ценовая власть полностью находится у upstream-производителей, включая Tang Eng, Yusco, Walsin Lihwa и Tung Mung. Сохранится ли пик валовой маржи первого полугодия, остаётся неопределённым. Компания отметила постепенное снижение уровня запасов как потенциальный катализатор пополнения складских запасов, а развитие клиентов в полупроводниковой и электронной отраслях обозначила как среднесрочную и долгосрочную ось роста.

[9.23 Протокол утреннего совещания] Председатель Си Цзиньпин посетит США с государственным визитом с 23 по 25 сентября, что станет первым государственным визитом в США за 11 лет и вторым обменом визитами глав государств Китая и США за полгода. Ранее Хэ Лифэн завершил торгово-экономические консультации с Бессентом и Гриром в Нью-Йорке, официальные лица охарактеризовали переговоры как «откровенные, углублённые и конструктивные», также состоялся диалог по вопросам ИИ. Центральный паритетный курс юаня вырос девятый день подряд, офшорный юань закрылся на отметке 6,6955, что является самым высоким уровнем с июля 2022 года. Итоги встречи стали крупнейшей переменной для мировых рынков на этой неделе. Самый торгуемый контракт на никель на Шанхайской фьючерсной бирже (2610) дрейфовал вверх на ранних торгах, закрыв утреннюю сессию на уровне 124 400 юаней за тонну, рост на 0,70%. На макроэкономическом фронте падение цен на нефть ослабило давление от сделок на повышение ставок, однако представители ФРС США продолжали придерживаться ястребиного тона, и ожидания повышения ставки в октябре сохранялись. С фундаментальной стороны перебои с водными ресурсами в Индонезии продолжали влиять на ожидания поставок, но собственные высокие запасы никеля и слабый спрос оставались неизменными. В краткосрочной перспективе наиболее торгуемый контракт на никель на SHFE, как ожидается, будет консолидироваться, с прогнозируемым диапазоном 123 000–126 000 юаней за тонну.

Индонезийская никелевая руда с поставкой в основные порты Индонезии: 1,2% Ni: $26,5/вмт, снижение на $0,5/вмт к предыдущей оценке. 1,4% Ni: $51,8/вмт, без изменений. 1,5% Ni: $58,5/вмт, без изменений. 1,6% Ni: $63,4/вмт, без изменений. Обзор рынка: Рынок никелевой руды Индонезии по-прежнему сосредоточен на постепенном выделении дополнительных одобрений RKAB на 2026 год. Некоторые дополнительные квоты уже начали поступать на рынок, однако правительство пока не объявило окончательный национальный объём дополнительных квот. Тем временем пересмотренная формула HPM, вступившая в силу 15 сентября, снизила базовый показатель для низкосортного лимонита: HPM для руды с содержанием никеля 1,2% составляет $24,89/вмт, что ниже текущих рыночных цен.