Is Positive Gold Sentiment Starting To Wane?

[Comentario Diario de Aleaciones de Aluminio SMM] Hoy, el precio del ADC12 de SMM se mantuvo estable en 23.900 yuan/t. Esta semana, los futuros de aleación de aluminio colado divergieron de los futuros de aluminio SHFE, con los primeros fortaleciéndose gradualmente mientras los segundos cayeron por debajo de la marca de 24.000 yuan/t. En el mercado spot, los precios del aluminio A00 continuaron bajando, mientras que los precios del ADC12 se mantuvieron firmes. Hoy, el diferencial de precios entre ambos volvió a territorio positivo, poniendo fin a la inversión que persistía desde abril, lo que resalta la resistencia de los precios de la aleación.

[Revisión del mediodía del aluminio al contado de China central] Los precios de los futuros de aluminio de la SHFE continuaron bajando. Hoy, el ánimo comprador de las empresas de transformación aguas abajo en China central se recuperó ligeramente y su disposición a comprar en las caídas aumentó algo. Además, con precios absolutos bajos, el diferencial entre China central y el aluminio de la SHFE fue relativamente pequeño, lo que incitó a las comercializadoras que operan tanto en el mercado al contado como en el de futuros a vender en grandes volúmenes de forma concentrada, con el objetivo de capturar el diferencial acumulado anteriormente. Finalmente, los precios de transacción reales en el mercado de China central se situaron en torno a un descuento de 60-90 yuanes/tm respecto al contrato de junio del aluminio de la SHFE.

[Las perturbaciones geopolíticas se debilitan marginalmente, la aceleración de la reducción de existencias respalda la fluctuación al alza de los precios del aluminio] En el frente macro, Trump afirmó nuevamente que las negociaciones entre EE.UU. e Irán han entrado en el «momento final», pero el mercado se ha insensibilizado ante sus repetidas declaraciones similares, y la prima de riesgo geopolítico se está debilitando marginalmente. Por el lado de los fundamentales, se espera que la brecha de oferta fuera de China brinde un fuerte soporte de base a los precios del aluminio, y las expectativas de aumento de los costos energéticos también constituyen un impulsor alcista para los precios del aluminio; sin embargo, la alta presión de inventarios en China sigue siendo relativamente evidente, lo que se espera que limite el margen de subida de los precios del aluminio en China, y a corto plazo, se espera que los precios del aluminio en China principalmente fluctúen y se ajusten.