11월 벤치마크 기업 입찰 안정적 유지, 시장 주문 체결 안정 속 소폭 증가 [SMM 불화염 주간 리뷰]

SMM 11월 5일:

이번 주 기준 하류 기업들의 불화알루미늄 입찰 가격이 확정되었으며, 불화알루미늄 가격은 대체로 안정세를 유지하며 소폭 상승했다. 현재 SMM의 불화알루미늄 주류 호가는 12,800~13,200위안/톤이며, 빙정석 현물 가격은 안정세를 유지하며 SMM 빙정석 호가는 8,300~9,000위안/톤이다.

원자재: 이번 주 불화알루미늄 원자재 가격은 엇갈린 흐름을 보였다. 상류 97% 형석 습식 분말 시장은 대체로 안정세를 보였고, 고급 제품군은 교착 상태를 유지했으며, 주류 도착 가격은 3,350~3,850위안/톤이었다. 공급은 여전히 타이트한 상황으로, 주요 산지의 환경보호 및 안전 점검이 일상화되면서 광산과 선광장의 가동률이 낮은 수준을 유지했고, 일부 기업은 여전히 정비 중이어서 생산 재개 증가가 제한적이었다. 몽골 수입 화물이 북부 시장에 일부 보충을 제공했지만, 도착량 증가는 기대에 미치지 못했고 광산업체의 전반적인 재고도 낮은 수준을 유지해 타이트한 공급 상황이 단기간에 반전되기 어려운 상황이다. 수요 측면에서는 불산이 황산 감산의 영향으로 남북 간 차별화를 보였다. 중국 남부의 타이트한 공급으로 11월 장기 계약 가격이 상승했지만, 북부 생산업체들은 가격을 유지하려는 의지에도 불구하고 상승 동력이 부족했다. 냉매는 전통적인 비수기에 접어들었고, 쿼터 제한과 맞물려 가동률이 지속적으로 하락했으며, 11월 감산 기대가 강하고 구매 의지가 약했다. 리튬 배터리 산업 체인에서는 수요 회복이 나타나지 않았고, 하류 기업들의 고가 형석에 대한 수용도가 제한적이어서 대부분 필요한 만큼만 구매하고 낮은 재고로 운영했다. 형석 시장은 초기의 가격 급등에서 높은 수준의 가격 협상과 조정 국면으로 전환되었다. 기타 원자재의 경우, 중국 수산화알루미늄 시장은 약보합세를 보였으며 SMM 가중 평균 가격은 1,628위안/톤으로 지난 목요일 대비 0.25% 하락했다. 황산 시장은 약세 속에 조정을 보였고 지역 간 차별화가 지속되었다. 남부 공장의 정기 보수가 현지 공급에 단계적 지지력을 제공했지만, 다른 지역의 저가 제련산이 여전히 지역 간 영향 위험을 초래했다. 하류 인산비료의 겨울 비축이 더디게 시작되었고, 이산화티타늄 등 화학 수요도 큰 개선을 보이지 않았다. 유황 가격 하락과 맞물려 유황 기반 황산의 원가 지지력이 약화되었다. 다음 주 시장은 약세 흐름 속에서 횡보할 것으로 예상되며, 유황 기반 황산의 지속적인 손실로 기업들의 감산 의지가 강화되어 추가 하락은 제한적일 전망이다. 전반적으로 원자재 가격이 안정적으로 하락했고, 가격 조정으로 불화알루미늄 종합 생산원가가 소폭 하락했으나 여전히 높은 수준을 유지했다.

공급 측면: 10월 장기 계약 가격 인상으로 기업 수익성이 일부 개선되었고, 수산화알루미늄과 황산 가격 하락으로 수익이 소폭 회복되면서 시장 회복세가 뚜렷하게 나타나 기업 가동 의지가 한계적으로 개선되었다. 시장 내 기업들은 여전히 장기 계약 물량 확보에 주력했으며, 현물 공급은 타이트한 상태를 유지했다. 수요 측면: 높은 알루미늄 가동률이 견고한 지지력을 제공했다. 10월 재고 소진 이후 알루미늄 제련소들이 구매 수요를 나타냈고, 단계적 구매량 증가와 수출 시장의 소폭 호조가 더해져 전반적인 시장 수요가 한계적으로 개선되었다.

평가: 이번 주 불화알루미늄 원자재 추세는 하방 압력을 받았으며, 형석은 고점에서 등락을 보였고 수산화알루미늄과 황산은 약세를 나타냈다. 종합 원가는 소폭 하락했으나 여전히 높은 수준을 유지했다. 공급 측면에서는 수익 회복에 따라 기업 가동 의지가 한계적으로 개선되었으나 전반적인 가동률은 여전히 낮았고 시장 공급은 타이트한 상태를 유지했다. 수요 측면에서는 하류 알루미늄 제련소의 원자재 재고가 지속적으로 감소하면서 재고 보충 구매 수요가 회복되었다. 종합적으로, 광산 안전 검사로 인한 원자재 공급 제약과 동절기 감산 기대감, 업계 전반의 낮은 재고와 낮은 가동률로 인한 현물 공급 타이트, 그리고 알루미늄 제련소의 동절기 비축 수요가 지속되면서 11월 불화알루미늄 가격 지지력은 유지될 전망이다. SMM 추적에 따르면, 하류 기업들은 11월 가격 인하 압박 의지가 강했다. 여러 차례 협상 끝에 기준 기업 입찰 가격은 대체로 안정적으로 유지되었으나, 기업 현물 주문 가격은 전반적으로 소폭 상승했고 AF-1 고급 불화알루미늄 가격도 상승하여 현재 톤당 약 13,300위안 수준이다. 향후 형석 원자재 가격 변동과 알루미늄 기업의 재고 보충 속도에 주목해야 한다.