[SMM 컴퓨팅 파워 정오 리뷰] A100 4만 회복, 현물 42,500에 호가

[시장 개요] 오늘 19개 지수 중 18개가 보합세를 보였으며, 유일한 변동은 A100 장강삼각주 풀서버에서 나타났다. 최고가가 하루 만에 4만 위안을 회복했고, 현물 가격도 4만 2,500위안까지 올라 이미 지수보다 한 단계 높은 수준이다. H 시리즈 풀서버는 720만 위안에 시세가 형성되었다.

[A100 장강삼각주: 최고가 4만 위안 회복] 최고 월 임대료가 3만 7,500위안에서 4만 위안으로 6.7% 상승했고, 최고 카드당 시간당 요금은 6.51위안에서 6.94위안으로 6.6% 올랐다. 평균 월 임대료는 3만 6,250위안에서 3만 7,500위안으로 3.4% 상승했으며, 평균 카드당 시간당 요금은 6.29위안에서 6.51위안으로 3.5% 올랐다. 최저가 3만 5,000위안은 변동이 없었다. 전 거래일 막 상실했던 4만 위안 선을 다음 날 곧바로 회복하며, 고점 구간이 톱니 모양의 횡보 패턴을 보이고 있다.

[현물 시장: 1년 고정 계약 4만 2,500위안] 장강삼각주 지역의 한 클라우드 서비스 업체가 A100-SXM4-80G 8-GPU 풀서버(듀얼 Xeon 8358 프로세서, 1TB 메모리, 200G IB 네트워크 카드 4개)를 1년 고정 월 임대료 약 4만 2,500위안에 제시했다. 대역폭은 15위안/M/월로 별도 책정되며, 결제 조건은 1개월 보증금에 1개월 선납이다. 이 시세는 지수 최고가보다 2,500위안, 약 6.3% 높은 수준으로, 지수의 고점 기록이 실제 시세를 반영하는 데 뒤처져 있음을 보여준다. [H200 풀서버: 3년 보증 포함 720만 위안] 시장에 H 시리즈 SXM 모듈 풀서버 5대가 출시되었다. HGX 8-GPU SXM 141GB, 2TB 메모리, 400G 네트워크 카드 8개 구성이며 3년 보증이 포함되어 대당 720만 위안에 시세가 형성되었다. 5년 고정 월 임대료 13만 2,000위안을 기준으로 할 때, 단일 장비의 투자 회수 기간은 약 55개월이다.

[SMM 견해] 첫째, A100 고점이 상실 후 회복되며 이틀간 톱니 모양 패턴을 형성했다. 4만 위안 선은 반복적으로 다투어지는 가격대로, 하루 이탈만으로 추세 신호로 해석해서는 안 된다.

둘째, 현물 가격 4만 2,500위안은 지수 최고가보다 6.3% 높아, 지수가 실제 시세를 반영하는 속도가 상대적으로 느리다는 것을 보여준다. 가격 비교는 현물 가격을 기준으로 삼아야 한다.

셋째, H200 풀 서버는 720만 위안으로 9월 A100 풀 서버 가격 340만 위안의 두 배 이상이지만, 회수 기간 55개월은 A100 연간 계약의 30.5개월보다 현저히 길어 회수 위험이 더 높다.

넷째, 최고가와 현물 가격 상승이 반복적으로 테스트되면서 A100은 단기적으로 상대적 강세를 유지할 가능성이 높지만, 변동성 심화로 가격과 물량 고정에 따른 의사결정 비용이 증가할 것이다.