SMM, 10월 22일 – 이번 주 스테인리스 사회 재고는 하락 추세를 이어갔다. 우시와 포산 두 핵심 시장의 총 재고는 10월 15일 92만 900톤에서 90만 6,500톤으로 감소하며 전주 대비 1.56% 줄었다. 기존에 누적된 재고 압력이 계속 해소되며 재고 중간값도 추가로 하락했다.
이번 주 스테인리스 사회 재고의 지속적인 감소는 주로 뉴스로 촉발된 선물 심리 회복에 힘입은 것이다. 시장을 짓누르던 거시적 역풍이 점차 사라졌다. 주 중반 인도네시아 니켈 감산 기대가 힘을 얻으며 스테인리스 선물이 바닥을 다지고 반등했다. 현물 가격도 선물을 따라 올랐고, 시장의 비관적 분위기가 일시적으로 완화되며 문의 활동이 뚜렷하게 늘었고 거래량도 전주보다 확대되어 사회 재고의 감소 추세가 이어졌다. 다만 이번 주 거래 회복은 단기 심리에 더 의존했으며, 거래 구조에서 뚜렷한 단계적 특성이 나타났다. 거래는 주로 트레이더와 선물 연계 기관에 집중됐고 실제 최종 수요자의 매수 참여는 부족했다. 하류 실수요의 약세 기조는 반전되지 않았으며, 이러한 심리 주도형 재고 감소는 장기 수요 뒷받침이 부족하다. 향후 재고 방향은 여전히 스테인리스 공장의 실제 감산 속도와 원자재 측 감산을 추적하는 데 달려 있다. 공급 축소가 현재의 약한 수요 구조에 부합할 수 있는지가 재고 감소 추세의 지속 여부를 직접 결정할 것이다.
전반적으로 선물의 바닥 반등과 시장 심리의 단계적 회복이 이번 주 스테인리스 사회 재고의 전주 대비 감소를 이끈 핵심 동력이었다. 이번 재고 감소는 뉴스 주도의 단계적 회복이며, 최종 수요의 실질적 회복이 가져온 추세적 재고 감소는 아니다. 현 단계에서 9~10월 성수기 회복 기대는 이미 오래전에 반증되었다. 하류 실수요의 근본적 약세는 변함이 없으며, 시장 거래의 지속 가능성도 여전히 뚜렷하게 부족하다. 단기적으로 단기 심리가 이끄는 거래량 증가는 오래 지속되기 어렵다. 실제 최종 사용자의 구매 후속 조치가 부족하면 현재의 재고 소진 모멘텀이 빠르게 약화되어 사회 재고의 추가 하락 여지가 제한될 것이다. 시장 심리가 약화되고 거래가 위축되면 재고는 여전히 재고 축적 경로로 돌아갈 수 있다. 향후 최종 사용자의 적시 조달 회복 지속성, 10월 제철소 감산의 실제 진행 상황, 시장 입고량 변화, 스테인리스 선물 심리의 지속성을 추적하는 데 주력해야 한다.
