고철 가격 소폭 반등, 지지 요인 제한적; 항만 재고 증가 속 철광석 횡보 【SMM 철광석 일일 리뷰】

오늘 철광석 시장은 보합세를 보였으며, DCE의 메인 계약 I2701은 톤당 681.5위안으로 마감해 전 거래일과 변동이 없었다. 칭다오항의 현물 가격도 대체로 안정적이며, 트레이더들의 거래 활동은 활발하고 제철소는 수요에 따라 구매하고 있다.

가장 활발히 거래되는 열연코일(Hot Rolled Coil, HRC) 계약은 오늘 강세로 마감하며 3,242에 거래를 마쳤고, 장중 0.15% 상승했다. 현물 가격은 강세를 보였으며, 일부 시장에서는 오전 상승분인 톤당 10위안을 유지했다. 펀더멘털 측면에서 공급의 경우, 이번 주 열연 정비 영향은 114,900톤으로 전주 대비 48,800톤 감소했으며, 다음 주에는 46,400톤으로 추가 감소해 전주 대비 68,500톤 줄어들 것으로 예상되어 생산의 뚜렷한 반등 추세를 시사한다. 수요 측면에서는 선물 가격 상승으로 현물 거래 심리가 전주 대비 개선됐지만, 실제 거래는 여전히 저가 위주로 이루어졌고 최종 수요자들은 필요한 만큼만 구매했다. 원가 측면에서 이번 주 철강사 일평균 용선 생산량은 235만 8,400톤으로 전주 대비 6,400톤 증가해 소폭 개선됐으나 절대 수준은 여전히 낮아 원가가 완제품 가격을 밀어올리는 데 한계로 작용하고 있다. 뉴스 측면에서는 국가발전개혁위원회(NDRC)가 더 큰 강도와 더 구체적인 조치로 내수 확대를 제안하면서 정책 기대감이 높아져 저평가 자산의 회복을 뒷받침했다. 그러나 정책에서 실제 강판·후판 주문으로 이어지는 전달 경로가 길어 단기적으로 실현되기는 어렵다. 종합하면, 열연코일은 공급 증가와 수요 안정의 양상을 보인다. 이번 주 주요 도시의 재고 감소 성과는 미미했으며, 단기적인 갈등은 원자재 측면에 집중되어 있다. 원료탄 공급 증가설이 확인될 수 있을지가 핵심 변수다. 강판·후판 밸류에이션이 이미 낮은 수준임을 고려하면 하방 여력도 제한적이다. 가격은 등락을 반복하는 추세를 유지할 것으로 예상되며, 향후 원자재 관련 뉴스의 실행 여부와 재고 감소 속도 확인에 주목할 필요가 있다.